隨著IPO節(jié)奏放緩被證實，滬深兩市股指周一的走勢也開始出現(xiàn)明顯分化，以金融股為代表的藍(lán)籌板塊出現(xiàn)小幅回調(diào)，而以創(chuàng)業(yè)板為代表的小盤成長股則繼續(xù)反彈，不過市場成交量的繼續(xù)萎縮使得市場整體反彈空間或仍將受限，A股何時確定見底仍需耐心等待。

　　從市場全天的走勢來看，在IPO節(jié)奏放緩確認(rèn)的背景下，滬深兩市股指從早盤伊始就出現(xiàn)明顯分化，保險、銀行等藍(lán)籌板塊的下行使得上證指數(shù)震蕩下跌，全天綠盤運(yùn)行。而深成指則在創(chuàng)業(yè)板的帶動下震蕩攀升，全天走勢較強(qiáng)。上證指數(shù)最后報收3091.66點，下跌13.88點，跌幅0.45%，成交1434億元；深成指報收9842.60點，上漲47.71點，漲幅0.49%，成交1785億元；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報收1761.25點，上漲15.32點，漲幅0.88%，成交533億元。兩市全天合計成交3219億元，較上一交易日小幅減少。

　　安信證券策略分析師陳果等認(rèn)為，A股市場過去存在一些因減持需要而產(chǎn)生的拉抬股價訴求，這往往使得大股東與董監(jiān)高減持或套現(xiàn)在高位，中期看加大股價波動，并不真正服務(wù)于公司中長期業(yè)務(wù)發(fā)展以及全體股東利益最大化。因此這些訴求應(yīng)該受到抑制，我們應(yīng)該引導(dǎo)的不是短期拉抬股價訴求，而是中期做強(qiáng)企業(yè)基本面的訴求。

　　目前階段出臺減持新規(guī)主要透露出政策層對市場的呵護(hù)信號，短期有利于投資者情緒和股票供給預(yù)期，結(jié)構(gòu)上尤其有利一些減持壓力小的次新股。中期看，不利于沒有內(nèi)生性增長的低質(zhì)公司，對于內(nèi)生性增長較好的優(yōu)秀公司將由于稀缺性享有估值溢價。而市場的中期核心邏輯依然是利率上升資金離場與盈利趨勢是否扭轉(zhuǎn)。

　　目前看，國內(nèi)的1年期Shibor利率與貸款基礎(chǔ)利率（LPR）倒掛，加息預(yù)期上升。美聯(lián)儲6月份加息概率極高，美聯(lián)儲一旦加息，國內(nèi)很可能提高政策利率。金融去杠桿后續(xù)動作仍然值得觀察，總之目前市場雖處修復(fù)，依然脆弱，一旦利率出現(xiàn)超預(yù)期上升，市場將再次陷入調(diào)整。A股市場還未著陸安全區(qū)。

　　中泰證券策略分析師唐軍認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期下修，利率上行動力有望緩和，此前利率持續(xù)上行帶來的殺估值壓力開始緩解。而且伴隨著監(jiān)管趨勢，很多小盤股股價大幅下跌，無論是對經(jīng)濟(jì)基本面還是監(jiān)管預(yù)期，市場的反應(yīng)都是過度的，即便經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走差，未來再次出現(xiàn)大幅度調(diào)整的可能性不大。短期來看，在監(jiān)管政策放松、IPO節(jié)奏放緩的背景下，市場有望迎來轉(zhuǎn)機(jī)，市場抱團(tuán)藍(lán)籌打新的動力下降，風(fēng)格上有望向小盤股傾斜。

　　從行業(yè)輪動的角度來看，一季度市場經(jīng)歷了周期和價值的轉(zhuǎn)換，而近期金融板塊也已經(jīng)有所表現(xiàn)，二季度經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期切換，在監(jiān)管趨嚴(yán)背景下，市場普跌，短期機(jī)會仍然看“臉色”行事，隨著IPO放緩，經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期下修，市場風(fēng)格或?qū)⑾虺砷L股傾斜。具體而言，由于監(jiān)管引導(dǎo)價值投資的大趨勢不會變化，中泰證券建議穩(wěn)健配置內(nèi)生增長動力強(qiáng)、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)合理，而且財務(wù)數(shù)據(jù)無瑕疵、估值接近合理區(qū)間的成長股。此外，主題方面，今年是香港回歸20周年，隨著時間臨近，短期內(nèi)粵港澳概念有望得到提振。

　　東海證券策略分析師張聰則認(rèn)為，投資鏈的局部高景氣將會持續(xù)，但調(diào)整壓力將逐步顯現(xiàn)。未來投資鏈也就是房地產(chǎn)和基建出現(xiàn)超預(yù)期的可能不大，隨著上游諸如鐵礦石庫存的不斷增高，上游大宗商品價格壓力將會顯現(xiàn)，大宗商品價格面臨調(diào)整壓力，PPI 掉頭投向下和上游企業(yè)利潤增速放緩的壓力將在二季度逐步顯現(xiàn)，在這種背景下，目前市場以基建為主要熱點的風(fēng)格將切換，一些調(diào)整充分的成長類板塊或許將重新得到資金關(guān)注。

　　而從目前的情況看不到通脹起來的一些因素，未來有可能造成通脹的就是豬肉和海外農(nóng)產(chǎn)品。目前豬肉存欄量和可繁育母豬存欄量不斷刷新歷史新低，不斷增加豬肉價格上漲勢能，我們認(rèn)為未來豬肉價格上漲會推高通脹上行，但僅僅豬肉價格難以推動通脹趨勢性改變，未來有可能形成豬肉價格上漲的主題性投資機(jī)會，而且時點研判是核心。