作者 江怡曼

　　消費股大漲之后，近日，周期股接過了股價上漲的接力棒，包括煤炭、鋼鐵、有色等在內(nèi)的股票在近期都有強勁表現(xiàn)。8月3日當(dāng)天，金屬鉬概念股集體暴漲，金鉬股份(601958) 漲停，煉石有色(000697) 、洛陽鉬業(yè)(603993) 的股價也出現(xiàn)大幅度的上漲。

　　事實上，周期股的盈利可持續(xù)性往往受到市場質(zhì)疑，而這一輪的上漲超出了很多市場人士的預(yù)期。目前，正處于中報的披露期，大多數(shù)已經(jīng)披露業(yè)績的周期股上半年業(yè)績表現(xiàn)相當(dāng)靚麗。不過，記者統(tǒng)計數(shù)據(jù)了解到，最近一段時間以來，一些周期股的籌碼出現(xiàn)了出現(xiàn)了明顯的分散，股東人數(shù)大幅度增長。

　　“去產(chǎn)能對周期股的行情影響是短期的，也是有限的，目前周期股的估值已經(jīng)處于高位，周期股行情不會延續(xù)太久?！?8月3日，神農(nóng)投資總經(jīng)理陳宇在接受第一財經(jīng)記者采訪的時候表示。

　　大幅上漲來自于預(yù)期差

　　最近一段時間以來，白馬股漲幅略有收斂，周期股則在業(yè)績超預(yù)期、大宗商品上漲以及流動性邊際回暖的利好下有所表現(xiàn)，周期與消費蹺蹺板效應(yīng)再次得到驗證。最具有代表性的就是方大炭素(600516) 自6月底以來，股價上漲幅度已經(jīng)超過了180%。此外，有色、煤炭、化工、鋼鐵等行業(yè)也涌現(xiàn)了不少牛股。

　　“目前周期股漲價幅度很大，一個主要的原因是受益于國家的‘去產(chǎn)能’、供給側(cè)改革的影響?！?陳宇說。

　　中報業(yè)績預(yù)告顯示，周期性行業(yè)的中報凈利潤增速都比較靠前，鋼鐵位居凈利潤增速榜首，采掘、有色、化工處于行業(yè)凈利潤增速的前40%。現(xiàn)在的市場依然是存量博弈，市場風(fēng)險偏好較低，投資者高度重視業(yè)績支撐。

　　事實上，周期股業(yè)績的持續(xù)性往往被質(zhì)疑，而在不少業(yè)內(nèi)人士看來，本輪上漲很大程度上來自于預(yù)期差。

　　“市場對于周期股存在極大的分歧，分歧點在于經(jīng)濟預(yù)期差于中報預(yù)期差完成后，下半年的需求是否支持趨勢性行情。結(jié)構(gòu)會分化，經(jīng)濟L型大背景下，談周期股的需求是一個偽命題，分化的焦點在供給側(cè)收縮是否繼續(xù)超預(yù)期?！鄙虾ＷC券分析師屠駿認為。

　　國泰君安(601211)認為，現(xiàn)在周期行業(yè)受到供給側(cè)改革和環(huán)保限制，供給彈性較小，那么需求對于周期品價格的影響較大。今年市場關(guān)于經(jīng)濟的預(yù)期在不斷往樂觀修正，我國經(jīng)濟依然走在L型的右側(cè)，但是向下的概率比較小，且有結(jié)構(gòu)性的亮點。周期股能不能繼續(xù)表現(xiàn)，重點在于周期品價格怎么樣。

　　籌碼開始松動

　　截至目前，已經(jīng)有多家公司公布了中報業(yè)績。其中，采掘行業(yè)已經(jīng)有6家公司發(fā)布了中報業(yè)績，化工行業(yè)已經(jīng)有48家公司公布了中報業(yè)績，而鋼鐵行業(yè)已經(jīng)有4家公司公布了中報業(yè)績，有色金屬行業(yè)也已經(jīng)有17家公司公布了中報業(yè)績。

　　總體來看，這些公司中的多數(shù)業(yè)績表現(xiàn)靚麗，如有色金屬行業(yè)的馳宏鋅鍺(600497) 、豐華股份(600615) 、西部礦業(yè)(601168) 這幾家公司今年上半年的凈利潤同比增長率分別為3150.76%、1216.78%和747.21%．

　　鋼鐵行業(yè)公布業(yè)績的這四家公司--山東鋼鐵(600022) 、凌鋼股份(600231) 、韶鋼松山(000717) 、武進不銹(603878)，今年上半年凈利潤同比增長率分別為2023.13%、608.08%、383.91%和23%。

　　采掘行業(yè)業(yè)績表現(xiàn)最好的公司分別為西山煤電(000983) 、陜西黑貓(601015) 和宏大礦業(yè)，業(yè)績分別增長了739.33%、148.6%和64.5%。

　　相對來說，化工行業(yè)的業(yè)績分化比較嚴重。化工行業(yè)業(yè)績表現(xiàn)最好的公司分別為宏大爆破(002683) 、諾普信(002215)和江山化工(002061) ，今年上半年的凈利潤同比增長率分別為1902.37%、1851.82%和1121.64%。

　　與此同時，化工行業(yè)仍然有多家公司上半年業(yè)績表現(xiàn)低迷，如岳陽興長(000819) 上半年業(yè)績下降了131.63%、德美化工(002054) 業(yè)績下降了74.19%，傳化智聯(lián)(002010)業(yè)績下降了58.93%。

　　不過，記者在統(tǒng)計中了解到，部分周期股的籌碼在近期出現(xiàn)了明顯的分散。其中，化工行業(yè)龍頭萬華化學(xué)(600309) 今年二季度股東數(shù)環(huán)比大幅增長了72.73%。今年上半年以來，萬華化學(xué)業(yè)績表現(xiàn)靚麗，業(yè)績上漲了255.35%，這一階段，公司股價漲幅較大，漲幅達到了93.72%。

　　截至7月31日，云海金屬(002182) 的股東人數(shù)比7月15日增長了4.42萬戶，增幅達到了93.75%。自6月份以來，云海金屬的股價就進入到了上升通道之中，從7塊多上漲到了14元以上，不過最近幾個交易日，公司股價出現(xiàn)了調(diào)整。

　　此外，凱美特氣(002549) 的股東人數(shù)環(huán)比增加了12.43%，豐華股份的股東人數(shù)環(huán)比增加了10.85%。

　　據(jù)申萬最新統(tǒng)計，經(jīng)歷6月份以來的大幅上漲后，周期股整體估值從前期比較便宜的位置已修復(fù)到了歷史均值附近，其中鋼鐵、稀有金屬、造紙目前的PB水平已上升至2005年以來的高位。

　　（實習(xí)生李文博對本文亦有貢獻）