井楠

　　十月已經(jīng)過半，螺紋鋼、有色金屬等產(chǎn)品，在短暫“歇息”之后，昨日再次出現(xiàn)上漲：鐵礦石單日漲3.81%，熱卷漲3.14%，鄭煤漲2.98%，螺紋鋼漲2.85%，焦炭漲2.70%，銅價漲3.13%。

　　廣州日報訊 從現(xiàn)貨市場來看，支持國內(nèi)大宗商品市場短線反彈的原因，主要有現(xiàn)貨市場價格堅挺的因素，需求方面位于相對強勢的階段。以黑色系產(chǎn)品為例，9~10月，鋼材庫存量維持在歷史相對低位。

　　、卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計的螺紋鋼社會庫存約500萬噸，鋼廠庫存約260萬噸。雖然近期總庫存增加70萬噸左右，但總庫存量依然低于2015年及之前的水平。

　　另外，部分地區(qū)推行了地方性限產(chǎn)舉措，使得焦煤、焦炭、鋼鐵、化工原材料等幾類主力大宗商品的產(chǎn)量確實出現(xiàn)了階段性回落，而未來的供應(yīng)增速也將低于往年水平。

　　不過，對比7~8月，目前的市場方向存在不確定因素，機構(gòu)人士、貿(mào)易商的分歧非常明顯。廣州日報全媒體記者采訪了珠三角地區(qū)四家規(guī)模較大的貿(mào)易商，普遍保持謹慎進貨態(tài)度，國慶黃金周后的10天里，交易量整體呈現(xiàn)回落態(tài)勢。

　　分析：

　　有色金屬前景仍有空間

　　對于鋼鐵類產(chǎn)品，南海貿(mào)易商黃先生認為：“下一階段，大型基建項目的開工率有限，建設(shè)項目不多，很難維持高需求量?！毕鄬碚f，由于家電、電子行業(yè)出現(xiàn)了局部回暖走勢，貿(mào)易商對于鋁材等有色金屬產(chǎn)品的態(tài)度要比對鋼材的更加樂觀。

　　對于未來2~4個月的中線走勢，國內(nèi)大宗商品市場的利好信息多于利空信息。利空信息主要是季節(jié)性因素，金九銀十過去后，黑色系產(chǎn)品需求存在較多的不確定性。除此之外，前期機構(gòu)短線投資的行為較多，黑色系等板塊產(chǎn)品漲幅過大，有技術(shù)回調(diào)的需求。

　　綜上所述，華泰期貨（廣州營業(yè)部）的張晟認為：主流大宗商品未來幾個月保持高位振蕩應(yīng)是大概率的走勢。其中，有色金屬前景最好，甚至有向上的空間。焦炭、鋼鐵等產(chǎn)品或會沖高回落。農(nóng)產(chǎn)品(000061)品種彼此差異較大，多數(shù)產(chǎn)品可能維持現(xiàn)價波動格局。

　　投資提醒

　　建議區(qū)間操作 注意控制倉位

　　廣州日報全媒體記者采訪了廣州、深圳兩地的大宗商品投資者。前期做多獲利的散戶，態(tài)度相對樂觀，依然堅持市場向上、做多機會多的觀點。而機構(gòu)、企業(yè)投資者普遍采取了觀望態(tài)度。從廣州兩家經(jīng)紀平臺的數(shù)據(jù)來看，7月起始的下半年操作中，散戶獲利的操作頻率要比上半年明顯低，獲利人數(shù)也比上半年偏低。在最近一波牛市中，膽大心細的機構(gòu)投資者顯然是獲利主力。

　　鑒于此，民生銀行(600016) 廣州分行的何威、七分鐘理財?shù)牧_元裳等專業(yè)人士認為：后市確定性因素較多，散戶操作大宗商品應(yīng)該更加謹慎。市場走勢或?qū)⒋蟾怕矢呶徽袷?，因此不能一味做多，建議區(qū)間操作，注意控制倉位。

　　利好因素

　　1、多地推行環(huán)保措施，對供給端產(chǎn)生持續(xù)影響。

　　2、美元反彈幅度不大，推動以有色金屬為首的全球大宗商品整體保持強勢。

　　3、經(jīng)濟向上、需求回暖，基建企業(yè)仍將有采購原材料的需求。