原標(biāo)題：【廣發(fā)策略】上周A股資金凈出15.2億——廣發(fā)“三維”流動性跟蹤周報（10月第4期）

　　來源：廣發(fā)策略研究

　　報告摘要

　　說明：本報告所有原始數(shù)據(jù)均來源于wind數(shù)據(jù)庫，數(shù)據(jù)更新截止上周收盤（20171027）。

　　●股市流動性跟蹤——上周A股資金凈流出15.2億

　　一級市場： IPO融資57.1億；

　　產(chǎn)業(yè)資本：上周重要股東凈減持0.1億， 其中電子增持0.81億；

　　二級市場：上周合計流入資金42.0億，其中，機(jī)構(gòu)投資者資金流入105.3億，杠桿資金流入105.7億，滬深港股通資金流出125.1億，交易費(fèi)用43.9億；

　　投資者情緒：上周融資交易占比10.1%（前一期9.6%），日度換手率0.8%（前一期0.6%），股指期貨多/空比例69.8%（前一期70.2%），機(jī)構(gòu)合計掛單賣出78.6億（前一期賣出318.8億）。

　　●全市場流動性跟蹤——“量”：貨幣投放及派生

　　基礎(chǔ)貨幣投放：上周公開市場凈投放3400億；9月，廣義再貸款工具合計投放基礎(chǔ)貨幣1111億；8月，央行口徑新增外匯占比回籠基礎(chǔ)貨幣8億；

　　信用貨幣派生：9月，M1增速14.00%（前一期14.00%），M2增速9.20%（前一期8.90%）；新增社融18199億（前一期14922億），金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款12700億（前一期10900億），其中，居民中長期貸款4786億（前一期4470億）。

　　● 全市場流動性跟蹤—— “價”：資金利率及匯率

　　貨幣市場：上周，SHIBOR隔夜利率上調(diào)13.99BP，銀行間質(zhì)押式回購加權(quán)利率（7天）上調(diào)60.12BP，3個月同業(yè)存單收益率下調(diào)0.58BP；9月，銀行間同業(yè)拆借利率下調(diào)4.6BP；

　　國債市場：1年期國債收益率上調(diào)3.58BP，10年期國債收益率上調(diào)10.49BP，期限利差放寬6.91BP；

　　信用債市場：5年期企業(yè)債收益率上調(diào)8.71BP，信用利差收窄0.06BP；

　　理財市場：人民幣理財產(chǎn)品收益率（3個月）下調(diào)0.32BP；

　　票據(jù)市場：長三角票據(jù)貼現(xiàn)率下調(diào)5.00BP，珠三角票據(jù)貼現(xiàn)率下調(diào)5.00BP；

　　外匯市場：美元兌人民幣上調(diào)0.58%，人民幣小幅貶值。

　　●風(fēng)險提示

　　流動性環(huán)境出現(xiàn)超預(yù)期波動。

　　報告正文1廣發(fā)策略“三維”流動性跟蹤體系1.1股市流動性跟蹤——上周A股資金凈流出15.2億

　　一級市場： IPO融資57.1億；

　　產(chǎn)業(yè)資本：上周重要股東凈減持0.1億， 其中電子增持0.81億；

　　二級市場：上周合計流入資金42.0億，其中，機(jī)構(gòu)投資者資金流入105.3億，杠桿資金流入105.7億，滬深港股通資金流出125.1億，交易費(fèi)用43.9億；

　　投資者情緒：上周融資交易占比10.1%（前一期9.6%），日度換手率0.8%（前一期0.6%），股指期貨多/空比例69.8%（前一期70.2%），機(jī)構(gòu)合計掛單賣出78.6億（前一期賣出318.8億）。

　　　　1.2全市場流動性跟蹤——“量”：貨幣投放及派生

　　基礎(chǔ)貨幣投放：上周公開市場凈投放3400億；9月，廣義再貸款工具合計投放基礎(chǔ)貨幣1111億；8月，央行口徑新增外匯占比回籠基礎(chǔ)貨幣8億；

　　信用貨幣派生：9月，M1增速14.00%（前一期14.00%），M2增速9.20%（前一期8.90%）；新增社融18199億（前一期14922億），金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款12700億（前一期10900億），其中，居民中長期貸款4786億（前一期4470億）。

　　　　1.3全市流動性跟蹤——“價”：資金利率及匯率

　　貨幣市場：上周，SHIBOR隔夜利率上調(diào)13.99BP，銀行間質(zhì)押式回購加權(quán)利率（7天）上調(diào)60.12BP，3個月同業(yè)存單收益率下調(diào)0.58BP；9月，銀行間同業(yè)拆借利率下調(diào)4.6BP；

　　國債市場：1年期國債收益率上調(diào)3.58BP，10年期國債收益率上調(diào)10.49BP，期限利差放寬6.91BP；

　　信用債市場：5年期企業(yè)債收益率上調(diào)8.71BP，信用利差收窄0.06BP；

　　理財市場：人民幣理財產(chǎn)品收益率（3個月）下調(diào)0.32BP；

　　票據(jù)市場：長三角票據(jù)貼現(xiàn)率下調(diào)5.00BP，珠三角票據(jù)貼現(xiàn)率下調(diào)5.00BP；

　　外匯市場：美元兌人民幣上調(diào)0.58%，人民幣小幅貶值。

　　　　2股市流動性跟蹤——上周A股資金凈流出15.2億

　　A股市場：上周資金凈流出15.2億，前一周資金凈流入210.4億。

　　備注：A股資金凈流入/流出 = 一級市場資金凈流入/流出 + 產(chǎn)業(yè)資本資金凈流入/流出 + 二級市場資金凈流入/流出（其中，二級市場的銀證轉(zhuǎn)賬數(shù)據(jù)從6月16后以后不再更新，故此后A股資金流動合計數(shù)據(jù)不包含此項目）

　　　　2.1 一級市場資金流

　　IPO融資：上周資金凈流出57.0億，前一周資金流出43.9億；

　　　　2.2 產(chǎn)業(yè)資本跟蹤

　　重要股東增減持（A股整體）：上周重要股東凈減持0.1億， 其中電子增持0.81億；前一周凈減持2.9億。本周預(yù)計限售股解禁430.55億。

　　　　未來兩周解禁的限售股：未來兩周將有58只限售股解禁，其中，解禁占比超過流通A股市值10%的定增類限售股如下：海翔藥業(yè)(002099) 、翠微股份(603123) 、金科股份(000656) 、游久游戲(600652)、麗鵬股份(002374) 、曠達(dá)科技(002516)、軟控股份(002073) 、平高電氣(600312) 、創(chuàng)意信息(300366) 、吳通控股(300292)、博世科(300422)、愷英網(wǎng)絡(luò)(002517)、美達(dá)股份(000782) 、佳訊飛鴻(300213) 、金信諾(300252) 、沃爾核材(002130) 、和而泰(002402) 、交運(yùn)股份(600676) 、天威視訊(002238) 、華錄百納(300291) 。

　　　　2.3 二級市場資金流

　　新發(fā)股票型基金+混合型基金：上周為105.3億份，前一周為1.5億份；

　　融資融券余額：上周為9969.2億，前一周為9863.5億，資金流入105.7億。

　　　　滬深港股通資金流入凈額：上周資金流出合計125.1億，前一周資金流出合計45.9億。

　　　　QFII凈額：9月資金流入5.0億，8月資金流入7.2億；

　　RQFII凈額：9月資金流入46.0億，8月資金流入366.15億。

　　　　2.4 市場情緒跟蹤

　　融資交易占比：上周為10.1%，前一周為9.6%；

　　日度換手率：上周為0.8%，前一周為0.6%。

　　　　股指期貨多空情緒指標(biāo)：上周為69.8%，前一周為70.2%；

　　機(jī)構(gòu)資金流向：上周機(jī)構(gòu)掛單賣出78.6億，前一周掛單賣出318.8億。

　　　　風(fēng)險提示

　　流動性環(huán)境出現(xiàn)超預(yù)期波動。