方正研究所首席市場分析師：趙偉

　　歐元區(qū)經(jīng)濟復蘇態(tài)勢明顯，歐央行逐步退出QE步伐提速，歐元走強打壓美元，間接提振近期人民幣兌美元走勢。周三央行調升人民幣兌美元中間價136個BP，幅度創(chuàng)一個月來最大，離在岸匯率短線企穩(wěn)，人民幣貶值壓力短期得到緩解。但美聯(lián)儲12月加息已勢在必行，外在資金利率提升與流動性收緊，將給國內流動性帶來一定壓力，人民幣匯率貶值壓力仍存，結構性加息與10年期國債收益率提升，還是穩(wěn)定外儲的策略之一，在樓市難以吸收流動性之際，未來“穩(wěn)股保匯”也是穩(wěn)外儲的手段之一。

　　昨央行凈投放資金3100億，連續(xù)四個交易日大幅度釋放流動性。央行此舉意在對沖稅期高峰、政府債券發(fā)行繳款、MLF及逆回購到期等因素影響，維護市場流動性保持基本穩(wěn)定。由于近期央行連續(xù)資金大額凈投放，及時釋放流動性維穩(wěn)信號，加之本周最大流動性壓力的繳稅窗口已過去，逆回購到期量大幅減少，短期資金面緊張態(tài)勢得到緩解，接下來是下旬的財政支出與逆回購到期的交織，資金面有望進一步緩解。但從9M與1Y期利率大幅飆升看，跨年度資金仍偏緊，央行結構性加息概率大。

　　人民幣短期企穩(wěn)運行，有利減輕A股壓力，資金階壓力減輕，有利短線大盤穩(wěn)定，但在機構調倉依舊，大盤盤中大幅震蕩在所難免。昨量能繼續(xù)萎縮，高價次新股殺跌動力較足，難有賺錢效應的市場，人氣短期難聚，短線多空仍圍繞3400點反復爭奪。值得關注的是，資金從高價次新股流出，子行業(yè)龍頭的中低價二線藍籌股有望獲得資金青睞。調持倉、不追高，逢低關注中高端制造、醫(yī)藥、機電、電氣設備及業(yè)績成長的二線藍籌，逢高減持高價次新股。