下周或?qū)⒊霈F(xiàn)超跌反彈行情

　　風(fēng)行研判

　　來源：天風(fēng)證券牛角財(cái)經(jīng)

　　近期市場(chǎng)題材股接力活躍，一定程度上緩解了市場(chǎng)的殺跌氛圍，但權(quán)重股輪番調(diào)整也使指數(shù)承壓。如前日金融、昨日周期，所以我們判斷，短期盤面仍將保持個(gè)股嚴(yán)重分化走勢(shì)。

　　從上證指數(shù)角度看，昨日市場(chǎng)縮量調(diào)整，技術(shù)面繼續(xù)走弱，我們判斷短期指數(shù)仍將震蕩筑底，但基于目前個(gè)股分化的盤面，空頭已經(jīng)無法集中釋放。所以指數(shù)調(diào)整空間也比較有限，建議投資者嚴(yán)控倉位，等待下周技術(shù)性反彈的到來！倉位由五成減至四成！

　　軍工

　　昨日軍工板塊成為兩市最大看點(diǎn)，雖然行業(yè)指數(shù)上漲0.91%，但從其細(xì)分領(lǐng)域看均表現(xiàn)不俗！航天航空上漲1.66%；航母概念上漲1.44%；北斗導(dǎo)航上漲1.23%。軍工板塊的表現(xiàn)有以下幾點(diǎn)：

　　首先，短期國際政冶環(huán)境可謂多事之秋，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于軍工板塊的關(guān)注；

　　其次，軍工板塊前期超跌較大，板塊近兩個(gè)月累計(jì)跌幅已經(jīng)超過了11%，超跌反彈是其在弱市中能表現(xiàn)抗跌的主要原因；

　　最后，在政策的推動(dòng)下，軍工板塊未來發(fā)展得到市場(chǎng)認(rèn)可。12月6日，國防科工局就國務(wù)院辦公廳發(fā)布的《關(guān)于推動(dòng)國防科技工業(yè)軍民融合深度發(fā)展的意見》召開新聞發(fā)布會(huì)，國防科工局表示，今后我國在軍工產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域?qū)⑦M(jìn)一步向社會(huì)開放，鼓勵(lì)和引導(dǎo)軍民融合并深入發(fā)展。

　　從各領(lǐng)域看均有看點(diǎn)，北斗導(dǎo)航領(lǐng)域：北斗三號(hào)首次發(fā)射開啟，為全球民航提供衛(wèi)星導(dǎo)航服務(wù)新時(shí)代。航天軍工領(lǐng)域：12月5日，中國國產(chǎn)大飛機(jī)C919再獲一筆訂單，訂單總數(shù)達(dá)到785架。上述信息均表明，中國軍工正在邁入裝備升級(jí)的新時(shí)代。受裝備升級(jí)驅(qū)動(dòng)，軍工板塊基本面或?qū)⒊掷m(xù)向好。雖然軍工板塊估值較高，但在一系列事件驅(qū)動(dòng)的影響下，或仍有短線表現(xiàn)的反彈機(jī)會(huì)。在操作上建議投資者關(guān)注股價(jià)超跌，受益于軍工裝備升級(jí)及軍改預(yù)期的品種！個(gè)股關(guān)注：中航飛機(jī)(000768) 、航發(fā)動(dòng)力(600893)、中國衛(wèi)星(600118) 、北方導(dǎo)航(600435) 等，建議適當(dāng)關(guān)注！

　　煤炭采選

　　煤炭采選行業(yè)昨日跌幅較大，行業(yè)指數(shù)下跌2.14%，個(gè)股方面：寶泰隆(601011) 、陜西黑貓(601015) 、山西焦化(600740) 等品種跌幅均超過6%。煤炭板塊的下跌也帶動(dòng)了周期類行業(yè)的調(diào)整，鋼鐵、有色、水泥建材都有明顯調(diào)整。從商品價(jià)格走勢(shì)看，近期黑色系商品期貨價(jià)格集體重挫，昨日午后收盤，焦炭跌停，焦煤、鐵礦石跌逾7%，是影響其它行業(yè)調(diào)整的短期因素。近期動(dòng)力煤長協(xié)談判基本收官，長協(xié)合同量占比大幅提高，將進(jìn)一步促進(jìn)煤價(jià)穩(wěn)定。隨著2017年新增煤炭產(chǎn)能置換的投放，電煤供需緊張的局面有望緩解，在經(jīng)歷了2017年價(jià)格持續(xù)上漲后，我們預(yù)計(jì)2018年整體煤價(jià)將步入理性回歸。

　　從政策的角度看，煤炭政策由控產(chǎn)量轉(zhuǎn)向保供應(yīng)，隨著發(fā)改委審批速度的加快，產(chǎn)能逐步釋放。不過，煤炭行業(yè)供給側(cè)改革在繼續(xù)推進(jìn)，未來3年仍有超過3億噸的去產(chǎn)能任務(wù)有待完成。此外，煤炭行業(yè)高負(fù)債和人員冗余的情況并未發(fā)生根本性變化。整體來說，煤炭?jī)r(jià)格上有產(chǎn)能釋放壓力，下有政策托底。綜合來看，目前我國宏觀經(jīng)濟(jì)仍處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的調(diào)整時(shí)期，以煤炭板塊為代表的周期類品種只存在階段性反彈機(jī)會(huì)，很難出現(xiàn)持續(xù)有效的趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)。所以在操作上建議投資者對(duì)周期類個(gè)股仍應(yīng)保持一份謹(jǐn)慎。