2018年A股市場(chǎng)怎么走？ 六大基金公司給出了方向

　　2017年只剩下最后一個(gè)交易日。作為一名小散，在今年白馬藍(lán)籌行情當(dāng)?shù)赖慕Y(jié)構(gòu)性牛市中，你的荷包是賺錢了還是縮水了呢？展望明年投資機(jī)會(huì)，以白酒、家電等為代表的大消費(fèi)板塊是否還能“一往無(wú)前”？“萎靡不振”的中小創(chuàng)是否有機(jī)會(huì)“一雪前恥”？明年哪些行業(yè)、板塊更具有投資價(jià)值？為此，理財(cái)君搜集了萬(wàn)家基金、匯豐晉信基金、海富通基金、華安基金、華夏基金和信誠(chéng)基金6家公司對(duì)2018年的投資策略，供大家參考。

　　　A股或延續(xù)結(jié)構(gòu)性震蕩市

　　對(duì)于明年A股市場(chǎng)展望，上述6家基金公司大多表示樂(lè)觀謹(jǐn)慎的態(tài)度。

　　華安基金表示，受益于宏觀經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持增速趨穩(wěn)、穩(wěn)中向好的格局，明年A股慢牛行情仍將持續(xù)。具體來(lái)看，其預(yù)計(jì)明年GDP增速會(huì)略好于今年（今年6.8%~6.9%，明年大概7%），CPI明年預(yù)計(jì)2.5%~3%，PPI預(yù)計(jì)4%~5%，企業(yè)利潤(rùn)增速會(huì)低于今年但仍能保持不錯(cuò)的增速，企業(yè)盈利能力繼續(xù)修復(fù)，利潤(rùn)向行業(yè)龍頭集中的趨勢(shì)不變。

　　匯豐晉信基金認(rèn)為，目前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率處于全年的頂部區(qū)域，估值對(duì)整體市場(chǎng)的負(fù)面沖擊有限，盈利將取代估值重新成為決定2018年股價(jià)的主要變量。預(yù)計(jì)2018年企業(yè)盈利增速或可達(dá)到10%以上，即使在不考慮估值提升的情況下，2018年A股市場(chǎng)整體的賺錢效應(yīng)可能仍可好于2017年。

　　海富通基金稱，展望2018年，經(jīng)濟(jì)將由高速增長(zhǎng)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)楦哔|(zhì)量發(fā)展，在市場(chǎng)中性情景假設(shè)下，2018年市場(chǎng)或仍然呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性行情為主的特征，但是下半年面臨的宏觀不確定性有可能上升。比較恰當(dāng)?shù)耐顿Y操作可能是在中性倉(cāng)位基礎(chǔ)上靈活把握市場(chǎng)漲跌的邊界，根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)與政策走勢(shì)的變化，注重把握結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)。

　　在華夏基金首席策略分析師軒偉看來(lái)，2018年宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，韌性增強(qiáng)，利率大概率繼續(xù)高位震蕩的趨勢(shì)，貨幣政策穩(wěn)健中性的前提下，流動(dòng)性維持不松不緊。他表示中長(zhǎng)期看好整體A股包括港股的投資機(jī)會(huì)。

　　萬(wàn)家基金認(rèn)為，明年整體市場(chǎng)或延續(xù)結(jié)構(gòu)性震蕩市，但風(fēng)格有望更為均衡，投資聚焦價(jià)值和成長(zhǎng)中的核心資產(chǎn)。

　　信誠(chéng)基金表示，對(duì)2018年整體市場(chǎng)謹(jǐn)慎性樂(lè)觀，特別是看好企業(yè)盈利的底部回升延續(xù)。主要從因?yàn)椋阂弧⒁驗(yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)處于持續(xù)復(fù)蘇中；二、企業(yè)盈利來(lái)看，依然維持在高位；三、市場(chǎng)估值來(lái)看，整體也比較合理。

　　　看好5G、大金融等

　　匯豐晉信基金建議，2018年淡化風(fēng)格，行業(yè)配置上應(yīng)趨于均衡。其中二線龍頭，風(fēng)險(xiǎn)收益比合理的中小盤個(gè)股是重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象。具體板塊上，繼續(xù)看好金融、行業(yè)龍頭公司的估值修復(fù)，成長(zhǎng)股中看好估值合理、長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間確定的板塊，如傳媒、家電、醫(yī)藥、新能源、電子等，同時(shí)看好風(fēng)電、航空等板塊景氣反轉(zhuǎn)帶來(lái)的價(jià)值重估。

　　海富通基金指出，未來(lái)一段時(shí)間重點(diǎn)投資方向有：

　?。?）補(bǔ)短板相關(guān)的再投資交易，包括但不限于5G投資對(duì)應(yīng)的核心設(shè)備與零部件廠商、智能制造帶來(lái)的機(jī)器人(300024) 硬件設(shè)備與軟件開發(fā)需求、新能源車帶來(lái)的減重材料行業(yè)需求爆發(fā)以及人工智能對(duì)芯片業(yè)的拉動(dòng)等；

　　（2）通脹中樞上行的交易性機(jī)會(huì)，包括油價(jià)中樞上行相關(guān)的石油化工產(chǎn)業(yè)鏈、勞動(dòng)效率提升緩慢的農(nóng)產(chǎn)品(000061)行業(yè)以及受益于供給側(cè)改革政策的原材料行業(yè)；

　?。?）去杠桿帶來(lái)的金融工具再定價(jià)交易，屆時(shí)無(wú)論是銀行還是非銀部分都有相應(yīng)的投資機(jī)會(huì)；

　?。?）增長(zhǎng)確定性比較高的價(jià)值成長(zhǎng)股；

　　（5）有穩(wěn)定增長(zhǎng)預(yù)期、估值具有安全邊際的板塊。

　　華安基金認(rèn)為，明年投資機(jī)會(huì)主要聚焦“先進(jìn)制造業(yè)”。十九大報(bào)告首次提出“把提高供給體系質(zhì)量作為主攻方向”，并首要體現(xiàn)在“建設(shè)制造強(qiáng)國(guó)，發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)”。《中國(guó)制造2025》是制造強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略第一個(gè)行動(dòng)綱領(lǐng)，提出十大領(lǐng)域，其中“新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)”位列第一，尤其提出發(fā)展集成電路、5G通信設(shè)備產(chǎn)業(yè)；“生物醫(yī)藥及高性能醫(yī)療器械”位列第十，行業(yè)改革政策頻發(fā)，行業(yè)格局深刻變化。

　　華夏基金首席策略分析師軒偉表示，2018年繼續(xù)看好消費(fèi)升級(jí)和制造業(yè)升級(jí)兩條核心市場(chǎng)主線。消費(fèi)升級(jí)方面，未來(lái)國(guó)內(nèi)在快速消費(fèi)品、出行需求等方面增長(zhǎng)潛力較大，中國(guó)居民家庭圍繞兒童的消費(fèi)成為新“剛性”消費(fèi)，這些都會(huì)形成中長(zhǎng)期的投資機(jī)遇。而制造業(yè)上，長(zhǎng)期看好圍繞產(chǎn)品升級(jí)（制造產(chǎn)品類別升級(jí)）、技術(shù)研發(fā)升級(jí)（吸收引進(jìn)國(guó)外技術(shù)實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化替代）等所帶來(lái)的市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)，長(zhǎng)期看好節(jié)能環(huán)保、新能源汽車、新一代信息技術(shù)、新材料、先進(jìn)軌交裝備、電力裝備、半導(dǎo)體等代表先進(jìn)制造業(yè)發(fā)展方向的行業(yè)。

　　萬(wàn)家基金表示，在價(jià)值成長(zhǎng)股或價(jià)值藍(lán)籌股方面，明年重點(diǎn)看好大金融板塊，地產(chǎn)和建筑板塊。此外醫(yī)藥、白酒和家電為代表的大消費(fèi)板塊依然會(huì)有相對(duì)收益；而對(duì)于優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股，比較關(guān)注5G、人工智能、半導(dǎo)體、游戲和社會(huì)服務(wù)等板塊。

　　信誠(chéng)基金稱，2018年投資機(jī)會(huì)主要可以從三個(gè)維度去布局：一是符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的戰(zhàn)略性投資機(jī)會(huì)，看好大小非和新興成長(zhǎng)；二、設(shè)備更新啟動(dòng)和全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇下的受益行業(yè)，譬如設(shè)備投資驅(qū)動(dòng)下，具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的中游制造業(yè)；三、基本面確定性改善、且估值合理具備較強(qiáng)安全邊際的大金融。