秦洪看盤|雄雞翹尾，意味著市場參與者對狗年行情較為樂觀

　　周三是雞年A股市場的最后一個交易日，在早盤有所震蕩探底。但在午市后，由于周期股的強勢，刺激了市場參與者的做多人氣，游資熱錢也有做多的意愿，海南板塊的崛起就是最好的例證。

　　看來，雄雞翹尾，意味著不少市場參與者對狗年行情寄予較高期待。

　　　　“雙低”顯現(xiàn)，為來年行情夯實基礎(chǔ)

　　不可否認的是，自2015年股災(zāi)以來，大多數(shù)的A股市場參與者處于煎熬的過程中。一方面是因為大多數(shù)市場參與者出現(xiàn)歷史的慣性思維，對中小市值品種情有獨鐘。但這兩年的中小市值品種是流年不利，持續(xù)下跌。

　　另一方面則是因為宏觀經(jīng)濟環(huán)境出現(xiàn)了一定程度的變化，前些年一直低迷的周期股出現(xiàn)了強勁的回升態(tài)勢，而新興產(chǎn)業(yè)股集中的創(chuàng)業(yè)板指則出現(xiàn)了持續(xù)兩年的探底行情。由于大多數(shù)市場參與者在2012年至2015年有著成功的投資新興產(chǎn)業(yè)股的經(jīng)驗，所以，即便樂視網(wǎng)(300104) 等這樣的個股在業(yè)績崩塌后，仍然有著數(shù)量較多的“樂粉”。這就導(dǎo)致了這些市場參與者對市場環(huán)境的變化視而不見，也就直接導(dǎo)致了此類市場參與者的賬戶市值的不斷縮水。

　　但正因為如此，這兩年來，尤其是雞年A股市場末端的下跌，比如說大股東質(zhì)押平倉等信息，加劇了降杠桿行情的出清節(jié)奏。無論是創(chuàng)業(yè)板指的指數(shù)點位，還是創(chuàng)業(yè)板上市公司的估值，均處在四年來的低位。與此同時，上證綜指經(jīng)過了2018年2月上旬的急跌，也回到了一年來的低位區(qū)域，如此就意味著A股市場目前已進入到雙低格局，即指數(shù)低、估值低，從而緩解了未來不確定性因素的打擊壓力，也為春節(jié)后的狗年行情夯實了扎實的漲升基礎(chǔ)。

　　狗年行情或前低后高，前景樂觀

　　當(dāng)然，當(dāng)前A股市場仍然有兩個不確定的風(fēng)險，一是全球流動性收緊所帶來的貨幣利率的回升，這可能會影響到A股市場的估值中樞。二是資管新規(guī)的出臺。不過，就目前來看，這兩個信息在春節(jié)后的2月底、3月份就有望明朗。也就是說，最壞的情況就是在2月底、3月份A股市場面臨著一定的沖擊。但是，沖擊過后，A股市場有望迎來新的漲升周期。

　　一是因為前文提及的A股市場已出現(xiàn)了明顯的估值低、指數(shù)低的態(tài)勢，已率先調(diào)整，消化了利率回升、資管新規(guī)所帶來的壓力因素。所以，這些信息的明朗，可能還會帶來一定的短線沖擊。但隨之而來就是利空出盡是利多，A股市場有望隨之走出回升行情。

　　二是因為A股市場所背靠的環(huán)境有利于提振市場參與者對未來的信心，進而引導(dǎo)更多的居民財富配置股權(quán)資產(chǎn)。比如說關(guān)于改革開放措施有望超預(yù)期的報道以及深度分析，讓我們看到了我國經(jīng)濟自信力的提升，也讓我們看到了未來更為廣闊的經(jīng)濟發(fā)展空間。所以，3月“兩會”后的A股市場，將迎來一個又一個激動人心的政策落地，從而提振A股市場參與者的信心。

　　與此同時，從近期A股市場回落過程中的相關(guān)各方的表現(xiàn)來看，可以講，無論是產(chǎn)業(yè)資本背景的大股東還是二級市場參與者，均作出了較為積極的努力，甚至出現(xiàn)了近年來罕見的較具規(guī)模的股權(quán)回購行為，這會提振市場參與者的底氣與信心。所以，對狗年A股市場的走勢，用四個字概括就是前低后高，用一個字概括就是“旺”。

　　當(dāng)然，在操作中，也并不能胡子眉毛一把抓，一是積極跟蹤國家的產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，比如說環(huán)境保護下的高污染產(chǎn)業(yè)的供給端萎縮趨勢將延續(xù)，化工等產(chǎn)業(yè)股的業(yè)績彈性仍值得期待。再比如說關(guān)于芯片、機器視覺識別等先進制造業(yè)的相關(guān)產(chǎn)業(yè)股。二是創(chuàng)業(yè)板的表現(xiàn)可能會略超預(yù)期，2018年業(yè)績預(yù)期增速在30%以上的中小市值品種也可積極跟蹤。