A股“入摩”倒計時，MSCI新推12個中國相關指數(shù)熱場！指數(shù)有何亮點？

　　阮潤生

　　證券時報·e公司

　　A股已開啟“入摩”倒計時，國際投資氛圍相應切換進入預熱模式。

　　3月14日，指數(shù)編排公司MSCI公布推出12個指數(shù)，從而進一步擴大MSCI中國指數(shù)產(chǎn)品，為中國A股納入指數(shù)做好準備。

　　MSCI亞太指數(shù)產(chǎn)品主管TheodoreNiggli表示，隨著中國市場自由化和國際化程度的提高，投資者們清楚的表現(xiàn)出需要更多富有洞察力的工具以作出更明智的投資決策的需求。MSCI致力于提供包括一整套指數(shù)，風險模型和ESG評級在內的一整套創(chuàng)新產(chǎn)品，以在該領域對投資者提供幫助。

　　具體來看，本次發(fā)布的新品如下：

　　（來源：MSCI）　　中小盤新品

　　進一步來看，中小盤指數(shù)產(chǎn)品的成為本次發(fā)布的新亮點，包括了MSCI中國A股中盤股指數(shù)、MSCI中國全部股票中盤股指數(shù)、MSCI中國全部股票中小盤股指數(shù)等。

　　要知道，2017年6月20日，MSCI宣布將MSCI新興市場指數(shù)和MSCIACWI指數(shù)中引入部分大市值的中國A股。

　　對于這一特點，港股專家溫天納向e公司記者表示，本次發(fā)布是為A股納入MSCI指數(shù)做預熱準備，MSCI中國A股指數(shù)本身就有包括了滬深300重要標的個股，本次推出是新的指數(shù)產(chǎn)品為中小盤投資提供了參考標的，有助于投資者接觸到更多不同類型的A股股票。

　　天元金融的策略分析師梁浩榮也向記者表示，注意到本次MSCI新指數(shù)覆蓋了中小盤，這將是對后續(xù)MSCI公布的路線規(guī)劃的完善。畢竟，隨著內地金融市場國際化和自由化提升，投資者表明有需要更多工具，提供更完善的信息，幫助做投資抉擇。本次MSCI將中國指數(shù)劃分為不同的層次，也是讓市場參與者從中挑選合適的投資標的。

　　按照去年10月公布的“入摩”時間表，今年6月1日，按照2.5%的納入比例將A股正式納入MSCI新興市場指數(shù)；9月3日，將A股的納入比例提高到5%。

　　（來源：招商基金）　　外資調倉

　　A股市場對外資流入規(guī)模抱有高度期待。

　　中金公司策略分析師王漢鋒認為，自去年8月MSCIA股成份股調整完成后，潛在A股納入標的從初始的222只擴大至237只。結合更新后的納入名單和MSCI公布的全球跟蹤相關指數(shù)的資產(chǎn)規(guī)模，靜態(tài)估算2018年將給中國資本市場帶來約150億美元至200億美元的資金流入。

　　2月MSCI調整顯示，MSCI中國A股指數(shù)中新增杭州銀行(600926)、海航基礎、步長制藥(603858)等7只股票，剔除夢舟股份(600255)、航發(fā)科技(600391)、貝因美(002570) 3只股票。

　　統(tǒng)計顯示，自去年宣布納入A股以來，MSCI新增中國A股指數(shù)成分股主要集中在材料、房地產(chǎn)、信息技術、消費、能源化工等領域。

　　另一方面，國內資金也在積極跟蹤MSCI產(chǎn)品。據(jù)證監(jiān)會披露，截至3月2日共計24只MSCI相關指數(shù)基金產(chǎn)品已獲受理，另外招商基金及南方基金等相關產(chǎn)品獲批。

　　（數(shù)據(jù)來源：證監(jiān)會）　　不過，外資對MSCI標的布局并未立桿見影，持倉反而下降。

　　　　廣發(fā)證券(000776) 分析師戴康指出，去年下半年以來北上資金對MSCI標的股票持倉占比不升反降，而月度凈流入占比也一度出現(xiàn)明顯下降。而且，從2015年以來經(jīng)驗表明，全球股市急跌后北上資金往往會抄底A股，今年春節(jié)后北上資金抄底跡象明顯。

　　整體來看，北上資金對個股的影響力逐漸展現(xiàn)，持股占比和交易占比不斷提升，而且北上資金對個股持股比例越高，對股價影響越大。

　　另外，隨著重倉股擴張，北上資金持低估值的特征也逐漸消減。

　　廣發(fā)證券統(tǒng)計顯示，截至17年7月末，北上資金持倉PE（TTM）在40以下的市值占比約為86%，當時在全市場占比為73%，北上資金更為青睞低估值。但截至18年2月末，北上資金持倉PE（TTM）在40以下的市值占比約為75%，而全市場這一比例為77%。

　　外資配置方向也值得關注。今年來北上資金調倉風格也發(fā)生了明顯變化，加大了中小創(chuàng)板塊配置。

　　據(jù)e公司數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年春節(jié)后，北上資金基本維持對中小創(chuàng)板塊凈流入，特別在最近兩周，創(chuàng)業(yè)板加倉力度明顯超過其他板塊，對應同期創(chuàng)業(yè)板反彈力度領先。

　　招商基金國際業(yè)務部總監(jiān)、招商MSCI中國A股國際通指數(shù)基金擬任基金經(jīng)理白海峰表示，MSCI中國A股指數(shù)恰好契合了當前的市場投資的風格。MSCI中國A股國際通指數(shù)相對于上證50，覆蓋范圍更加廣泛；預計未來A股的龍馬行情有望由“漂亮50”向二線藍籌、中盤藍籌、創(chuàng)藍籌集中。