秦洪看盤|主流資金正在積極調(diào)倉，A股市場(chǎng)風(fēng)格漸趨激進(jìn)

　　金百臨咨詢 秦洪 來源：澎湃新聞

　　　　3月27日，股民在安徽阜陽市一家證券營業(yè)廳關(guān)注股市行情。視覺中國(000681) 圖

　　周二A股市場(chǎng)出現(xiàn)高開高走的態(tài)勢(shì)。

　　其中，上證綜指受制于銀行股、白酒股、保險(xiǎn)股等藍(lán)籌股、白馬股的疲軟而收出一根帶有較大缺口的陽十字星。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大漲3.60%，兩市達(dá)到10%漲幅限制的個(gè)股家數(shù)超過100家。

　　如此信息就說明主流資金正在積極調(diào)倉，市場(chǎng)存量資金開始積極配置中小市值品種，尤其是一些業(yè)績相對(duì)確定、產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)樂觀的創(chuàng)藍(lán)籌等品種。

　　看來，市場(chǎng)風(fēng)格漸趨激進(jìn)。

　　主流資金積極加倉

　　目前來看，中美貿(mào)易戰(zhàn)有望和平協(xié)商解決。所以，不僅是全球股市大幅回升，而且A股在本周初的兩個(gè)交易日也是探底回升，其中，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是在兩個(gè)交易日里的漲幅達(dá)到7%。這就說明主流資金對(duì)當(dāng)前貿(mào)易紛爭(zhēng)協(xié)商解決預(yù)期的充分認(rèn)可。

　　并且，從日本以往的經(jīng)驗(yàn)來看，貿(mào)易紛爭(zhēng)，其實(shí)并不會(huì)改變一國優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的崛起。比如在上個(gè)世紀(jì)70年代、80年代，美國對(duì)日本汽車實(shí)施多次貿(mào)易戰(zhàn)，但日本汽車產(chǎn)業(yè)仍然在美國攻城奪隘，成為美國汽車商品重要構(gòu)成部分。只是由于廣場(chǎng)協(xié)議后，日本政府為了刺激內(nèi)需，實(shí)施低利率政策，引發(fā)了房地產(chǎn)泡沫、通貨膨脹，最終使得日本經(jīng)濟(jì)總量規(guī)模難以有效增長。

　　由此可見，貿(mào)易紛爭(zhēng)對(duì)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的崛起不會(huì)起到壓抑作用，只要應(yīng)付得當(dāng)，那么，化壓力為動(dòng)力，無論是產(chǎn)業(yè)還是國力，均會(huì)沿著原先的趨勢(shì)繼續(xù)前行。這其實(shí)也是主流資金在本周初的兩個(gè)交易日大舉建倉的邏輯推理之所在。

　　創(chuàng)新領(lǐng)域概念股或?qū)⒎磸?fù)活躍

　　我國將進(jìn)一步改革開放，產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)可能會(huì)有較大的轉(zhuǎn)變。比如金融地產(chǎn)業(yè)就面臨著較大的壓力，畢竟金融行業(yè)有望開放，將會(huì)引進(jìn)更多的競(jìng)爭(zhēng)者。長線固然會(huì)提振我國金融行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，但短線來說，對(duì)現(xiàn)有的金融產(chǎn)業(yè)的相關(guān)企業(yè)會(huì)形成一定的競(jìng)爭(zhēng)壓力預(yù)期。對(duì)于地產(chǎn)行業(yè)以及受地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈影響的相關(guān)領(lǐng)域來說，則由于我國產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)將轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)為經(jīng)濟(jì)引擎，所以，地產(chǎn)乃至整個(gè)周期性行業(yè)都面臨著較大的資本抽離壓力。所以，地產(chǎn)、白酒、煤炭等品種出現(xiàn)了調(diào)整的態(tài)勢(shì)。

　　有意思的是，這正好契合了A股市場(chǎng)以往的運(yùn)行規(guī)律。那就是前些年或上一年牛氣沖天的股票，往往在接下來的一年或未來幾年不會(huì)有好的行情。比如2012年至2015年的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)牛氣沖天。但2015年下半年一直到2017年12月，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)低頭走路。這主要是因?yàn)榕鉀_天透支了未來數(shù)年的業(yè)績成長預(yù)期，估值壓力顯現(xiàn)。如果再契合了產(chǎn)業(yè)政策、宏觀經(jīng)濟(jì)政策導(dǎo)向的轉(zhuǎn)變，那么，這種風(fēng)格轉(zhuǎn)變將是非常迅速的，牛氣沖天的股票會(huì)持續(xù)被主流資金拋棄。

　　但是，持續(xù)調(diào)整數(shù)年或一年的相關(guān)行業(yè)，在接下來的走勢(shì)里就會(huì)反復(fù)活躍，得到資金的認(rèn)可。因?yàn)殚L時(shí)間的沉淀，估值趨于合理。再疊加產(chǎn)業(yè)政策、輿論風(fēng)向等因素，那么，股價(jià)就會(huì)漸趨活躍，今年以來的創(chuàng)藍(lán)籌就是如此。所以，可以預(yù)期的是，A股市場(chǎng)的風(fēng)向已轉(zhuǎn)變，創(chuàng)新領(lǐng)域?qū)⒊蔀閺?qiáng)勢(shì)股的搖籃，股價(jià)走勢(shì)將反復(fù)活躍。

　　既如此，可以推測(cè)的是，創(chuàng)業(yè)板指、中小板指仍然有望成為近期A股市場(chǎng)的活躍指數(shù)。只是短線漲幅過大，不排除一兩個(gè)交易日有所休整的可能性。但是，不會(huì)改變未來一段相當(dāng)長時(shí)間內(nèi)，創(chuàng)業(yè)板、中小板指、創(chuàng)藍(lán)籌股、5G芯片、醫(yī)藥等諸多領(lǐng)域內(nèi)的強(qiáng)勢(shì)股疊出的趨勢(shì)。

　　因此，在操作中，建議市場(chǎng)參與者仍可跟蹤這些領(lǐng)域的龍頭品種。另外，對(duì)一季度業(yè)績超預(yù)期的品種也可跟蹤，尤其是精細(xì)化工領(lǐng)域，比如周二的建新股份(300107) （300107）就是因?yàn)闃I(yè)績的超預(yù)期而一字漲停板，在目前一季度業(yè)績預(yù)告漸入高潮之際，此類個(gè)股的表現(xiàn)仍可期待。