大藍(lán)籌防御價值顯現(xiàn)

　　□本報實習(xí)記者 黃靈靈

　　3月28日，上證指數(shù)下跌1.4%，深證成指下跌1.35%。受上周美國貿(mào)易保護(hù)政策等因素影響，市場情緒波動，全球股市略顯頹勢，A股震蕩幅度較大。業(yè)內(nèi)人士指出，在市場不確定性較大的情況下，大藍(lán)籌有堅實的基本面提供支撐，抗跌的防御價值顯現(xiàn)。

　　　　機構(gòu)青睞大藍(lán)籌

　　在市場情緒比較低迷的情況下，大藍(lán)籌與中小創(chuàng)抗跌能力出現(xiàn)分化。數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板50上周下跌7.11%，中小板指下跌5.33%，而上證50和滬深300則分別下跌2.76%和3.73%。

　　深圳某私募人士指出，當(dāng)市場面臨不確定時，恐慌心理占主導(dǎo)，有基本面支撐的大藍(lán)籌更有利于避險。在他看來，雖然整體市場不好，但藍(lán)籌跑贏大市仍是大概率事件。他分析，大藍(lán)籌本身有實實在在的產(chǎn)出，而不是靠炒概念。有穩(wěn)定現(xiàn)金流分紅，無短期大幅減值及破產(chǎn)風(fēng)險的大企業(yè)，有利于長期持有，更容易獲得機構(gòu)青睞，抗壓能力強。

　　廣發(fā)證券(000776) 分析師史慶盛表示，中小創(chuàng)結(jié)束反彈重回下行通道，中盤藍(lán)籌具備超配價值。從資金流向上看，上周市場資金顯著凈流出，其中大盤藍(lán)籌流出比率較高，北上資金同樣顯著流出大藍(lán)籌。融資余額下降比率最高的則是創(chuàng)業(yè)板50及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，上證50則顯著上升。

　　從盈利預(yù)測上看，市場對“中小創(chuàng)”2018年盈利預(yù)測繼續(xù)下調(diào)，而大中藍(lán)籌則顯著回升，盈利預(yù)期的回暖將為藍(lán)籌的防御價值提供基本面支撐。但抗跌能力強并不代表具有上漲優(yōu)勢。史慶盛指出，上證50及滬深300為代表的大藍(lán)籌絕對估值仍具優(yōu)勢，但市盈率已經(jīng)回到2007年以來的50%分位以上，隨著大盤藍(lán)籌盈利放緩，短期繼續(xù)拉升空間有限。

　　　　看好農(nóng)業(yè)醫(yī)藥板塊

　　市場情緒不穩(wěn)定，不同行業(yè)的抗壓能力也明顯分化。在上周行業(yè)板塊全部下跌的情況下，農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥及銀行等行業(yè)跌幅較小，居前三位，而鋼鐵建材行業(yè)則大幅下跌。從近5日漲跌幅來看亦是如此，據(jù)東方財富(300059) 數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)療行業(yè)板塊近5日逆勢上漲1.43%，農(nóng)牧飼漁微漲0.73%，鋼鐵行業(yè)則大跌7.34%。

　　廣發(fā)證券表示，農(nóng)林牧漁在行業(yè)板塊里漲幅靠前，行業(yè)在3月份表現(xiàn)最顯著的風(fēng)格是估值及股價反轉(zhuǎn)。而鋼鐵行業(yè)上周跌幅最大，行業(yè)遭遇估值和股價“雙殺”。

　　對于醫(yī)藥行業(yè)，天風(fēng)證券分析師楊燁輝在研報中指出，海內(nèi)外不確定性開始增加，由于美聯(lián)儲議息會議和中美發(fā)生貿(mào)易摩擦，以及國內(nèi)即將進(jìn)入年報披露密集期和一季報預(yù)告披露期，市場波動開始增大。但國內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)出口占比較小，從產(chǎn)業(yè)邏輯來說受此次中美貿(mào)易摩擦的影響較小。推薦關(guān)注優(yōu)質(zhì)高端醫(yī)療器械和創(chuàng)新器械相關(guān)標(biāo)的，以及低估值高成長類股票的配置機會，即便市場繼續(xù)回調(diào)，其下行空間也有限。

　　此外，某私募負(fù)責(zé)人預(yù)計，銀行藍(lán)籌股在大市震蕩的情況下走勢會比較穩(wěn)。目前銀行股市盈率比較低，安全邊際高，是相對安全的標(biāo)的。而且近期銀行會陸續(xù)發(fā)布年報業(yè)績，可以充分挖掘業(yè)績與估值相匹配的優(yōu)質(zhì)股。