創(chuàng)新企業(yè)迎來(lái)重大利好 獨(dú)角獸概念還敢不敢搞？——道達(dá)對(duì)話牛博士

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　　本周，A股市場(chǎng)大幅震蕩，主板指數(shù)弱勢(shì)反彈。不過(guò)，中小創(chuàng)則逆勢(shì)走高，成為行情的領(lǐng)頭羊。周五，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大漲3.16%，創(chuàng)出今年以來(lái)的收盤新高。而就在周五，政策面?zhèn)鱽?lái)重大消息，CDR來(lái)了，獨(dú)角獸IPO政策也初現(xiàn)端倪。

　　接下來(lái)，A股市場(chǎng)的獨(dú)角獸概念還能去炒嗎？今天，道達(dá)和牛博士就此展開討論。

　　牛博士：達(dá)哥，你好。還記得上次對(duì)話時(shí)，你曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，股市大跌之后，我們更應(yīng)該看到市場(chǎng)積極的一面。而本周，大盤總算止跌回穩(wěn)，對(duì)于本周的行情，你怎么看？

　　道達(dá)：本周的市場(chǎng)，其實(shí)還是險(xiǎn)象環(huán)生。尤其是藍(lán)籌股、白馬股，更是一度跌得讓人有些“懷疑人生”。上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)都一度跌破年線。雖然兩大指數(shù)最終都收在了年線上方，但是很明顯，這些個(gè)股的反彈并不算強(qiáng)。年線的意義非常重要，現(xiàn)在也算是找到了支撐，但是從資金的流向可以看出，大盤藍(lán)籌股、消費(fèi)類白馬股要想重回強(qiáng)勢(shì)，可能還需要一段時(shí)間來(lái)聚集能量。

　　　　相比之下，中小創(chuàng)的走勢(shì)就要強(qiáng)得多。從創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的走勢(shì)可以清楚看到，上周五（3月23日）跌破年線之后，本周一（3月26日）就強(qiáng)勁反彈，周二再次大漲3.6%，重新收復(fù)年線。接下來(lái)三個(gè)交易日，都是震蕩走高，而周五則大漲3.16%，以1900.48點(diǎn)報(bào)收，創(chuàng)下了今年以來(lái)的收盤新高。

　　近一段時(shí)間以來(lái)，對(duì)于創(chuàng)業(yè)板，我的觀點(diǎn)還是比較明確的，由于受到利好預(yù)期的推動(dòng)，獨(dú)角獸、CDR反復(fù)刺激創(chuàng)業(yè)板，也使得中小創(chuàng)成為行情的反彈急先鋒。所以，近期主板疲弱、中小創(chuàng)強(qiáng)勢(shì)，這就是市場(chǎng)階段性的選擇，一定要重視。

　　　　牛博士：關(guān)于周五的重磅消息，你怎么看，是否意味著中小創(chuàng)迎來(lái)了政策面的重大利好？

　　道達(dá)：其實(shí)，之前我反復(fù)強(qiáng)調(diào)過(guò)，這一波創(chuàng)業(yè)板的行情，是有政策預(yù)期支撐的。只不過(guò)，確實(shí)也沒有想到，政策這么快就出來(lái)了。據(jù)新華社報(bào)道，日前，國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)的若干意見》。

　　相關(guān)政策中，有幾點(diǎn)尤其值得重點(diǎn)關(guān)注。首先，試點(diǎn)企業(yè)應(yīng)當(dāng)是符合國(guó)家戰(zhàn)略、掌握核心技術(shù)、市場(chǎng)認(rèn)可度高，屬于互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、軟件和集成電路、高端裝備制造、生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，且達(dá)到相當(dāng)規(guī)模的創(chuàng)新企業(yè)。

　　其次，對(duì)試點(diǎn)企業(yè)也做出了明確要求，已在境外上市的大型紅籌企業(yè)，市值不低于2000億元人民幣；尚未在境外上市的創(chuàng)新企業(yè)（包括紅籌企業(yè)和境內(nèi)注冊(cè)企業(yè)），最近一年?duì)I業(yè)收入不低于30億元人民幣且估值不低于200億元人民幣，或者營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)，擁有自主研發(fā)、國(guó)際領(lǐng)先技術(shù)，同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中處于相對(duì)優(yōu)勢(shì)地位。目前，各大媒體梳理出來(lái)符合條件的包括騰訊、阿里、百度、京東、網(wǎng)易等。

　　第三，證監(jiān)會(huì)對(duì)《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》也準(zhǔn)備進(jìn)行修改，現(xiàn)在開始公開征求意見。該辦法修改的要點(diǎn)在于，證監(jiān)會(huì)根據(jù)《關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)的若干意見》等規(guī)定認(rèn)定的試點(diǎn)企業(yè)，可不適用“最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過(guò)人民幣3000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)”以及“最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損”的規(guī)定。

　　簡(jiǎn)單地說(shuō)，對(duì)于創(chuàng)新試點(diǎn)企業(yè)的IPO，將不再必須要求盈利了。這樣修改的意義，其實(shí)也就是鼓勵(lì)創(chuàng)新企業(yè)在A股上市，改變以往優(yōu)秀的創(chuàng)新企業(yè)由于條件不符，只能選擇到海外上市的局面。

　　牛博士：現(xiàn)在關(guān)于CDR和獨(dú)角獸的政策初步落地，接下來(lái)達(dá)哥覺得中小創(chuàng)個(gè)股還能繼續(xù)炒嗎？

　　道達(dá)：本周五，創(chuàng)業(yè)板有如此強(qiáng)勁的表現(xiàn)，我覺得有可能就是和消息面有關(guān)。所以，下周一如果中小創(chuàng)個(gè)股大幅高開的話，是否要擔(dān)心短線利好“見光死”，這也是個(gè)問(wèn)題。

　　不過(guò)，正是由于有政策利好，說(shuō)明今年中小創(chuàng)個(gè)股的行情，是政策利好預(yù)期推動(dòng)的價(jià)值重估的行情，相關(guān)CDR、獨(dú)角獸概念的炒作，今年會(huì)反復(fù)進(jìn)行，不會(huì)那么快就結(jié)束。至于如何選擇個(gè)股，互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、軟件和集成電路、高端裝備制造、生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，都是值得關(guān)注的。

　　另外，在最新一期《股月奇談》的“道達(dá)茶坊”欄目中，達(dá)哥和庖哥也對(duì)獨(dú)角獸概念進(jìn)行了分析。另外，剛才我也提到過(guò)，近期藍(lán)籌股表現(xiàn)疲軟，中小創(chuàng)走勢(shì)強(qiáng)勁，這就是市場(chǎng)的選擇。既然市場(chǎng)做出了這樣的選擇，就要尊重市場(chǎng)的選擇，接下來(lái)我認(rèn)為在持倉(cāng)結(jié)構(gòu)上，其實(shí)也是有必要進(jìn)行一些調(diào)整的?？傮w來(lái)說(shuō)，今年對(duì)于中小創(chuàng)個(gè)股，對(duì)于創(chuàng)新性企業(yè)的題材炒作，有必要予以高度重視。

　　滬深300指數(shù)倉(cāng)位參考

　　日期：2018年4月1日

　　今日倉(cāng)位：六成

　　明日倉(cāng)位計(jì)劃：六成

　　一、本倉(cāng)位是結(jié)合趨勢(shì)研究，設(shè)置的非實(shí)盤倉(cāng)位參考，不作為買賣依據(jù)，請(qǐng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　二、本倉(cāng)位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)指數(shù)量化跟蹤，避免持倉(cāng)個(gè)股差異影響效果。

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　　根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。