股權(quán)分置改革試點(diǎn)工作順利完成 五部委聯(lián)合發(fā)布《上市公司股權(quán)分置改革的指導(dǎo)意見》規(guī)劃部署下一步上市公司股改工作

　　□ 股權(quán)分置改革并不以通過資本市場(chǎng)減持國(guó)有股份為目的

　　□ 監(jiān)管部門可通過相關(guān)安排為大股東增持股份提供資金支持

　　□ 同時(shí)存在H股或B股的A股上市公司，由相關(guān)股東協(xié)商解決股權(quán)分置問題

　　□ 擇機(jī)實(shí)行“新老劃斷”，對(duì)首次公開發(fā)行公司不再區(qū)分流通股和非流通股

　　□ 鼓勵(lì)以注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、承擔(dān)債務(wù)等作為對(duì)價(jià)解決績(jī)差公司股權(quán)分置問題

　　本報(bào)記者 侯捷寧

　　昨日，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)、國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)、財(cái)政部、中國(guó)人民銀行、商務(wù)部聯(lián)合發(fā)布了關(guān)于《上市公司股權(quán)分置改革的指導(dǎo)意見》（全文見A2版），《指導(dǎo)意見》指出，股權(quán)分置改革試點(diǎn)工作已經(jīng)順利完成，改革的操作原則和基本做法得到了市場(chǎng)認(rèn)同，改革的政策預(yù)期和市場(chǎng)預(yù)期逐漸趨于穩(wěn)定，總體上具備了轉(zhuǎn)入積極穩(wěn)妥推進(jìn)的基礎(chǔ)和條件，并就下一步上市公司股權(quán)分置改革進(jìn)行了規(guī)劃和部署。

　　《指導(dǎo)意見》指出，要堅(jiān)持改革的市場(chǎng)化導(dǎo)向，注重營(yíng)造有利于積極穩(wěn)妥解決股權(quán)分置問題的市場(chǎng)機(jī)制。根據(jù)股權(quán)分置改革進(jìn)程和市場(chǎng)整體情況，擇機(jī)實(shí)行“新老劃斷”，對(duì)首次公開發(fā)行公司不再區(qū)分流通股和非流通股。完成股權(quán)分置改革的上市公司優(yōu)先安排再融資，可以實(shí)施管理層股權(quán)激勵(lì)，同時(shí)改革再融資監(jiān)管方式，提高再融資效率。上市公司管理層股權(quán)激勵(lì)的具體實(shí)施和考核辦法，以及配套的監(jiān)督制度由證券監(jiān)管部門會(huì)同有關(guān)部門另行制定。

　　對(duì)于存在特殊情況的上市公司股權(quán)分置改革問題，《指導(dǎo)意見》因?yàn)閼?yīng)妥善處理，并指出，股權(quán)分置改革是解決A股市場(chǎng)相關(guān)股東之間的利益平衡問題，對(duì)于同時(shí)存在H股或B股的A股上市公司，由A股市場(chǎng)相關(guān)股東協(xié)商解決股權(quán)分置問題。對(duì)于持有外商投資企業(yè)批準(zhǔn)證書及含有外資股份的銀行類A股上市公司，其股權(quán)分置改革方案在相關(guān)股東會(huì)議表決通過后，由國(guó)務(wù)院有關(guān)部門按照法律法規(guī)辦理審批手續(xù)。股權(quán)分置改革方案中外資股比例變化原則上不影響該上市公司已有的相關(guān)優(yōu)惠政策，股份限售期滿后外資股東減持股份的，按國(guó)家有關(guān)規(guī)定辦理，具體辦法由國(guó)務(wù)院商務(wù)主管部門和證券監(jiān)管部門會(huì)同有關(guān)部門另行規(guī)定。對(duì)于績(jī)差公司，鼓勵(lì)以注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、承擔(dān)債務(wù)等作為對(duì)價(jià)解決股權(quán)分置問題。

　　《指導(dǎo)意見》認(rèn)為，應(yīng)以股權(quán)分置改革為契機(jī)，推動(dòng)上市公司完善法人治理結(jié)構(gòu)，提高治理水平，切實(shí)解決控股股東或?qū)嶋H控制人占用上市公司資金問題，遏制上市公司違規(guī)對(duì)外擔(dān)保，禁止利用非公允關(guān)聯(lián)交易侵占上市公司利益的行為。在解決股權(quán)分置問題后，支持績(jī)優(yōu)大型企業(yè)通過其控股的上市公司定向發(fā)行股份實(shí)現(xiàn)整體上市；支持上市公司以股份等多樣化支付手段，通過吸收合并、換股收購(gòu)等方式進(jìn)行兼并重組，推動(dòng)上市公司做優(yōu)做強(qiáng)。

　　《指導(dǎo)意見》指出，通過大股東股份質(zhì)押貸款、發(fā)行短期融資券、債券等商業(yè)化方式，為上市公司大股東增持股份提供資金支持。將股權(quán)分置改革、證券公司優(yōu)化重組和拓寬證券公司融資渠道相結(jié)合，積極支持證券公司綜合利用各種可行的市場(chǎng)化融資方式，有效改善流動(dòng)性狀況，加強(qiáng)公司治理和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制建設(shè)，強(qiáng)化監(jiān)管，推進(jìn)行業(yè)資源整合 妥善處理好高風(fēng)險(xiǎn)證券公司的重組或退出問題，鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)證券公司壯大發(fā)展。

　　在證券交易機(jī)制和產(chǎn)品創(chuàng)新方面，《指導(dǎo)意見》表示將推出以改革后公司股票作為樣本的獨(dú)立股價(jià)指數(shù)，研究開發(fā)指數(shù)衍生產(chǎn)品。完善協(xié)議轉(zhuǎn)讓和大宗交易制度，在首次公開發(fā)行和再融資中引入權(quán)證等產(chǎn)品，平衡市場(chǎng)供求。