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　　那些被機構(gòu)冷落的“拋棄100”長什么樣？它們還有未來嗎？

　　根據(jù)上市公司年報資料統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至2017年年底，A股共計有1689家上市公司的前十大流通股東名單中，半數(shù)及以上是自然人股東，這一數(shù)量約占所有上市公司的49%。

　　在各個市場板塊中，自然人股東“主導(dǎo)”流通股東席位的情況各不相同。統(tǒng)計顯示，滬市主板中，近41%的公司的流通股東名單中，自然人股東達(dá)到或者超過半數(shù)；深市主板中，這一比例則約是35%；中小板中，這一類型上市公司的占比約為53%；而在創(chuàng)業(yè)板中，這一比例相對更高，達(dá)到約62%。

　　　　自然人股東在各市場板塊中占比情況

　　　　需要說明的是，上述自然人股東占據(jù)前十大流通股東席位達(dá)到或者超過半數(shù)的公司中，有不少是ST股或者是次新股。一般而言，機構(gòu)特別是公募基金、社?；?/a>、保險資金等較少甚至是不能參與ST個股的投資，對于次新股而言，大部分股份仍處于限售狀態(tài)，流通的股份相對有限。

　　另外，雖然有上市公司是自然人股東占據(jù)流通股東前十大席位的大多數(shù)，但是自然人股東中，還有控股股東、實際控制人等，這類情況在統(tǒng)計上市公司流通股東名單中并不少見。排除大量持股的作為控股股東、實際控制人的自然人股東，其余持有流通股份的自然人股東在持股數(shù)量和比重上并不占據(jù)優(yōu)勢，一般而言，自然人股東持股多相對較少。所以，自然人股東雖然在席位占比較多，但是并不一定能夠在流通股東中 “坐大”。

　　統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，排除ST個股、次新股等特殊情況，并經(jīng)過篩選后發(fā)現(xiàn)，上述1600多家上市公司中，有超過100家上市公司流通股東席位幾乎被自然人股東完全占據(jù)，而機構(gòu)則是缺席上市公司股東席位，且部分個股中，自然人股東持有的流通股比重并不低。顯示出自然人股東在上市公司籌碼分布中的較強話語權(quán)。

　　部分自然人流通股東集中的公司概況

　　　　注：總市值和漲跌幅數(shù)據(jù)截至5月3日

　　自然人股東在流通股東席位中占得優(yōu)勢，甚至在部分個股上，出現(xiàn)機構(gòu)投資者的“撤離”。公告資料顯示，截至2017年年底，三圣股份(002742)的流通股東名單中，還有中國金谷國際信托有限責(zé)任公司-金谷?信惠9號證券投資集合資金信托計劃、廈門國際信托有限公司-鑫金十一號證券投資集合資金信托計劃等一眾機構(gòu)投資者，而今年一季報資料則顯示，前十大流通股東中，除中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司外，已是清一色的自然人股東。回顧一季度，公司股價曾大幅下跌。

　　上市公司十大流通股東名單中，自然人股東占去大多數(shù)，而機構(gòu)“缺席”，這與當(dāng)前A股市場投資者機構(gòu)化的潮流并不相符合，甚至是有點“逆行”。

　　觀察發(fā)現(xiàn)，在滬深主板公司中，機構(gòu)投資者明顯處于較強勢的地位，而中小板、創(chuàng)業(yè)板公司中，自然人股東等“非機構(gòu)化”的力量明顯較強。

　　那么，“逆行”A股機構(gòu)化大潮，對這些上市公司來說意味著什么？

　　上海一家公募基金經(jīng)理認(rèn)為：

　　“這是一種‘用腳投票’，而且是機構(gòu)的‘用腳投票’。我認(rèn)為，在當(dāng)前機構(gòu)化、價值投資的市場環(huán)境中，機構(gòu)的缺席，一般而言對個股意味著不小的風(fēng)險，或是基本面發(fā)生變化，或是投資邏輯突變等等。在機構(gòu)市場中，自然人股東，或者說牛散等也罷，掌控的個股可能會有短期的炒作機會，但是長期來看，缺乏核心的價值，風(fēng)險比較明顯?！?/p>

　　當(dāng)然，也有市場人士認(rèn)為，自然人股東占優(yōu)勢甚至是掌握主動權(quán)的個股，有自己特有的機會和“目標(biāo)投資者”。

　　某券商上海恒豐路營業(yè)部人士表示，對于市場資金來說，過多的機構(gòu)持股意味著股價偏穩(wěn)，對于博取短期快速收益的資金來講并不是好事，另外就如此前一些個股閃崩一樣，機構(gòu)持股可以對股價起到維穩(wěn)作用，也可能爭相出走造成“踩踏事故”。

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