王濤

　　股市常有“五窮六絕七翻身”之說， 今年開年以來，題材股打了一場漂亮的翻身仗，成功取代了去年藍(lán)籌的領(lǐng)漲地位，成為滬深兩市里賺錢效應(yīng)最好的板塊。近日來，這樣的格局正在逐步發(fā)生轉(zhuǎn)變。在5G、芯片、工業(yè)互聯(lián)等熱點相繼走高之后，題材的熱度正在逐步降低，醫(yī)藥、白酒等消費股開始嶄露頭角，市場不再是“題材一枝獨秀”的格局。

　　指數(shù)上看，開年以來，創(chuàng)業(yè)板指的整體表現(xiàn)較滬指要強(qiáng)。滬指最近幾月逐步走低，幾乎跌回到了去年5月的水平，而創(chuàng)業(yè)板指重心卻在不斷上移，呈上升態(tài)勢。但在最近幾日里，滬指表現(xiàn)大為改觀，成功突破了下跌趨勢線壓制，開始有企穩(wěn)跡象。

　　題材的特點是快漲快跌。開年后連漲幾月，目前絕大部分優(yōu)質(zhì)個股都已經(jīng)處于相對高位，而剩下的個股質(zhì)量都不太理想，資金繼續(xù)參與題材股博弈將面臨較大風(fēng)險。與之相比，藍(lán)籌股在經(jīng)過了持續(xù)的調(diào)整之后，目前相對位置較低。另外，去年的年報和今年的一季報剛披露完畢，藍(lán)籌的業(yè)績表現(xiàn)跟題材相比，可能更能吸引資金的眼球，畢竟題材的價值大多體現(xiàn)在成長性上，盈利能力只能表現(xiàn)在未來。不僅如此，接下來市場將引來一個重要的時間窗口：MSCI將在5月宣布指數(shù)納入A股的細(xì)節(jié)，6月1日正式實施。這意味著A股即將有望迎來大批量境外增量資金。但從外資的投資風(fēng)格來講，價值投資可能更被認(rèn)可。

　　綜上所述，藍(lán)籌的投資機(jī)會可能已悄然來臨，需要注意的是，目前一線藍(lán)籌位置依然偏高。去年一線藍(lán)籌整整漲了一年，部分行業(yè)龍頭股市值打著滾往上翻，雖然經(jīng)過了最近幾個月的調(diào)整后市值有所回落，但將其未來的上漲空間與其潛在風(fēng)險綜合起來看，優(yōu)勢不太明顯。從近期的市場表現(xiàn)看，重新起來的也不再是去年那些“以大為美”的一線藍(lán)籌，反而切換到了二線，比如醫(yī)藥里隴神戎發(fā)(300534)、啟迪古漢(000590)、新光藥業(yè)(300519)、方盛制藥(603998) 等類型，而白酒里面起來的都是水井坊(600779) 、金種子酒(600199) 、今世緣(603369) 等品種。這些新起來的品種都有一個共同特點，就是目前都處于低位。

　　隨著滬指逐步企穩(wěn)，當(dāng)下去選擇一些業(yè)績還不錯的，處于低位的二三線藍(lán)籌進(jìn)行布局，比每日冒著較高風(fēng)險去追漲那些短期漲到高位的題材股要穩(wěn)當(dāng)一些。

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