來源：財經(jīng)961

　　北京時間5月15日凌晨，MSCI公布半年度指數(shù)成分股調(diào)整結(jié)果，234只A股被納入MSCI指數(shù)體系，納入因子為2.5%。加入的A股將在MSCI中國指數(shù)和MSCI新興市場指數(shù)中分別占1.26%和0.39%的權(quán)重。中金此前預(yù)計，可能約有229只A股被納入。

　　“入摩”作為今年資本市場的關(guān)鍵詞之一，已吸引不少全球投資者提前部署掃貨，由年初截至上周五（11日），滬、深股通累計凈流入金額達968.8億元人民幣，按年大增51.1%；根據(jù)資金流向監(jiān)測機構(gòu)EPFR數(shù)據(jù)，自從2月A股調(diào)整以來，海外機構(gòu)增配A股近100億美元，可見“入摩”威力。

　　此次半年度調(diào)整將仍然以A股大盤股為樣本空間，暫不會納入A股中盤股，考慮此次調(diào)整將確定6月份首次納入MSCI的A股最終名單，此次調(diào)整對中國A股非常重要。中金公司研究部指出，此次調(diào)整主要會帶來以下兩點關(guān)鍵變化：確定6月份首次納入A股的最終公司名單；大幅改變當(dāng)前MSCI中國指數(shù)包括的海外中資股成分。

　　MSCI表示，在MSCI新興市場指數(shù)中，工商銀行(601398) 、建設(shè)銀行(601939) 和中石油三只A股是市值最大的新增個股。另外，MSCI中國A股國際通指數(shù)（MSCI China A Inclusion Index）中將增加11只A股，剔除9只A股。

　　MSCI指數(shù)是全球影響力最大的股票指數(shù)，同時也是全球投資組合經(jīng)理采用最多的基準指數(shù)。97%的全球頂級資管以MSCI指數(shù)為基準。2017年6月，美國明晟公司（MSCI）宣布2018年6月起將A股納入MSCI新興市場指數(shù)。根據(jù)正式方案，初始納入因子為5%，計劃分兩步走：5月半年度評審納入因子2.5%，8月季度評審將納入因子提升到5%。市場分析人士認為，在A股納入MSCI指數(shù)后的初始階段，或?qū)?000億元的海外資金配置A股。

　　受益板塊的大猜想

　　在初始納入的MSCI中國指數(shù)成分股名單中，金融成分股占最高比例，其中銀行無疑資金流入是最大受益方。有行業(yè)人士表示，投資者將首先關(guān)注有業(yè)績支撐的藍籌股，這將進一步帶動藍籌股行情。銀行股作為收益穩(wěn)定，風(fēng)險較小，具有長期投資價值的大藍籌股，必將受到更多的關(guān)注。

　　申萬宏源證券(000562) 指出，在宏觀環(huán)境穩(wěn)定、監(jiān)管預(yù)期充分的背景下，重申銀行股核心投資邏輯是堅守行業(yè)業(yè)績趨勢向上、基本面改善的大主線，建議關(guān)注底部拐點標的中信銀行(601998) 。大型銀行的龍頭估值地位尚未充分顯現(xiàn)，龍頭銀行首選招商銀行(600036) 、工商銀行和建設(shè)銀行，同時關(guān)注寧波銀行(002142) 、興業(yè)銀行(601166) 和南京銀行(601009) 。

　　除銀行板塊外，證券、保險也在MSCI成分股中占據(jù)一席之地。對于證券板塊，中郵證券分析師程毅敏認為，板塊短期估值壓制更多在于金融去杠桿背景下的預(yù)期不穩(wěn)定，但中期估值修復(fù)將是大概率事件。綜合來看，中信證券(600030) 、華泰證券(601688) 、國元證券(000728) 、興業(yè)證券(601377) 等被普遍看好。

　　就保險行業(yè)來看，保單銷售正逐步恢復(fù)增長，未來長端利率大幅下行風(fēng)險不大，有望復(fù)制友邦的長期上漲邏輯。中信證券分析師邵子欽建議投資者關(guān)注中國平安(601318) 、中國太平、中國太保(601601) 等。

　　首批“入摩”名單：

　　加入MSCI能帶來多少增量資金？　　根據(jù)機構(gòu)測算，A股初次納入MSCI新興市場指數(shù)和ACWI指數(shù)，分別占比0.81%和0.1%，“跟蹤”MSCI新興市場指數(shù)和ACWI指數(shù)的資產(chǎn)規(guī)模分別為1.6萬億和3.2萬億，據(jù)此估算大約有160億美元資金可能會因跟蹤MSCI指數(shù)而流入A股市場。

　　雖然短期來看，市場情緒任然偏弱，但中期看，市場的機會是大于風(fēng)險的。

　　此外，陸股通（滬股通+深股通）將是海外跟蹤MSCI資金進入A股的重要渠道，尤其是最近幾個交易日，接連不斷創(chuàng)出流入新高 ！從下圖看，加速跡象明顯！

　　年初至今以來北上資金最愛加倉那些股？目前有哪些個股被外資“舉牌”：　　總體來看，外資還是偏好盈利穩(wěn)健、大市值的行業(yè)龍頭，尤其是消費、醫(yī)藥、金融等板塊的長線配置價值依然受到外資認可！

　　最后，緊急加倉的港資近期有什么大動作？我們整理了5月以來來北上資金占流通A股變化情況：

　　　　東方財富(300059) 證券分析師戴彧認為，近期北上資金繼續(xù)堅定流入，5月15日摩根士丹利資本國際公司發(fā)布MSCI中國A股指數(shù)和MSCI中國股票指數(shù)及成份股名單，且距離A股正式納入MSCI的時間節(jié)點愈加臨近，因此從配置的角度看，投資者可對MSCI板塊中的超大市值權(quán)重加以考慮。

　　華林證券投顧業(yè)務(wù)部總經(jīng)理胡宇認為，從時間配置的這個角度來說的話，如果短期從這個5月15號到6月份的話，可能是整個機構(gòu)配置MSCI指數(shù)成分股，一個重要的時間窗口，但是過了這個6月份之后，有可能會存在這種獲利回吐的壓力。所以從這個長期配置的角度來說，應(yīng)該是一個逢低買入的機會，如果是有這種追高的話，可能會有一個追高風(fēng)險。

　　◆來源：互聯(lián)網(wǎng)、央視財經(jīng)、