短線博弈或加劇

　　根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，在指數(shù)調(diào)整結(jié)果宣布到正式實(shí)施這段時(shí)間，資金流入流出新納入和移出標(biāo)的需要一個(gè)過(guò)程，股價(jià)可能受到一定影響，值得密切注意。而后市被納入標(biāo)的有望成為短期內(nèi)投資者持續(xù)追逐的焦點(diǎn)。

　　此外，QFII、滬深港通北向資金提前布局和加倉(cāng)A股的步伐未曾停歇。Wind數(shù)據(jù)顯示，QFII自去年下半年以來(lái)持續(xù)增持A股，持倉(cāng)市值截至一季度末創(chuàng)下兩年新高。與此同時(shí)，北向資金凈流入規(guī)模逐月攀升，并于4月創(chuàng)下單月凈流入最高金額。

　　北向資金凈流入更是“馬不停蹄”。截至5月14日，5月以來(lái)北向資金凈流入規(guī)模達(dá)217.24億元，對(duì)近期跌幅較大的白馬股也敢于抄底。從近7個(gè)交易日的數(shù)據(jù)來(lái)看，北向資金買(mǎi)入金額居前的依次為貴州茅臺(tái)(600519) 、五糧液(000858)、老板電器(002508) 、恒瑞醫(yī)藥(600276) 、伊利股份(600887) 、大族激光(002008) 、格力電器(000651) 、上汽集團(tuán)(600104) 、中國(guó)國(guó)旅(601888) 、美的集團(tuán)(000333) 。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，外資抄底價(jià)值藍(lán)籌股的勝率較高，北向資金持續(xù)抄底意味著3000點(diǎn)有望成為中長(zhǎng)期底部區(qū)域。而上述資金持續(xù)增持A股也說(shuō)明有越來(lái)越多的境外資金看好A股長(zhǎng)期配置價(jià)值。

　　中金公司表示，被動(dòng)型資金為了盡可能減少對(duì)指數(shù)的追蹤誤差，通常會(huì)選在最后一天也就是5月31日進(jìn)行調(diào)倉(cāng)操作；相比之下，主動(dòng)型資金并不存在這一約束，可以擇機(jī)選擇配置時(shí)點(diǎn)。一定程度上，過(guò)去一段時(shí)間滬深港通渠道北上資金持續(xù)強(qiáng)勁流入可能也與A股納入MSCI時(shí)點(diǎn)臨近有關(guān)。

　　中信證券(600030) 提示投資者，雖然MSCI帶來(lái)的增量資金對(duì)市場(chǎng)正向刺激會(huì)非常明顯，但市場(chǎng)走勢(shì)是多方博弈的結(jié)果，并非單一因素所能決定。近段時(shí)間，對(duì)于擬納入MSCI的樣本股，一方面陸股通大舉買(mǎi)入，另一方面兩融余額逐漸下降。由此推斷，在北向資金布局MSCI行情的同時(shí)，兩融資金借機(jī)離場(chǎng)。因此，在選擇標(biāo)的時(shí)須防范提前布局資金“大撤退”的可能性。