東北證券(000686) 今日發(fā)布策略觀點(diǎn)認(rèn)為，A股納入MSCI最終方案落地，總體符合預(yù)期。

　　MSCI今日凌晨公布了指數(shù)半年度調(diào)整情況，確定額納入A股的最終方案，仍采取去年半年度審議時(shí)確定的兩步走方式，即在6月份按照2.5%的納入因子進(jìn)行納入，在8月份季度審議后將提升至5%的納入因子。相較三月份公布的235只成分股，最終方案明確了234只A股標(biāo)的將被納入MSCI中國指數(shù)和MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，經(jīng)過納入因子調(diào)整后，占兩個(gè)指數(shù)中的權(quán)重分別為1.29%和0.39%；工商銀行(601398) （6.07 +0.00%，診股）、建設(shè)銀行(601939) （7.76 +0.26%，診股）和中石油三只A股標(biāo)的是此次MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)市值最大的新增個(gè)股。此外MSCI中國全部股票指數(shù)增加了40個(gè)成分股，刪除了25個(gè)成分股；中國A股在岸指數(shù)增加了23個(gè)成分股，刪除了88個(gè)成分股?？傮w來看，最終方案與之前既定方案較為一致，基本符合市場(chǎng)預(yù)期，最終方案實(shí)施將于6月1日起開始實(shí)施。

　　總體來看，昨日市場(chǎng)在臨近MSCI公布最終A股納入新興市場(chǎng)指數(shù)方案的影響下，表現(xiàn)出明顯的MSCI驅(qū)動(dòng)特征。漲幅前三位的行業(yè)一直以來均為陸股通所代表的外資所追捧的行業(yè)，漲幅位居其后的非銀金融和銀行同樣備受北上資金青睞。在當(dāng)前擾動(dòng)因素減少疊加經(jīng)濟(jì)韌性不斷被驗(yàn)證的背景下，市場(chǎng)將逐步轉(zhuǎn)入擴(kuò)張修復(fù)階段，A股納入MSCI所帶來的情緒提振有望在短期助力市場(chǎng)表現(xiàn)，但中長(zhǎng)期的核心變量則在于能否觀察到明顯的增量外資持續(xù)流入。