來源：市界（ID：newsseeker）

　　資本市場一向是勇者的游戲廳，在變革的1992年更是。當(dāng)人們狂熱地奔向新生的股市，危機(jī)也悄然醞釀。好在試錯是被允許的，正是這樣的試錯推滾著時代的車輪向前。

　　1992年的一天，在北京火車站前的平安音像批發(fā)部，排著搖滾青年的隊(duì)伍一眼望不到頭，他們簇?fù)碇叱疤?，你在哪里？”。?duì)伍的最前面，唐朝樂隊(duì)正簽售首張專輯《夢回唐朝》。

　　一些年輕人把這年稱作搖滾元年。那時的人們像是剛睡醒，眼前的一切都朦朧又新奇。

　　彼時，趙雅芝在《新白娘子傳奇》片場度過自己的38歲生日，電視劇隨即殺青。留美歸來的英達(dá)和相聲作家梁左，一拍即合，籌劃拍攝中國第一部情景喜劇《我愛我家(000560,股吧)》。接下來的1993年，兩部電視劇相繼在大陸上線，至今仍被奉為經(jīng)典。

　　這一年，城鎮(zhèn)居民人均月收入不過150元。女孩子們總禁不住誘惑，要花200塊買一件帶墊肩的擴(kuò)版西裝。時裝浪潮興起十年有余，風(fēng)潮一天一變。在深圳，今天時興飄逸有型的窄上衣和牛仔褲，明天寬松如和尚袍的上衣又火起來，迷你裙、煙囪褲幾乎成為女孩們衣柜里的標(biāo)配。

　　新舊交替之際，時代給予人們相當(dāng)充分的疏離感，資本的浪潮又將他們裹挾其中。

　　1992年，兩大交易所成立不過一年有余，制度建設(shè)遠(yuǎn)不成熟，但絲毫不影響“股份制改革”成為資本圈時髦話題。蒸騰的市場經(jīng)濟(jì)和日漸開放的環(huán)境，在人們心中種下了微型活火山。

　　暴富夢

　　年初，一位88歲的老人南巡，對滬深兩市表示肯定，兩市暴漲。在世界股市發(fā)展排名中，這一年中國股市以141.24%的漲幅名列第三。人們篤信，新生的資本市場有使人一夜暴富的魔力。

　　“老八股”和萬科，正順著這股洪流向前涌動。此時的萬科與母公司深特發(fā)的復(fù)雜股權(quán)關(guān)系還未厘清，但這不妨礙它成為深市第二只股票。

　　這一年，《粵港企業(yè)家報(bào)》罕見以大版面刊登了一篇人物稿，還原了企業(yè)家魯冠球和“萬向帝國”的誕生。

　　文中魯冠球用價值2萬多元的房產(chǎn)做了抵押，承包了杭州萬向節(jié)總廠。合同簽訂，會議室響起掌聲，他只是默默叨念著：“萬向節(jié)廠，我魯冠球的身家性命都和你連在一起了！”

　　承包很快見了成效。但魯冠球早已看清了承包的局限性——他無法獲得對企業(yè)的絕對控制權(quán)。1992年，魯冠球理清了萬向的產(chǎn)權(quán)界定，為之后的上市做好鋪墊。2年后，萬向錢潮(000559,股吧)登陸深交所。

　　1992年1月，上海的股票認(rèn)購證剛開始發(fā)放時，還叫做福利認(rèn)股證，憑身份證購買，一張價格僅為30元，當(dāng)年的測算收益率約為6%。但這樣低的價格也并不好賣，有些企業(yè)干部會被要求分?jǐn)?。有人回憶，自己曾在此期間為銷售認(rèn)購證四處“搖旗吶喊”，甚至在“百樂門”大酒店開辦認(rèn)購證的專門講座中大聲疾呼：天下華山一條路，今年買股票只有買認(rèn)購證。

　　6月，上海第二次搖號出現(xiàn)100%的中簽率，嗅到財(cái)富氣味的股民一時間趨之若鶩。另一部分人則窺探到了新的商機(jī)——炒作認(rèn)購證。其中的代表人物就有后來被稱為股神的劉益謙。經(jīng)過簡單的調(diào)研和計(jì)算，劉益謙得出大約10.3%的中簽率，并以此為基準(zhǔn)，加杠桿炒作倒賣。

　　后來，他在接受媒體采訪時提起這段經(jīng)歷，無不感慨地回憶：“就是這么簡單的加減乘除，當(dāng)時卻很少有人去算，發(fā)財(cái)?shù)臋C(jī)會就擦肩而過了?！?/p>

　　那時候，上海的馬路邊、弄堂口經(jīng)常豎著一只倒扣著的裹著香煙盒子的竹筐。如果你繞著竹筐轉(zhuǎn)上幾圈，就會有神秘人物走到你的身邊，壓低嗓門問你：“賣啥券？”他們是被上海人稱作“馬路樁子”的證券販，收購各種證券，然后擇機(jī)經(jīng)過或明或暗的渠道賣出，賺取差價。

　　市場的火熱催生了一大批“馬路樁子”，當(dāng)年有媒體稍作統(tǒng)計(jì)：僅7公里的復(fù)興路上，就倒扣著60多只證券販的竹筐。

　　千里之外的深圳，漁村已經(jīng)變成新城，但更多地方還是一個個工地。股市的熱度，也在這里蔓延。

　　《深圳特區(qū)報(bào)》曾以“股市熱”為話題刊的登評論文章，提到了當(dāng)年的一些細(xì)節(jié)：走在路上，熟人打招呼的方式已經(jīng)由“飯吃過嗎”變?yōu)椤肮善辟u了嗎”，一些孩子雖然桌上攤開書本，但眼睛卻不離報(bào)紙上的股票行情。

　　這年，周華健的《讓我歡喜讓我憂》唱遍大街小巷，有人聯(lián)想起股市，心中平添許多愁。

　　當(dāng)年的報(bào)紙中曾刊登這樣的“豆腐塊”：父母將準(zhǔn)備買彩電和家具的7000元交給想入股市的兒子，“讓他去闖一下”，不料兒子學(xué)別人“搞短期行為”，結(jié)果屢屢踏空。

　　頗為戲劇性的結(jié)尾是，冬季征兵開始，兒子摘下股民帽子保衛(wèi)祖國去了。

　　更具刺激性的政策在5月21日落地——上交所宣布全面放開股價，并實(shí)行“T+0”交易規(guī)則。當(dāng)天，上證綜合指數(shù)從前日收盤617點(diǎn)瞬間高開，并收盤于1266點(diǎn)。僅有的15支股票一天之內(nèi)上漲105%。

　　時任上交證券交易所總經(jīng)理尉文淵曾高興地向媒體宣布，當(dāng)天上海證券交易達(dá)到5456筆，股票交易額達(dá)3.6億元，都創(chuàng)下歷史最高記錄。25日，上證指數(shù)達(dá)到1429點(diǎn)的頂峰。

　　在取消漲停限制這件事上，深圳早已先行一步。1991年底，熊市，深交所為了活躍市場已經(jīng)取消漲跌幅限制，上海受制于股票數(shù)量少，開放較晚。

　　百萬人排隊(duì)“炒股”

　　1992年第6期《特區(qū)經(jīng)濟(jì)》中，曾對滬市這一輪大漲有過詳細(xì)記載：5月18日到22日，“輕機(jī)”股價漲573%，“異剛”股價漲483%，“二紡機(jī)”股價漲404%，“嘉豐”股價漲402%。與此同時，豫園商場股票市價突破萬元，創(chuàng)下中國證券交易史上的天價，被譽(yù)為“中華第一股”。

　　大漲持續(xù)到6月。相關(guān)部門發(fā)布文件，明確規(guī)定股票交易雙方按3‰的稅率繳納印花稅。市場對此作出強(qiáng)烈反應(yīng)，一個月內(nèi)，大盤由1100多點(diǎn)跌到300多點(diǎn)。

　　更大的風(fēng)波開始醞釀。7月，深圳預(yù)計(jì)發(fā)行新股的消息傳開，8月7日，《深圳特區(qū)報(bào)》將整個版面留給“新股發(fā)行”。上版完整刊登“一九九二年新股認(rèn)購抽簽表發(fā)售公告”，下版則全部留給新股認(rèn)購抽簽表發(fā)售網(wǎng)點(diǎn)信息。

　　“公告”顯示：本次新股發(fā)行采用買表抽簽方式，共發(fā)售5億股，發(fā)售認(rèn)購抽簽表500萬張，一次性抽出50萬張有效中簽表，中簽率約為10%。每個身份證限購一張抽簽表，每人限持十張，每張中簽表可認(rèn)購1000股。

　　懷揣股市致富夢的120萬人，開始涌向303個發(fā)售網(wǎng)點(diǎn)，排起長龍。為增加中簽幾率，大多數(shù)人手中拿著不止一張身份證。

　　有媒體報(bào)道，當(dāng)時深圳郵政系統(tǒng)陸續(xù)收到幾麻袋來自外省的身份證。抽簽表發(fā)售的前幾天，廣州去往深圳的火車票被炒到400元一張，約為平日價格的10倍，汽車票甚至炒到了上千元。

　　留存下來的歷史照片完整還原了排隊(duì)盛況：為了防止插隊(duì)，也保證自己在最后時刻不被擠出隊(duì)伍，人與人之間無不肩手勾連，絲毫不留縫隙。天公不作美，那三天，深圳的最高氣溫都達(dá)到30度以上，風(fēng)吹、日曬、大雨，紛紛砸向排隊(duì)的股民，但放棄的人卻少之又少。

　　十萬張抽簽表遭截留

　　8月9日上午8時，抽簽表開始發(fā)售。一小時后，包括福田在內(nèi)的一些網(wǎng)點(diǎn)工作人員竟然宣布抽簽表售罄。

　　一石激起千層浪。人們在沮喪之余開始質(zhì)疑抽簽表發(fā)售的公平性。當(dāng)天下午，深南路的市政府門前一部分人開始聚集。10日晚，事態(tài)進(jìn)一步惡化。數(shù)萬人聚集在深南路，少數(shù)人甚至開始暴動。

　　《深圳特區(qū)報(bào)》將8月11日的頭版一分為二，左側(cè)版面留給了巴塞羅那奧運(yùn)會勝利閉幕，“蒙錐克山體育場上空燃燒了16天的奧運(yùn)圣火在深情的音樂中緩緩熄滅”。右側(cè)則以“市政府負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)識大體顧大局保護(hù)改革開放成果，昨晚極少數(shù)人鬧事被制止”為題，報(bào)道了“8.10風(fēng)波”。

　　次日的報(bào)道中，記者又采訪了深南中路一家玻璃被砸壞的餐廳、車窗玻璃被鬧事者砸壞的車主。同時，版面中另一則新聞更加引人注目：“我市昨增發(fā)50萬張抽簽表兌換券”。報(bào)道稱，頭一天晚上，市政府有關(guān)負(fù)責(zé)同志舉行緊急會議，決定增加發(fā)行50萬張新股認(rèn)購抽簽表兌換券，并于11日凌晨趕印兌換券。至12日凌晨，已售出總數(shù)的90%以上。

　　“有關(guān)負(fù)責(zé)同志”中，就包括時任深圳市委書記、深圳證券市場主要開拓者——李灝。2007年，李灝松口對媒體吐露，他認(rèn)為1992年“8.10”股市事件是他平生經(jīng)歷的最驚心動魄的事。

　　李灝回憶起這次新股認(rèn)購抽簽表發(fā)售，認(rèn)為發(fā)售公告的設(shè)計(jì)與表述不僅沒有體現(xiàn)股票投資的風(fēng)險性，而且很不合適很不合法。

　　時隔四月，1992年12月16日，深圳市政府發(fā)布“8.9”調(diào)查結(jié)果：深圳市委、市政府聯(lián)合清查“8.9”發(fā)售新股抽簽表的舞弊違紀(jì)工作取得重大進(jìn)展。

　　到12月10日止，已清查出內(nèi)部截留私買的抽簽表達(dá)10.54萬張，涉及金融系統(tǒng)干部、職工4180人。其中，金融系統(tǒng)內(nèi)部職工私買近6.5萬張，執(zhí)勤、監(jiān)管人員私買2萬多張，給關(guān)系戶購買近2萬張。

　　最后被公開處理的“罪大惡極”的9人，其中7人是單位或部門的負(fù)責(zé)人。某證券部副經(jīng)理截留一箱（5000張）抽簽表私分，已開除公職。

　　較少報(bào)道深市的《互聯(lián)網(wǎng)》，也將部分版面留給了“8.9”發(fā)售，配文“手莫伸，伸手必被捉”。

　　大跌余波

　　市場的不安全感也開始顯現(xiàn)。深指從8月10日的310點(diǎn)猛跌到8月14日的285點(diǎn)，跌幅為8.1%。

　　元?dú)獯髠?，深指從此一直猛跌?1月23日股市價164點(diǎn)才止跌反彈。同時，滬指也受此影響，大跌22.2%，跌去400余點(diǎn)。

　　這樣迅急的跌幅，即便放在今天也會心驚動魄。正如當(dāng)時流行的《紅日》的歌詞——“命運(yùn)就算顛沛流離，命運(yùn)就算曲折離奇”，但當(dāng)時的股民的確承受住了。

　　國家統(tǒng)計(jì)局公布的《關(guān)于1992年國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的統(tǒng)計(jì)公報(bào)》顯示：當(dāng)年居民的金融投資意識增強(qiáng)，購買的股票、債券等各種有價證券也明顯增加。經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的主要問題有：固定資產(chǎn)投資規(guī)模偏大；貨幣投放增長過猛；交通運(yùn)輸更加緊張；城市物價和部分生產(chǎn)資料價格漲幅偏高。

　　股市的壞消息在年底減少。

　　1992年11月17日，聯(lián)農(nóng)股份股票上市，當(dāng)日滬指跌至386.85點(diǎn)，完成最后一跌，此后一路上揚(yáng)。這一天，42歲的作家路遙去世，只將《平凡的世界》留于人間。

　　正如路遙在書中所言：往往是在無數(shù)的痛苦中，在重重的矛盾和艱難中，才使人成熟起來，堅(jiān)強(qiáng)起來；雖然這些東西在實(shí)際感受中給人帶來的并不都是歡樂。

　　如今，“老八股”早已退出歷史舞臺。萬科與深特發(fā)終于在千禧年結(jié)束股權(quán)之爭，王石面對深特大廈感嘆：再見了，老東家。彼時躺在股票柜臺無人認(rèn)購的萬科，市值早已突破2700億元，而擊退了無數(shù)野蠻人的王石則在2017年宣布退休。

　　同年10月，魯冠球去世，享年72歲，將一手締造的“萬向帝國”留給兒子。

　　資本市場一向是勇者的游戲廳，在變革的1992年更是。所謂“食得咸魚抵得渴”，當(dāng)人們狂熱地奔向新生的股市，危機(jī)也悄然醞釀。好在試錯是被允許的，某種程度上講，正是這樣的試錯推滾著時代的車輪向前。王石們、魯冠球們，以及上百萬股民，都屬于1992年的春天。