10張圖看懂5178三周年：大盤跌40%，這個板塊漲42%，茅臺漲250%，百只基金賺超15%！

　　江右

　　三年彈指一揮間。

　　2015年6月12日，上證綜指盤中創(chuàng)出5178.19點高位；2018年6月12日，指數(shù)停留在3079.8點。如今，較3年前最高位跌去40.52%。

　　　　3年間，市場發(fā)生巨變。經(jīng)歷跌宕起伏，如今上證指數(shù)停留在3000點上方，板塊和個股呈現(xiàn)巨大分化，偏股型公募基金亦呈現(xiàn)出兩極分化。

　　上證綜指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指三大主要股指跌幅達(dá)40%甚至超50%，家電板塊逆勢大漲逾40%，傳媒、軍工板塊則暴跌逾60%。

　　個股分化明顯。既有鴻特精密、贛鋒鋰業(yè)(002460,股吧)、貴州茅臺(600519,股吧)、恒瑞醫(yī)藥(600276,股吧)等漲幅超200%的股票，也有如*ST保千(600074,股吧)、ST中安(600654,股吧)、*ST華信(002018,股吧)等跌幅超90%。

　　作為專業(yè)機構(gòu)的主動偏股型公募基金，過去三年整體表現(xiàn)好于市場。炒股不如買基金，一時響徹市場。

　　主動股票型基金平均跌幅25%，主動偏股混合型基金平均跌幅29%，與滬深300指數(shù)27.9%的跌幅相當(dāng)，但明顯好過上證指數(shù)約40%的跌幅以及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)56%的跌幅。

　　當(dāng)然，主動偏股基金業(yè)績分化也非常嚴(yán)重。既有易方達(dá)消費行業(yè)、易方達(dá)中小盤、前海開源再融資主題、銀華富裕主題等取得超40%的回報，也有不少基金凈值跌幅超60%。

　　如果把被動指數(shù)基金算在內(nèi)，那么基金業(yè)績之間差距更大。招商中證白酒指數(shù)基金漲幅達(dá)91.5%，有只中證傳媒指數(shù)則跌幅高達(dá)71.57%。兩者上下相差163個百分點。

　　主要股指漲跌幅

　　過去三年間，價值投資風(fēng)潮引領(lǐng)藍(lán)籌股崛起，大盤股指數(shù)明顯強過小盤股指數(shù)。

　　價值股為主的上證指數(shù)強于深證成指和成長股的創(chuàng)業(yè)板指，大盤的中證100指數(shù)明顯比小盤的中證1000指數(shù)表現(xiàn)更好。

　　從2015年6月12日，到2018年6月12日，上證綜指跌幅為39.87%，深證成指跌幅為42.34%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅為55.65%。

　　各大主要指數(shù)中，中證100指數(shù)跌幅最少，僅為15.36%；上證50、滬深300指數(shù)的跌幅次之，分別為19.7%和27.9%。創(chuàng)業(yè)板指、深次新股指、中證1000三大指數(shù)跌幅超50%。

　　表1：主要指數(shù)過去3年表現(xiàn)

　　28個行業(yè)僅食品飲料和家電上漲：　　分別漲42%和5%

　　28個申萬一級行業(yè)中，僅有食品飲料和家用電器兩個行業(yè)上漲，漲幅分別為42.2%和5.11%；26個行業(yè)下跌，其中傳媒行業(yè)、國防軍工、綜合三大行業(yè)跌幅超60%。醫(yī)藥生物行業(yè)雖然今年非常強勢，但最近3年仍跌26.76%。

　　表2：28個行業(yè)漲跌幅情況

　　2747只個股逾90%下跌　　平均跌幅為44.45%

　　2015年6月12日之前上市的2747只個股，最近三年來上漲的為257只，下跌的為2490只，漲跌比例為9.36：90.64，上漲個股不到10%。

　　所有個股的平均跌幅為44.45%；個股跌幅的中位數(shù)，也就是漲跌幅排在最中間的股票，跌幅為56.82%。要以中位數(shù)來看，你只要跌幅不超56.82%，就跑贏一半股票了。

　　表3：漲跌比及平均跌幅

　　超過60%的股票腰斬　　從漲跌幅分布來看，所有2747只股票，漲幅100%以上的股票46只，漲幅50%-100%的股票52只，漲幅100%以內(nèi)的159只；而跌幅在20%以內(nèi)的181只，跌幅20%-50%的股票為627只；跌幅超50%的股票1682只，占比為61%。

　　表4：漲跌幅分布

　　績優(yōu)股逆勢大漲　　茅臺漲幅超250%

　　個股的兩極分化非常厲害。剔除重組和新股因素，仍有7只個股漲幅超過200%，分別是鴻特科技(300176,股吧)、贛鋒鋰業(yè)、貴州茅臺、小天鵝A(000418,股吧)、水井坊(600779,股吧)、五糧液(000858,股吧)、恒瑞醫(yī)藥，多集中在白酒醫(yī)藥家電等消費品。

　　過去三年，雖然整個市場熊途漫漫，但不少消費股穿越熊市走出長牛行情。剔除新股及借殼等特殊情況，有30只股票漲幅翻倍，占比大約1%，其中消費股居多、大市值股票居多。如貴州茅臺已經(jīng)站上萬億市值。

　　圖5：30只績優(yōu)股漲幅翻倍股票

　　績差股跌幅巨大　　最多跌去95%

　　看著翻倍的股票令人艷羨，更多的股票跌得慘不忍睹。61%的股票腰斬，更有多只個股跌幅超90%，其中*ST保千跌幅高達(dá)95.28%，位居跌幅榜首，ST中安、*ST華信、*ST富控等跌幅也超過90%。

　　細(xì)看這些暴跌股，都是各種績差股、地雷股，經(jīng)營巨虧、財務(wù)危機、公司治理混亂、被立案調(diào)查、退市等各種情形參雜其中。

　　表6：績差股跌幅驚人

　　偏股基金最高收益接近翻倍　　雖然過去3年，A股市場歷經(jīng)跌宕，但仍有20只投資于A股市場偏股基金（含主動被動、開放式封閉式），復(fù)權(quán)單位凈值漲幅超30%，更有最高的漲幅接近翻倍。

　　從2015年6月12日，截至2018年6月11日，招商中證白酒指數(shù)基金的凈值增幅達(dá)到91.5%，東方紅系列的東方紅睿元三年定期、東方紅睿陽、東方紅睿豐的漲幅超60%。

　　表7：凈值漲幅超30%的偏股基金

　　33只基金跌幅超60%　　在泥沙俱下的市場，大多數(shù)偏股基金（主動被動）表現(xiàn)并不好，其中更是有33只跌幅超過60%。

　　表8：跌幅較大基金情況

　　　　108只主動股票開放式基金平均跌25%

　　當(dāng)然，整體而言主動型偏股基金還是好于市場的，尤其是去年“炒股不如買基金”一度成為市場口號，也表明了基金表現(xiàn)好于股市。

　　據(jù)統(tǒng)計，108只主動股票型開放式基金，過去的平均收益為跌25.16%，明顯好于股票平均跌44.45%。并且上漲的基金11只，占比剛好10%，也略好于A股整體。

　　表9：表現(xiàn)較好的主動股票型基金

　　458只偏股混合型基金平均下跌29%　　相比倉位相對穩(wěn)定的股票型基金，靈活一些的偏股混合型基金反倒業(yè)績表現(xiàn)更差。458只主動偏股混合型開放式基金，平均凈值跌幅29.02%。當(dāng)然，還是好于股市總體水平。

　　表10：表現(xiàn)較好的主動偏股混合型基金