6月15日晚，滬深交易所齊發(fā)《試點(diǎn)創(chuàng)新企業(yè)股票或存托憑證上市交易實(shí)施辦法》（下稱《實(shí)施辦法》）等多份細(xì)則，落實(shí)了CDR發(fā)行具體要求。

　　滬深交易所最新發(fā)布的業(yè)務(wù)規(guī)則明確AB股投票權(quán)比例最高可達(dá)到20：1，這也意味著，百度、阿里、京東等創(chuàng)始人擁有特別投票權(quán)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，回A股發(fā)行CDR將沒有障礙。

　　今年4月份，港交所最終修訂了并通過了同股不同權(quán)，新規(guī)規(guī)定，特別投票權(quán)不可超過普通股投票權(quán)的10倍。此次小米赴港上市，將成為港交所首家同股不同權(quán)的上市公司。

　　通常而言，B類股10倍投票權(quán)是較為常見的安排，阿里巴巴、百度等都使用了這一比例，但京東集團(tuán)實(shí)際控制人劉強(qiáng)東持股15.8%，為公司第二大股東，但擁有80%的投票權(quán)，原因在于其持有的B類股份每股代表20份投票權(quán)。

　　公開資料顯示，阿里巴巴董事局主席馬云持股7%，但擁有40%的投票權(quán)；京東董事局主席劉強(qiáng)東持股15.8%，為第二大股東，但擁有80%的投票權(quán)；而百度董事長李彥宏持股16.1%，投票權(quán)為60%，李彥宏之妻馬東敏還持有百度4.3%的股份。

　　《實(shí)施辦法》還規(guī)定了特別投票權(quán)股份轉(zhuǎn)化為普通投票權(quán)股份的情形。在特別投票權(quán)股東不再具有規(guī)定的資格或者喪失履職能力、向非關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)移特別投票權(quán)股份、公司控制權(quán)發(fā)生變更等情形下，特別投票權(quán)安排賴以存在的基礎(chǔ)和正當(dāng)性不復(fù)存在，需要按照1：1比例永久轉(zhuǎn)化為普通投票權(quán)。并且，在改公司章程、改變類別股份權(quán)利、公司合并、分立、解散或者變更公司形式等重大事項(xiàng)的具體表決中，由于與普通投資者的權(quán)利直接相關(guān)，因此特別投票權(quán)股份臨時(shí)恢復(fù)為一股一票表決權(quán)。

　　有一點(diǎn)值得注意的是，回A股發(fā)行CDR的創(chuàng)新企業(yè)大股東、董監(jiān)高等在公司未盈利前不得減持。