中國(guó)金融博物館

　　2018年6月28日晚，重慶市原市長(zhǎng)黃奇帆先生應(yīng)邀專程來(lái)上海并購(gòu)博物館做一場(chǎng)關(guān)于重組的演講，300位來(lái)自各地并購(gòu)屆人士現(xiàn)場(chǎng)聆聽(tīng)。博物館根據(jù)現(xiàn)場(chǎng)錄音整理實(shí)錄，未經(jīng)作者確認(rèn)。鼓勵(lì)轉(zhuǎn)發(fā)，請(qǐng)標(biāo)明博物館版權(quán)。

　　王巍：

　　我們籌備了半年想做一個(gè)中國(guó)并購(gòu)大師的講壇。中國(guó)并購(gòu)公會(huì)已經(jīng)成立了16年，每年評(píng)選中國(guó)并購(gòu)人物，多年來(lái)大概有70多個(gè)并購(gòu)人物入選，進(jìn)入并購(gòu)博物館名人堂的有20位。這20位并購(gòu)人物都愿意到并購(gòu)博物館來(lái)做一次講演。我們特別有幸，今天邀請(qǐng)了曾在2010年當(dāng)選中國(guó)并購(gòu)人物的黃奇帆先生開(kāi)場(chǎng)。他當(dāng)時(shí)是重慶的市長(zhǎng)，提出了全新的國(guó)資重組的模式，全國(guó)各地仿效者非常多，而且成效非常大，將重慶的重組經(jīng)驗(yàn)帶向全國(guó)視野。

　　　　博物館大廳有個(gè)并購(gòu)鐘，10億人民幣以下并購(gòu)交易在這兒敲鐘，為并購(gòu)成功上市來(lái)鳴鐘，已經(jīng)有幾十個(gè)企業(yè)敲鐘了。這是全球唯一一個(gè)并購(gòu)鳴鐘慶典的儀式。今天特別邀請(qǐng)黃奇帆市長(zhǎng)和馬德倫行長(zhǎng)，一起來(lái)為我們的并購(gòu)大師講堂開(kāi)講而鳴鐘。請(qǐng)大家用你的相機(jī)來(lái)記錄這樣一個(gè)時(shí)刻，有請(qǐng)二位?！救珗?chǎng)掌聲】

　　并購(gòu)大師講堂開(kāi)場(chǎng)　　王巍：

　　大家晚上好，我是中國(guó)金融博物館的王巍，感謝各位從全國(guó)各地趕來(lái)、上海地區(qū)的朋友，有幾位坐飛機(jī)北京、海南、深圳、廈門(mén)專門(mén)趕過(guò)來(lái)的，讓我非常感動(dòng)。他們?cè)诳崾畹南奶靵?lái)到上海，就是希望聆聽(tīng)尊敬的黃奇帆市長(zhǎng)的講演。

　　　　黃奇帆市長(zhǎng)是老朋友，過(guò)去幾十年來(lái)他活躍在中國(guó)改革第一線，不僅僅是理論和觀念創(chuàng)新，更重要的，他是一個(gè)操盤(pán)手。他在上海浦東，在上海工業(yè)系統(tǒng)工作期間，特別是在重慶這16年里，重慶從當(dāng)年的一個(gè)山城變成今天內(nèi)陸改革開(kāi)放的一個(gè)重要城市。很多朋友都在微博、微信看到了黃奇帆市長(zhǎng)這么多年許多引起廣泛關(guān)注的言論，他已經(jīng)成了全國(guó)企業(yè)家的“網(wǎng)紅”。

　　“并購(gòu)大師講堂”已經(jīng)籌備了半年之久，我們非常榮幸的邀請(qǐng)到黃奇帆市長(zhǎng)，為我們并購(gòu)人物講堂來(lái)做第一場(chǎng)講演。從博物館立場(chǎng)上看，重要人物、重要觀念和重要事件才推動(dòng)了歷史，黃奇帆市長(zhǎng)他既有歷史觀念，又是一個(gè)重要人物，同時(shí)他又推動(dòng)一系列重組改革創(chuàng)造了許多資源優(yōu)化配置的成功案例。所以請(qǐng)黃奇帆市長(zhǎng)來(lái)這里做第一場(chǎng)講演是名至實(shí)歸。

　　黃市長(zhǎng)上個(gè)月來(lái)并購(gòu)博物館時(shí)談到了當(dāng)年鄧小平來(lái)上海訪問(wèn)時(shí)的一些情景，我們也把部分資料放在了博物館。我代表大家歡迎黃奇帆市長(zhǎng)從這一段講起。

　　黃奇帆市長(zhǎng)：很高興今天晚上來(lái)中國(guó)金融博物館上海并購(gòu)館，在并購(gòu)方面做一個(gè)講座。應(yīng)王巍同志的要求，把鄧小平老人家有關(guān)金融的一段重要論述做一個(gè)回顧。

　　【鄧小平在上海的金融觀點(diǎn)】　　1991年2月18日應(yīng)該是年初四的早上，鄧小平視察浦東，當(dāng)時(shí)上海市委書(shū)記朱镕基和上海的一些領(lǐng)導(dǎo)參加匯報(bào)，我們浦東開(kāi)發(fā)辦的主任、副主任作為工作人員陪同在一起。當(dāng)朱镕基匯報(bào)上海浦東開(kāi)發(fā)的一個(gè)戰(zhàn)略叫“金融先行、基礎(chǔ)鋪路、貿(mào)易興市、東西聯(lián)動(dòng)”，這么一個(gè)十六字方針的時(shí)候，鄧小平老人家插了一段話：“金融很重要，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，金融搞好了一招棋活全盤(pán)皆活。上海過(guò)去是貨幣自由兌換的地方，今后也要這樣搞，中國(guó)的金融要在世界上有地位，首先要從上海抓起。這件事要很長(zhǎng)的時(shí)間，但現(xiàn)在就要起步。”老人家當(dāng)時(shí)脫口而出講了這么一段話，我當(dāng)時(shí)聽(tīng)了是非常的震撼。我當(dāng)時(shí)憑我的知識(shí)敏感，覺(jué)得這是一個(gè)有時(shí)代意義的、標(biāo)志性的、里程碑意義的一段金融方面的指示，我當(dāng)然就把它記下來(lái)了。

　　老人家這一段話寥寥幾句，應(yīng)該說(shuō)有四層含義：

　　一是說(shuō)明了金融在國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的核心地位；

　　二是指出了推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方法，要抓好金融這個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)；

　　三是指出了中國(guó)金融改革開(kāi)放未來(lái)的方向，貨幣最終要走向自由兌換。中國(guó)的金融在世界真正的地位就是中國(guó)的人民幣能在世界上自由兌換的時(shí)候，這是金融強(qiáng)國(guó)實(shí)現(xiàn)的標(biāo)志。大家要知道1990年、1991年中國(guó)的貨幣根本連貿(mào)易項(xiàng)下都沒(méi)有自由兌換，一切都是管制的。在那個(gè)時(shí)刻小平能夠非常深邃的、高瞻遠(yuǎn)矚的講了今后貨幣要自由兌換，他是從上海過(guò)去是貨幣自由兌換的地方，今后也要這樣搞。從這個(gè)角度說(shuō)起的，實(shí)際上小平這個(gè)話說(shuō)了以后5年，到1996年中國(guó)人民幣在貿(mào)易項(xiàng)下實(shí)現(xiàn)了自由兌換。

　　現(xiàn)在又經(jīng)過(guò)了20多年，中國(guó)人民幣逐漸國(guó)際化，跨境人民幣的交易量越來(lái)越大，結(jié)算量也越來(lái)越大，越來(lái)越多的國(guó)家把中國(guó)的人民幣作為國(guó)際貿(mào)易的結(jié)算貨幣，也有一些的國(guó)家把我們的貨幣作為儲(chǔ)備貨幣。再過(guò)若干年，當(dāng)有一天中國(guó)人民幣在資本項(xiàng)下也能夠自由兌換的時(shí)候，當(dāng)有一天人民幣不僅成為貿(mào)易清算、結(jié)算的貨幣，而且成為資本項(xiàng)下自由兌換的貨幣，成為各個(gè)國(guó)家的儲(chǔ)備貨幣，成為世界各國(guó)貨幣中的一種錨貨幣的時(shí)候，小平老人家的目標(biāo)就實(shí)現(xiàn)了。老人家說(shuō)這件事要很長(zhǎng)時(shí)間，我相信十九大報(bào)告提出的2050年中國(guó)成為世界經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)的時(shí)候，這個(gè)貨幣目標(biāo)也一定能實(shí)現(xiàn)。

　　　　四是老人家這段話里講了上海應(yīng)該是中國(guó)的金融中心，國(guó)際金融中心，中國(guó)的金融要在世界上有地位首先要從上海抓起，這段話對(duì)于90年代初期的上海是不得了的重要，是非常大的思想振動(dòng)、思想開(kāi)放。因?yàn)?990年前后任何國(guó)內(nèi)報(bào)紙沒(méi)有一篇文字會(huì)說(shuō)上海是國(guó)家的金融中心，上海人自己內(nèi)部研究，但從來(lái)不敢在報(bào)紙上去說(shuō)要成為金融中心的想法。

　　因?yàn)槟菚r(shí)候計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，一切金融出自北京。市場(chǎng)化的地方中心，大家會(huì)覺(jué)得是不可思議的。所以思想的僵化也好，禁錮也好，在當(dāng)時(shí)包括我們這些當(dāng)時(shí)的局長(zhǎng)，腦子里都是不敢提上海成為國(guó)家金融中心。盡管會(huì)有這種想法，社科院、研究室內(nèi)部討論會(huì)有，但從來(lái)沒(méi)有文字。

　　在這個(gè)意義上講，老人家這段話給上海思想帶來(lái)極大的解放。老人家的話講了不久，上海各種報(bào)紙開(kāi)始討論上海金融中心的問(wèn)題，到了1992年上海黨代會(huì)正式通過(guò)了把上海建成我們國(guó)家的金融中心、貿(mào)易中心、經(jīng)濟(jì)中心“三中心的目標(biāo)”，后來(lái)又加了一個(gè)航運(yùn)中心等等。老人家這段話對(duì)上海、對(duì)中國(guó)、對(duì)我們所有的金融工作者，對(duì)于我們不搞金融的經(jīng)濟(jì)工作者都有非常重要的指導(dǎo)意義。所以金融博物館把老人家這段話放著十分重要。

　　1992年，負(fù)責(zé)整理小平同志“南方講話”的鄭必堅(jiān)同志到浦東調(diào)研，我在陪同他考察過(guò)程中講到：“‘南方談話’發(fā)表后，廣大干部群眾深受教育和鼓舞?！戏街v話’內(nèi)容很全面，小平同志在上海視察時(shí)講的內(nèi)容基本都有了，但其中有關(guān)金融的一段話沒(méi)有反應(yīng)出來(lái)?！编嵄貓?jiān)同志問(wèn)我：“是什么內(nèi)容？”我便把小平同志視察時(shí)關(guān)于金融發(fā)展的話復(fù)述了一遍。鄭必堅(jiān)同志說(shuō)：“這段話很重要。在整理‘南方講話’時(shí)，我們也在尋找小平同志關(guān)于金融發(fā)展的論述，但沒(méi)有找到。你復(fù)述的這段話，對(duì)上了?！庇谑牵嵄貓?jiān)同志要我把小平同志這段話整理出來(lái)。為鄭重起見(jiàn)，鄭必堅(jiān)同志回到北京后，很快就通知上海市委辦公廳，要求把小平同志這段話的內(nèi)容傳真過(guò)去。遵照上海市委的要求，我憑自己當(dāng)時(shí)的記錄，很快把這段話寫(xiě)成文字，并由市委辦公廳轉(zhuǎn)給了鄭必堅(jiān)同志。后來(lái)，鄭必堅(jiān)同志告訴我，他收到這段話后，先送給了時(shí)任國(guó)務(wù)院副總理的朱镕基同志。朱镕基同志翻閱了自己的筆記本，予以了確認(rèn)。然后，鄭必堅(jiān)同志又把這段話給了王瑞林同志，請(qǐng)他呈送小平同志審閱。小平同志看后表示，他的確說(shuō)過(guò)這段話，并仔細(xì)地在“金融很重要，是經(jīng)濟(jì)的核心”這句話中，“經(jīng)濟(jì)”的前面加上了“現(xiàn)代”兩個(gè)字。后來(lái)，這段話補(bǔ)充進(jìn)《視察上海時(shí)的談話》一文，收錄在《鄧小平文選》第三卷第366頁(yè)。

　　我今天講這一段話一方面改革開(kāi)放40周年，歷史過(guò)程中很多重要的細(xì)節(jié)，很重要的時(shí)刻，我覺(jué)得大家回憶一下，特別是像博物館里面把這些放在那里還是很有意義的。所以我今天把兩個(gè)件捐贈(zèng)給博物館，一個(gè)是當(dāng)年我們參加向小平同志匯報(bào)浦東開(kāi)發(fā)的時(shí)候，現(xiàn)場(chǎng)一幅照片，十分珍貴。第二個(gè)是1993年，我根據(jù)回憶寫(xiě)了一篇小平同志關(guān)于金融發(fā)展論斷的見(jiàn)證體會(huì)的文章，以及一段文字說(shuō)明，一起捐贈(zèng)給博物館?！救珗?chǎng)掌聲】

　　　　下面就言歸正傳。作為并購(gòu)大講堂今天的主題當(dāng)然是講并購(gòu)，講資產(chǎn)重組、資產(chǎn)并購(gòu)。在工作過(guò)程中，在企業(yè)和地方發(fā)展中，總會(huì)遇到各種各樣的困難、瓶頸乃至危機(jī)。如果運(yùn)用重組的思維方法，逢兇化吉、擺脫困境，那無(wú)疑是一大幸事。人生和事業(yè)在不斷重組，不斷解決難題之間跌宕起伏，就會(huì)化育成生命的樂(lè)章，奏響重組的旋律。可以從中深刻領(lǐng)悟到重組的妙趣與真諦。重組的真諦是資源優(yōu)化配置，重組的妙趣在于“山重水復(fù)疑無(wú)路，柳暗花明又一村”。重組是一個(gè)科學(xué)的世界觀和方法論，它凝結(jié)著智慧的結(jié)晶、思維的張力和經(jīng)驗(yàn)的積累，是管理者心路歷程中最愉悅的篇章。

　　世界是可以重組的

　　“重組”二字真是奇妙?！扒Ю餅橹亍?，意指空間的轉(zhuǎn)換和歷史的邃遠(yuǎn)；“組”，“糸”旁指“絲繩”，“且”部為“加力”，寓意抓住主干，理清亂麻。兩個(gè)字組合起來(lái)，就是站在歷史和戰(zhàn)略的高度，發(fā)揮聰明才智，抓住問(wèn)題主線，對(duì)事物構(gòu)成要素重新進(jìn)行排列組合，形成最優(yōu)解決方案。

　　唯物辯證法告訴我們，世界是物質(zhì)的，物質(zhì)是運(yùn)動(dòng)的，世界上的一切事物都是矛盾的對(duì)立統(tǒng)一。毛澤東同志在《矛盾論》中寫(xiě)到：“唯物辯證法的宇宙觀主張從事物的內(nèi)部、從一事物對(duì)他事物的關(guān)系去研究事物的發(fā)展，即把事物的發(fā)展看作是事物內(nèi)部的必然的、自己的運(yùn)動(dòng)，而每一事物的運(yùn)動(dòng)都和它的周圍其他事物互相聯(lián)系著和互相影響著”，其中，“外因是變化的條件，內(nèi)因是變化的根據(jù)，外因通過(guò)內(nèi)因而起作用”，“矛盾的統(tǒng)一性是有條件的?！闭驹谶@樣的哲學(xué)高度理解重組，就是通過(guò)改變事物的聯(lián)系方式和運(yùn)作條件，使其內(nèi)部結(jié)構(gòu)優(yōu)化，進(jìn)而使運(yùn)動(dòng)的方式、運(yùn)動(dòng)的軌跡朝著理想的方向和預(yù)期的目標(biāo)轉(zhuǎn)化。

　　無(wú)論是詞源學(xué)考證，還是哲學(xué)辯證思考，都告訴我們，重組是一個(gè)廣泛適用的概念，世間萬(wàn)事萬(wàn)物都是可以重組的。

　　深化改革需要重組。所謂改革，就抓住處理政府和市場(chǎng)關(guān)系的“牛鼻子”，通過(guò)優(yōu)化資源要素配置方式來(lái)提升綜合效率。實(shí)際上，改革就是重組，重組也是一種改革，改革與重組異曲同工，是一而二、二而一的兩個(gè)概念。我們處在一個(gè)深刻轉(zhuǎn)型的時(shí)代，原有體制弊端尚未根除，新生市場(chǎng)機(jī)制有待發(fā)育，如何破解長(zhǎng)周期、大面積、反復(fù)出現(xiàn)的歷史遺留問(wèn)題？如何處理改革發(fā)展穩(wěn)定各項(xiàng)工作中產(chǎn)生的新矛盾、新問(wèn)題？如何依托現(xiàn)有條件，著力解決現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)？這些都需要我們運(yùn)用重組的思維和辦法，通過(guò)邊界條件的調(diào)整變化，使市場(chǎng)這支“看不見(jiàn)的手”和政府這支“看的見(jiàn)的手”協(xié)調(diào)配合、相得益彰。

　　轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式離不開(kāi)重組。經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力轉(zhuǎn)換、方式轉(zhuǎn)變、結(jié)構(gòu)調(diào)整，本質(zhì)上都是通過(guò)經(jīng)濟(jì)要素、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、組織結(jié)構(gòu)、管理模式等方面的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作，促進(jìn)資源配置最優(yōu)化和整體功能最大化。這里面包含諸多重組操作，包括資產(chǎn)重組、組織重組、管理重組、資源重組、要素重組、權(quán)利重組等等。其目的，都是通過(guò)重組達(dá)到“1+1>2”或“5-2>3”的效果?？梢哉f(shuō)，人類生產(chǎn)生活各個(gè)領(lǐng)域，包括經(jīng)濟(jì)的、技術(shù)的、社會(huì)的、文化的、生態(tài)的，都會(huì)涉及到重組。大千世界，沒(méi)有什么不可以重組。

　　重組的道路千萬(wàn)條，重組的方式千萬(wàn)種，但困難面前，如何抽絲剝繭、條分縷析，迅速找到最合適的重組路徑，從而實(shí)現(xiàn)問(wèn)題的解決、發(fā)展的突破呢？這就需要把握重組的一般規(guī)律，明白重組的目的、條件、方法和注意事項(xiàng)。

　　重組的五種目的

　　一個(gè)企業(yè)負(fù)責(zé)人或者政府官員日常需要處理的事項(xiàng)中，絕大部分用常規(guī)方法就可以處理，不需要重組。整天坐在辦公室里想重組，為了重組而重組，那是自尋煩惱。重組歷來(lái)是問(wèn)題導(dǎo)向的，是有明確目的的。一般在五種情況下，要啟動(dòng)重組思維：

　　一是實(shí)現(xiàn)超常規(guī)發(fā)展，需要重組思維。企業(yè)要想迅速擴(kuò)大規(guī)模、占領(lǐng)市場(chǎng)，獲取戰(zhàn)略機(jī)會(huì)，地方要想加快發(fā)展、彎道超車，一般的方法往往是不行的，這時(shí)候需要轉(zhuǎn)換思路，考慮重組的方法來(lái)推動(dòng)。

　　二是化解歷史遺留問(wèn)題，要有創(chuàng)新的重組思維。一些問(wèn)題由來(lái)已久，長(zhǎng)周期存在，你的前任、前任的前任都沒(méi)有解決，一定是在傳統(tǒng)的坐標(biāo)體系內(nèi)無(wú)解的。這個(gè)時(shí)候，就要考慮用重組的辦法解決它。

　　三是解決廣泛存在的問(wèn)題，要有獨(dú)特的重組思維。因?yàn)榧热皇且粋€(gè)普遍問(wèn)題，甲想解決，乙也想解決，大家都想解決，但又沒(méi)有想出好的辦法，就說(shuō)明常規(guī)的辦法解決不了，應(yīng)該創(chuàng)新重組。

　　四是遇上爆發(fā)性、危機(jī)性、沖撞性的尖銳問(wèn)題時(shí)，也需要重組思維。當(dāng)今世界風(fēng)云變幻，在新時(shí)期、新形勢(shì)、新條件下謀求新的突破，延續(xù)并不斷增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，就不能墨守成規(guī)、一成不變。尤其是金融危機(jī)之時(shí)，常規(guī)的辦法一般不大管用，必須用重組來(lái)擺脫危機(jī)，用重組來(lái)抓住機(jī)遇。

　　五是全球化背景下優(yōu)化資源配置，需要有重組的思維。經(jīng)濟(jì)全球化使資源配置的范圍超越了國(guó)界，各個(gè)國(guó)家和地區(qū)都在世界范圍內(nèi)尋求要素的最佳組合和資源的最優(yōu)利用。一個(gè)地方要想分享全球化紅利，就必須運(yùn)用重組的思維，在全球化范圍內(nèi)對(duì)資源要素進(jìn)行優(yōu)化配置，這樣才能更好的提高經(jīng)濟(jì)質(zhì)量和效益，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)化發(fā)展。

　　以上是從方法角度講了五種抽象的歸納，具體到了你生活、工作中你稍微想象一下，哪些是屬于這一類，哪些是屬于那一類，總之跟這五類有關(guān)的有時(shí)間的、歷史的、空間的、廣泛的方面，有突發(fā)的、超常規(guī)的，有整個(gè)國(guó)家邊界條件變化了、開(kāi)放了，這時(shí)候你都需要有重組的思維，想清楚怎么解決問(wèn)題。

　　這是我想說(shuō)的第一個(gè)關(guān)于重組絕不是抽象的無(wú)事找事，為重組而重組，一定是問(wèn)題導(dǎo)向的，圍繞著解決某個(gè)問(wèn)題而去重組，而問(wèn)題有五種性質(zhì)，這五種性質(zhì)問(wèn)題碰上了你就要啟動(dòng)重組的思維。【全場(chǎng)掌聲】

　　推進(jìn)重組的五種方法

　　遇上了上述五種問(wèn)題你怎么去解決呢？重組的手段、方法，從哲學(xué)意義上或者方法論意義上有哪幾類方法呢？大體有五種：

　　第一個(gè)邊界條件法。調(diào)整邊界，調(diào)整你工作的環(huán)境、邊界。毛主席說(shuō)過(guò)，事物一切都是矛盾的一種運(yùn)動(dòng)，任何一種矛盾有內(nèi)因和外因。內(nèi)因起主要作用，外因起轉(zhuǎn)化的作用。一切的矛盾都因?yàn)橥庖驐l件的變化帶動(dòng)了內(nèi)因的調(diào)整，內(nèi)因隨著外因而變化，最后使矛盾這種運(yùn)動(dòng)轉(zhuǎn)為那種運(yùn)動(dòng)，這就是事物運(yùn)動(dòng)的基本規(guī)則。在這個(gè)意義上，你這個(gè)公司也罷，單位也罷，你要解決的某個(gè)事項(xiàng)也罷，它在某種邊界條件下它是這么樣的運(yùn)動(dòng)。當(dāng)你把邊界條件一改變，那么很重要的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)也好，企業(yè)運(yùn)行狀態(tài)也好，都會(huì)變化。

　　我們現(xiàn)在講供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，在講什么？就是在講一個(gè)地區(qū)、一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)，當(dāng)你把供給側(cè)的邊界條件、供給條件調(diào)整變化了，經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)的質(zhì)量、效益和結(jié)構(gòu)也會(huì)變化。比如說(shuō)“三去一降一補(bǔ)”里面有一個(gè)“降”，降什么？降成本，降成本降哪個(gè)成本？降物流成本、稅費(fèi)成本、融資利息成本、勞動(dòng)力供應(yīng)的成本，還有降各種資源要素的成本。當(dāng)你把這五種成本都降低了，那整個(gè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)就會(huì)變，運(yùn)行質(zhì)量和效益都會(huì)提高。

　　任何企業(yè)都是在一定邊界條件下運(yùn)行的，調(diào)整邊界條件往往能改變企業(yè)的運(yùn)營(yíng)環(huán)境，實(shí)現(xiàn)優(yōu)劣的轉(zhuǎn)化。比如，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)條件下，國(guó)有企業(yè)普遍存在冗余人員多，負(fù)債率高、社會(huì)負(fù)擔(dān)重等問(wèn)題，一個(gè)企業(yè)可能有90%以上的負(fù)債率，50%以上的冗員，還承擔(dān)著各種社會(huì)負(fù)擔(dān)，這樣的企業(yè)老總肯定不好當(dāng)。自上世紀(jì)90年代以來(lái)的國(guó)有企業(yè)改革，很大程度上就是對(duì)企業(yè)發(fā)展邊界的調(diào)整，通過(guò)實(shí)行下崗再就業(yè)，消除企業(yè)冗員、剝離企業(yè)債務(wù)等方式、使企業(yè)重新煥發(fā)活力。實(shí)際上，國(guó)企邊界調(diào)整后，許多優(yōu)秀企業(yè)就脫穎而出了。

　　　　第二，資源優(yōu)化配置。即在市場(chǎng)情況下，通過(guò)資源的優(yōu)化配置，提高各種要素的利用效率，取得更大的收益。包括企業(yè)上市，垃圾股重組，各種大小集團(tuán)合并強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，或者優(yōu)勢(shì)企業(yè)與弱勢(shì)企業(yè)的合并，這不是為合并而合并，而是實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置。資源優(yōu)化重組，很重要的是要利益均沾，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，參與配置資源的各個(gè)方面都得到好處，實(shí)現(xiàn)多贏。

　　第三，利益分配法。簡(jiǎn)單的講，就是切蛋糕的方法，通過(guò)改變利益分配方式或者分配比例來(lái)進(jìn)行重組，提高效率。利益蛋糕本來(lái)是這么分配的，現(xiàn)在為了局面和新目的，把這個(gè)蛋糕重新劃分后形成分配格局，從而實(shí)現(xiàn)資源重新整合，化解一定的矛盾，解決一定的問(wèn)題。

　　第四，機(jī)制變革法。就是對(duì)企業(yè)內(nèi)部或者系統(tǒng)內(nèi)部進(jìn)行體制機(jī)制的改革，重組不僅僅需要外部條件的改變，同樣需要內(nèi)部體制機(jī)制的優(yōu)化?，F(xiàn)代企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)的建立，事業(yè)單位改制等都屬于這一類重組。

　　第五，管理措施調(diào)整法。比如對(duì)不適應(yīng)工作要求的管理層進(jìn)行調(diào)整，啟用懂市場(chǎng)、會(huì)管理、善經(jīng)營(yíng)的企業(yè)家或職業(yè)經(jīng)理人，對(duì)管理方法進(jìn)行更新，或者出臺(tái)新的政策措施，調(diào)動(dòng)各方積極性，促進(jìn)企業(yè)高效規(guī)范運(yùn)營(yíng)。

　　在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域有一系列體現(xiàn)上述重組方法的案例場(chǎng)景，比如產(chǎn)業(yè)鏈的垂直整合。即對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游企業(yè)及其資源進(jìn)行重組整合，表現(xiàn)為產(chǎn)業(yè)鏈條上的縱向合并或并購(gòu)。又比如企業(yè)業(yè)務(wù)流程的水平整合，也就是將企業(yè)的研發(fā)設(shè)計(jì)、原料采購(gòu)、生產(chǎn)加工，物流配送的某一個(gè)環(huán)節(jié)外包出去，搞“三來(lái)一補(bǔ)”的加工貿(mào)易，搞軟件開(kāi)發(fā)和外包服務(wù)等等。都表現(xiàn)為企業(yè)的橫向合作或并購(gòu)，現(xiàn)在惠普，IBM等跨國(guó)巨頭，都是自己控制研發(fā)設(shè)計(jì)、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)等核心環(huán)節(jié)，把零部件加工、物流、結(jié)算環(huán)節(jié)外包給各種代工企業(yè)、物流企業(yè)和財(cái)務(wù)公司，自己的業(yè)務(wù)不到30%。再比如金融資本、產(chǎn)業(yè)資本之間的整合重組。包括上市融資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、招商引資、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者進(jìn)行股權(quán)投資等等，主要體現(xiàn)為資本結(jié)構(gòu)的變化。企業(yè)債務(wù)重組也屬于這種范疇。再比如組織結(jié)構(gòu)的調(diào)整重組。包括管理鏈的整合重組，如精簡(jiǎn)管理環(huán)節(jié)以提高管理效率，包括管理層特別是主要負(fù)責(zé)人的更換，乃至整個(gè)領(lǐng)導(dǎo)管理團(tuán)隊(duì)的更換。還有依托信息化的產(chǎn)業(yè)鏈重組，比如，我國(guó)正在推進(jìn)的“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)，通過(guò)發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)在社會(huì)資源配置中的優(yōu)化和集成作用，來(lái)創(chuàng)造新的發(fā)展生態(tài)。比如，“德國(guó)工業(yè)4.0”，借助先進(jìn)智能技術(shù)在制造業(yè)研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)制造、經(jīng)營(yíng)管理、市場(chǎng)管理等關(guān)鍵環(huán)節(jié)滲透應(yīng)用，加快推進(jìn)智能化制造、網(wǎng)絡(luò)化協(xié)同、個(gè)性化定制和服務(wù)化延伸。這些業(yè)務(wù)流程再造和產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化升級(jí)，實(shí)質(zhì)上也是重組。

　　以上說(shuō)的是重組的五種方法和一些應(yīng)用場(chǎng)景，下面介紹一個(gè)具體的案例，京東方重慶液晶面板的項(xiàng)目。

　　2014年的時(shí)候，當(dāng)時(shí)我考慮到重慶有6000萬(wàn)臺(tái)電腦，還有2億臺(tái)手機(jī)，消耗大量的液晶面板，但是這個(gè)液晶面板重慶一平方米也不生產(chǎn)，液晶面板跟集成電路一樣是高科技核心產(chǎn)業(yè)。我們中國(guó)在2014、2015年每年進(jìn)口的集成電路2000多億美元，每年進(jìn)口的液晶面板1700億美元。所以在這個(gè)意義上，搞好這個(gè)項(xiàng)目，對(duì)重慶、對(duì)整個(gè)國(guó)家都是有戰(zhàn)略意義的。當(dāng)時(shí)，中國(guó)最好的液晶面板企業(yè)就是北京京東方，我跟王東升2014年9月晚上通了一個(gè)電話，我說(shuō)你現(xiàn)在是中國(guó)最好的液晶面板企業(yè)，你這10年艱苦奮斗形成了上萬(wàn)個(gè)專利，在世界前10位的液晶面板企業(yè)你已經(jīng)排在第四、第五位了（2014年），現(xiàn)在他已經(jīng)到了第二、第三位了。我說(shuō)你有技術(shù)，我這兒有市場(chǎng)，我們合作是資源優(yōu)化配置，你到我這兒來(lái)生產(chǎn)液晶面板100%就在重慶銷掉了，運(yùn)都不要運(yùn)。他說(shuō)，你有市場(chǎng)，我有技術(shù)，也能生產(chǎn)出來(lái)，但是一個(gè)項(xiàng)目要340億的投資，我現(xiàn)在這個(gè)公司籌不起這個(gè)錢。我說(shuō)你是個(gè)上市公司，你這個(gè)錢我們可以向重慶企業(yè)定向增發(fā)的方式來(lái)解決。由市場(chǎng)化方式來(lái)解決資金，當(dāng)時(shí)他的股價(jià)是2塊多一股，我說(shuō)你增發(fā)100億股，由重慶的企業(yè)（國(guó)有企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)）出200億予以購(gòu)買。你拿到了200多億后，再?gòu)你y行這邊貸款140多億就形成340億，這個(gè)項(xiàng)目資金就有了。所以我們這么商量完以后，三個(gè)月內(nèi)把這個(gè)資金都解決了。2014年底就開(kāi)工，到了2016年竣工。340億的錢一年多時(shí)間就把它竣工了，然后投產(chǎn)。這個(gè)企業(yè)廠房是1平方公里，施工的場(chǎng)景是非常壯觀。這個(gè)項(xiàng)目竣工后能夠帶動(dòng)幾百億的產(chǎn)值，也有幾十億的利潤(rùn)。它還會(huì)推動(dòng)上游，液晶面板貼在玻璃上，玻璃也要生產(chǎn)，上游產(chǎn)業(yè)可帶動(dòng)上百億，下游方面，一塊面板出來(lái)了就是一個(gè)電視機(jī)70%的價(jià)值，稍微配套一下就是上百萬(wàn)臺(tái)電視機(jī)的顯示器終端等消費(fèi)品出來(lái)了。所以他形成一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，一個(gè)項(xiàng)目可以帶動(dòng)六七百億。這個(gè)項(xiàng)目顯然是成功的。2016年初，總書(shū)記去視察重慶的時(shí)候看了這個(gè)項(xiàng)目，表?yè)P(yáng)這個(gè)項(xiàng)目是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的典型案例。【全場(chǎng)掌聲】

　　我講這個(gè)案例里面使用重組的方法，資源優(yōu)化配置的方法實(shí)現(xiàn)了招商引資，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，實(shí)現(xiàn)了一個(gè)地方一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈集群的誕生。這里講了三種資源優(yōu)化配置的方法：你有技術(shù)，我有市場(chǎng)這是一種資源優(yōu)化配置。資金不足，我這邊出錢，但是用了你的上市公司資源定向增發(fā)，一旦增發(fā)完畢以后，重慶這個(gè)項(xiàng)目是上市公司全資子公司，重慶政府那些企業(yè)只不過(guò)是買了100億股，，買了200億股的股票，這是又一種資源配置。這200億股票過(guò)了兩年、三年全流通可以退出，退出時(shí)京東方的股價(jià)提高了，企業(yè)收回了本金還能賺一百多億元，市政府決定拿賺來(lái)的錢又跟京東方搞一個(gè)柔性液晶面板的項(xiàng)目，這個(gè)項(xiàng)目要460億。這個(gè)項(xiàng)目就不搞定向增發(fā)了，因?yàn)榘堰@賺來(lái)的一百多億元和京東方作為投入共同出資300億，總投資額460億，最近開(kāi)工了。這是第三個(gè)資源優(yōu)化配置。

　　我講這段話意思，現(xiàn)代招商引資也好，收購(gòu)兼并也好，或者產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整也好，要有重組的思維，要有資源配置的思維，要站在頂層進(jìn)行設(shè)計(jì)。設(shè)計(jì)了讓對(duì)方、合作方和自己能夠通過(guò)資源優(yōu)化配置家大歡喜，這個(gè)時(shí)候與其說(shuō)招他的商，也可以說(shuō)他在利用你的條件，大家互相合作，合作兩贏。

　　重組的五個(gè)注意事項(xiàng)

　　不管遇到哪種情況，也不管用什么方法進(jìn)行重組，都要把握五個(gè)要點(diǎn)：

　　其一，不能把重組搞成群眾運(yùn)動(dòng)。一定要明白，重組是領(lǐng)導(dǎo)者的事情，不是群眾運(yùn)動(dòng)。重組是有一定權(quán)利、資源、資金、實(shí)力的領(lǐng)導(dǎo)人之間相互默契的行動(dòng)。你的企業(yè)去收購(gòu)另一個(gè)企業(yè)，一定是你這個(gè)企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)跟那個(gè)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)討論，資源優(yōu)化配置一定是有權(quán)利的人做的決策。

　　其二，重組要講時(shí)機(jī)、講機(jī)遇。可能這個(gè)時(shí)點(diǎn)重組能夠成功，而且成本低。那個(gè)時(shí)點(diǎn)重組雖然也能成功，但是成本可能提高一倍。再換一個(gè)時(shí)點(diǎn)重組，同樣的方法，沒(méi)準(zhǔn)就失敗了。所以要擇機(jī)而行，果斷處置。

　　其三，重組一定要盡可能照應(yīng)方方面面的利益，重組的各方應(yīng)該是多贏的。在討論ST重組時(shí)，我談過(guò)一個(gè)“四邊形法則”。簡(jiǎn)單講，ST企業(yè)的重組一定涉及四類主體：一是把企業(yè)搞的一塌糊涂的原大股東；二是新的戰(zhàn)略投資者、新的大股東，或者說(shuō)戰(zhàn)略重組方；三是散戶股民；四是ST公司的債權(quán)人。這四個(gè)方面要利益互補(bǔ)，四方共贏。不能把全部壞賬叫戰(zhàn)略投資者背，否則人家就不愿重組了；不能賴賬，讓銀行消化，那銀行不會(huì)干；也不能欺負(fù)股民，影響社會(huì)穩(wěn)定。當(dāng)然也不能讓原來(lái)的大股東凈身出戶，股權(quán)受沖擊。這里面，有各個(gè)方面積極性的調(diào)動(dòng)問(wèn)題，要義在以“多贏”為行為準(zhǔn)則。

　　其四，重組必須是在陽(yáng)光下作業(yè)，合乎法律，合乎市場(chǎng)規(guī)則，合乎社會(huì)公共利益，否則變成幾個(gè)有權(quán)利的人搞陰謀詭計(jì)，然后賺了一把錢，把社會(huì)給坑了，利己害人，這是行不通的。

　　其五，重組要量力而行，適可而止。你有三元錢的資本，可以杠桿三倍做九到十元錢的重組，但若拿出全部老本，1：10的高杠桿、高負(fù)債去做一件事，就得不償失了。很容易一個(gè)問(wèn)題沒(méi)解決，就把你拖到另一個(gè)問(wèn)題中去。甚至陷入到意想不到的債務(wù)危機(jī)中，這個(gè)時(shí)候當(dāng)局者迷旁觀者清，應(yīng)該冷靜再冷靜，審時(shí)度勢(shì)。

　　重組者需要具備五個(gè)方面的素質(zhì)

　　如何熟練掌握并運(yùn)用這個(gè)重組法則呢？我的體會(huì)，一個(gè)好的重組推動(dòng)者，要有五個(gè)方面的素質(zhì)：

　　一是善于將各種知識(shí)融會(huì)貫通。一個(gè)好的重組者，一定要有較為全面的知識(shí)素養(yǎng)，知曉我們身處這個(gè)世界各種現(xiàn)象內(nèi)在的邏輯關(guān)系。還要受過(guò)案例的訓(xùn)練，而不是死記硬背，重組是不能有框框的，根據(jù)遇到的問(wèn)題來(lái)想措施，想方法，想哪個(gè)方法最好，想有沒(méi)有后遺癥。如果有后遺癥，用什么措施來(lái)預(yù)防？有時(shí)很可能和其他案例異曲同工，但是正如蘇格拉底說(shuō)的，任何人都不可能兩次踏入同一條河。

　　二是善于化繁為簡(jiǎn)。古人說(shuō)：“大道至簡(jiǎn)”。把復(fù)雜的問(wèn)題切割成幾個(gè)簡(jiǎn)單的問(wèn)題，然后一個(gè)個(gè)地解決，解決以后，疊加起來(lái)又互為前提。最后，就把復(fù)雜的問(wèn)題簡(jiǎn)單化了。但是簡(jiǎn)單化并不是去違反游戲規(guī)則。比如我們談到銀行重組的案例，如果把銀行資本金充足問(wèn)題跟不良資產(chǎn)問(wèn)題攪在一起，把銀行不良資產(chǎn)的處理與引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的問(wèn)題攪在一起，就會(huì)理不清，所有問(wèn)題都無(wú)法解決。因?yàn)椴涣假Y產(chǎn)不處理，資本金算不清，戰(zhàn)略投資者也不會(huì)來(lái)。但如果資本金不到位去處理不良資產(chǎn)也很難，因?yàn)橘Y本金到位后，銀行存貸規(guī)?？梢詳U(kuò)大，100億做成200億，同樣30億不良資產(chǎn)在100億里占30%，在200億里占15%，銀行的信用狀況就出現(xiàn)了優(yōu)化。所以資本金充足是使銀行可以合規(guī)合法做大做強(qiáng)的基礎(chǔ)，但不良債務(wù)的處理又是資本金補(bǔ)充，吸引戰(zhàn)略投資者的前提和條件。由此看，重組要善于把復(fù)雜問(wèn)題分解成幾個(gè)簡(jiǎn)單問(wèn)題，這幾個(gè)簡(jiǎn)單問(wèn)題是一個(gè)不能分割、互為前提的整體，每個(gè)簡(jiǎn)單問(wèn)題都要用有力的措施去實(shí)施到位，最后組裝起來(lái)，就把復(fù)雜的問(wèn)題解決了。有些重組不成功，往往是把簡(jiǎn)單的問(wèn)題復(fù)雜化，或者把復(fù)雜的問(wèn)題變得更復(fù)雜了。

　　三是運(yùn)用國(guó)家各類政策。重組必須善于把國(guó)家各類政策、各類金融工具用足、用好、用活。也就是說(shuō)，必須把國(guó)家的法律制度、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的游戲規(guī)則，根據(jù)實(shí)際情況用到恰到好處。這些游戲規(guī)則就像萬(wàn)花筒。這個(gè)案例這樣轉(zhuǎn)，那個(gè)案例那樣轉(zhuǎn)，每轉(zhuǎn)一次就是一個(gè)不同的圖案。其實(shí)，原理差不多，區(qū)別在組合的方法不同。比如股權(quán)分置改革，國(guó)家對(duì)上市公司的政策有十幾條，實(shí)際操作中，我們不能把股改跟這十幾條政策完全脫開(kāi)，就股改論股改，那是不容易的。反之，如果股改前后國(guó)家許可的資本市場(chǎng)各種制度，方法和工具弄清楚，想想當(dāng)時(shí)當(dāng)刻的股改狀況，再提出合理的操作方案，就會(huì)使股改得到三個(gè)好的預(yù)期：一是股改后上市公司的發(fā)展肯定要好于股改前。二是股改后的總市值絕不會(huì)低于股改前的總市值。三是企業(yè)業(yè)務(wù)、管理更有前景。如果股改方案給人的感覺(jué)是有這三個(gè)好的預(yù)期，那就是成功的。達(dá)到這樣的目的，就和股改方案中各種政策工具是否用足、用好有關(guān)。

　　四是善于用身邊的條件、資源。重組要從身邊做起。任何一種重組，都是基于問(wèn)題的解決，困難的解決。你的身邊往往就有現(xiàn)存的各種資源、信息和關(guān)鍵因素。就看你是不是慧眼獨(dú)具，能否抽絲剝繭，條分縷析，透過(guò)現(xiàn)象看到本質(zhì)，進(jìn)而通過(guò)事物發(fā)展邊界條件的調(diào)整，抓住關(guān)鍵環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)資源要素配置的最優(yōu)化和效用最大化。重組這件事，不靠天、不靠地、不靠外力、不靠運(yùn)氣，靠的是管理者系統(tǒng)的思維、正確的判斷、有效的決策，因?yàn)橹亟M的資源要素就在管理者身邊。

　　五是善于在重組中把握底線思維不留后遺癥。要防止在重組中“頭痛醫(yī)頭、腳痛醫(yī)腳”，解決了一個(gè)問(wèn)題，又引發(fā)了另一個(gè)更大的問(wèn)題；要防止在重組中把現(xiàn)在的問(wèn)題推向未來(lái)，現(xiàn)在的問(wèn)題好像解決了，卻又引發(fā)了未來(lái)的另一種性質(zhì)的更嚴(yán)重的危機(jī)；要防止在重組中以鄰為壑的把自己的問(wèn)題轉(zhuǎn)嫁給別人。例如，2000年美國(guó)為解決房地產(chǎn)不景氣的問(wèn)題，把房地產(chǎn)中的問(wèn)題貸款重組成次級(jí)債，引發(fā)了2008年的次貸危機(jī)。而后，為解決金融危機(jī)問(wèn)題，大量的財(cái)政透支又引發(fā)了2010年美國(guó)政府債務(wù)危機(jī)，這些都是反面教材。

　　總之，用重組、整合的心態(tài)去面對(duì)各種各樣的重大問(wèn)題，碰到難題、解決難題后，你常常就會(huì)有“柳暗花明又一村”的感覺(jué)。重組的最高境界就是，你已經(jīng)把中央許可的政策、法律限制的問(wèn)題、手中可以操作的杠桿資源、老百姓能夠接受的條件，都放在腦子里形成一個(gè)框，在這個(gè)框里你可以把所有的東西任意地組合，但是“隨心所欲不逾矩”。到了這一步，組合出來(lái)的方案，就能得到方方面面的支持和認(rèn)同。

　　以上就是我的重組心得，概括起來(lái)一句話，重組的本質(zhì)是資源優(yōu)化配置，是體制機(jī)制的創(chuàng)新，重組的奧義在于“隨心所欲不逾矩”，在于“柳暗花明又一村”。對(duì)企業(yè)家而言，掌握了這個(gè)工具，就多了一種運(yùn)籌財(cái)富，擺脫危機(jī)的本事；對(duì)于政府官員來(lái)說(shuō)，掌握了這個(gè)工具，就多了一種為國(guó)家、為社會(huì)、為人民服務(wù)的能力。【全場(chǎng)掌聲】

　　　　我們這個(gè)題目叫做并購(gòu)大師，所謂大師講的是格局，就是你有了視野，你有IDEA（觀念），你有操作手段，但這些東西組合到一塊能不能形成格局？就是一個(gè)大師和普通人的區(qū)別。

　　像黃市長(zhǎng)這樣，他談的一個(gè)案例京東方，像這樣的情況非常獨(dú)到。因?yàn)槲覀冊(cè)谖鞣娇吹胶芏?，擁有這么大的資源之后，又這樣大刀闊斧運(yùn)用市場(chǎng)手段來(lái)解決往往非常難，在中國(guó)擁有資源的人就不太容易辦事了，是不是？無(wú)為而治了，也許他有很偉大的思想，但他基本上就不作為了。那非常有作為的人又往往遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到黃市長(zhǎng)這樣級(jí)別的時(shí)候已經(jīng)被逆向淘汰了，所以這是非常不容易的一個(gè)境界。包括黃市長(zhǎng)談到生態(tài)群，我想這在全球都是獨(dú)特的，西方有很多重組案例它沒(méi)有可操縱的政府資源，而有了政府資源的又沒(méi)有市場(chǎng)化的動(dòng)力，我覺(jué)得這是非常難得。

　　今天黃市長(zhǎng)的講演我們會(huì)整理出來(lái)，我想這是一個(gè)范本，大家可以慢慢來(lái)看。

　　接下來(lái)請(qǐng)幾位并購(gòu)專家，都是非常有成就的專家，請(qǐng)三位專家上臺(tái)，每個(gè)人做5分鐘點(diǎn)評(píng)，有請(qǐng)：中國(guó)招商證券(600999,股吧)投資銀行總部董事總經(jīng)理于明禮先生。

　　于明禮：　　今天聽(tīng)了黃市長(zhǎng)的講演受益匪淺，尤其是我聽(tīng)到黃市長(zhǎng)講到，90年代初小平在上海確定了浦東開(kāi)發(fā)和金融開(kāi)放、經(jīng)濟(jì)開(kāi)放，那么有了這么一個(gè)契機(jī)，才有1990年上海交易所建立，然后我們資本市場(chǎng)這么多年的一個(gè)發(fā)展。

　　一會(huì)兒我也想再請(qǐng)黃市長(zhǎng)對(duì)今后資本市場(chǎng)的發(fā)展或者說(shuō)趨勢(shì)給大家講一講。因?yàn)槲覀兘?jīng)歷了比方說(shuō)2008年金融危機(jī)，2015年股災(zāi)，但是到今天這個(gè)股市依然是這樣，所以我們大家都非常感到心里很著急，一會(huì)兒想請(qǐng)黃市長(zhǎng)再給大家講一講。

　　王巍：

　　第二位有請(qǐng)上海并購(gòu)公會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、利得金融董事長(zhǎng)李興春上臺(tái)5分鐘點(diǎn)評(píng)或提問(wèn)。

　　李興春：　　今天應(yīng)該說(shuō)非常高興聽(tīng)到黃市長(zhǎng)的一堂演講，這也是我今年來(lái)聽(tīng)到的最好的一堂課。因?yàn)榇蠹铱赡芏加猩钋械母惺?，黃市長(zhǎng)這個(gè)演講不光是說(shuō)理論功底非常深厚，我覺(jué)得更難能可貴的是對(duì)具體的技術(shù)，我們這個(gè)行業(yè)的Know-How，包括最基礎(chǔ)的，甚至是我們行業(yè)最機(jī)密的一些東西，黃市長(zhǎng)都了如指掌，這是非常難得的。

　　我們也看到現(xiàn)在中國(guó)目前一些狀況，學(xué)術(shù)界、理論界跟實(shí)務(wù)界的我們發(fā)現(xiàn)有很大的鴻溝，可能做理論的，做學(xué)術(shù)的功底非常深厚，甚至有很多從國(guó)外回來(lái)的，從名校出來(lái)的。但是他們對(duì)我們企業(yè)界或者商業(yè)務(wù)實(shí)的東西可能了解就非常非常少。黃市長(zhǎng)是難得的把這兩個(gè)東西都能夠融會(huì)貫通到一起，完全能夠融合在一起，而且把它深入淺出的跟我們做了一個(gè)講解。

　　我印象非常深的是黃市長(zhǎng)講的一個(gè)要點(diǎn)，在收購(gòu)兼并過(guò)程當(dāng)中的杠桿比例。因?yàn)槔迷诓①?gòu)基金這個(gè)行業(yè)在全國(guó)是領(lǐng)先的，也有非常多的機(jī)構(gòu)來(lái)跟我們合作做并購(gòu)基金業(yè)務(wù)。在實(shí)際業(yè)務(wù)過(guò)程當(dāng)中，我們發(fā)現(xiàn)很多企業(yè)過(guò)度的使用了杠桿，而且在收購(gòu)兼并過(guò)程中過(guò)度的自信，然后遇到問(wèn)題的時(shí)候就很難控制住風(fēng)險(xiǎn)。

　　黃市長(zhǎng)給我們提出來(lái)1：3的杠桿，實(shí)際上給我們是一個(gè)非常好的警示，如果能夠遵守這個(gè)杠桿的要求去做事，可能我們就會(huì)從容的多，而且在整個(gè)過(guò)程當(dāng)中的風(fēng)險(xiǎn)控制和安排重都會(huì)做得非常好。

　　最后我還是想提個(gè)問(wèn)題，大家都知道黃市長(zhǎng)理論功底和務(wù)實(shí)功底都非常深，請(qǐng)黃市長(zhǎng)講一講政府現(xiàn)在負(fù)債這么高，而且過(guò)度的依賴土地財(cái)政，怎么去解決這個(gè)問(wèn)題？同時(shí)在解決這個(gè)問(wèn)題過(guò)程當(dāng)中怎么去化解房地產(chǎn)價(jià)格一直高漲的風(fēng)險(xiǎn)。我講這兩個(gè)問(wèn)題是相關(guān)的，也是比較尖銳的問(wèn)題，我想大家也都希望能夠聽(tīng)到黃市長(zhǎng)的真知灼見(jiàn)，謝謝大家。

　　王巍：

　　第三位請(qǐng)中國(guó)并購(gòu)公會(huì)上海分會(huì)會(huì)長(zhǎng)、君和資本董事長(zhǎng)安紅軍。

　　安紅軍：　　我是干了十年的投行，又在國(guó)企待了十幾年，而且國(guó)企又是在世博會(huì)、上海城投這種搞城市運(yùn)營(yíng)的單位里面，所以對(duì)城市的運(yùn)營(yíng)管理有一點(diǎn)點(diǎn)心得和體會(huì)。我感覺(jué)黃市長(zhǎng)在重慶是市長(zhǎng)，但也是重慶這樣一個(gè)大企業(yè)的董事長(zhǎng)，而且他在這個(gè)城市里面不僅是運(yùn)用他的權(quán)力在經(jīng)營(yíng)管理，也像一個(gè)投資銀行家一樣在搞資本運(yùn)作。但這個(gè)比資本運(yùn)作更大，利用城市的資源要素整體在運(yùn)作，所以他的打法跟很多城市里面的管理者打法又不太一樣，但是我們這些市場(chǎng)人士就感覺(jué)到特別地熟悉和親切。這是黃市長(zhǎng)和其他城市管理者不太一樣的地方。

　　有一個(gè)小故事，我十幾年前去重慶，那時(shí)候還在投行，去重慶做項(xiàng)目。這是重慶的出租車司機(jī)跟我講的，黃市長(zhǎng)在重慶采取了很多措施，上至企業(yè)，下至老百姓都是受益匪淺，評(píng)價(jià)非常高。他說(shuō)：你哪里來(lái)的？我剛從機(jī)場(chǎng)到市區(qū)，我說(shuō)：我是上海來(lái)的。他說(shuō)：我們市長(zhǎng)是上海來(lái)的，是不是老鄉(xiāng)??？對(duì)。我說(shuō)：怎么樣?。克f(shuō)：非常好。我說(shuō)：你別拍馬屁啊。他說(shuō)：真的。我說(shuō)：你舉個(gè)例子。他說(shuō)：黃市長(zhǎng)一來(lái)，就把重慶的大橋收費(fèi)給取下了。因?yàn)橹貞c橋很多，因?yàn)槭巧匠?，那時(shí)候大橋都是收費(fèi)的。我說(shuō)：取消了是財(cái)政收入減少了，怎么是好事呢？他說(shuō)：這個(gè)收費(fèi)一旦取消，本身交通的堵塞就沒(méi)了，暢通了以后很多人就買車了，以前大家買車覺(jué)得成本很高，還要收過(guò)橋費(fèi)，又堵的這么厲害，不愿意買車?，F(xiàn)在買車，把汽車行業(yè)帶動(dòng)起來(lái)了，重慶有長(zhǎng)安這些汽車廠。還有江北那些地以前不值錢，沒(méi)人去，說(shuō)這個(gè)橋不收費(fèi)，去的人很多，有的人去旅游，有的人去買房，把當(dāng)?shù)氐姆孔右矌饋?lái)了，整體一旦上去之后稅收又上去了，這多好啊，一舉多得，說(shuō)還是你們上海人聰明，有辦法，這是一個(gè)出租車司機(jī)講的很生動(dòng)的案例。

　　最后我也提一個(gè)敏感的問(wèn)題，大家也知道東北是我們共和國(guó)的長(zhǎng)子，也是老的工業(yè)基地。東北又不缺資源，煤、鐵、森林、黑土地都不缺，人才也不缺，我們王會(huì)長(zhǎng)是東北人的杰出代表，這么優(yōu)秀。而且建國(guó)初期東北為我們國(guó)家的發(fā)展成長(zhǎng)也做了很大的貢獻(xiàn)，但這些年，包括我們國(guó)家也采取了很多措施，比如振興東北，但現(xiàn)在效果都不明顯。而東北三省GDP一直在我們國(guó)家排名后面幾位。那么到底是什么原因造成的？能不能用一些資產(chǎn)重組的辦法解決這個(gè)問(wèn)題？也請(qǐng)黃市長(zhǎng)給開(kāi)個(gè)藥方，謝謝。

　　王?。?/strong>

　　好，接下來(lái)有三個(gè)問(wèn)題就留給黃市長(zhǎng)來(lái)回答一下。

　　黃奇帆市長(zhǎng)關(guān)于資本市場(chǎng)發(fā)展問(wèn)題的解答

　　根據(jù)提問(wèn)回答這問(wèn)題。第一個(gè)問(wèn)題是大家關(guān)心的資本市場(chǎng)發(fā)展，我首先要說(shuō)的，中國(guó)資本市場(chǎng)當(dāng)然存在著一定的問(wèn)題，但是不能急，中國(guó)的資本市場(chǎng)還是年輕的、發(fā)展中的一個(gè)市場(chǎng)。

　　1990年上海證券交易所（浦東開(kāi)發(fā)的時(shí)候）成立，到現(xiàn)在28年。如果大家想1990年中國(guó)資本市場(chǎng)上市的股票只有老八股（8個(gè)），那時(shí)候每天的交易量是現(xiàn)在不能想的，我印象1990年那一年一共交易20多億，到1991年達(dá)到100多億。我講這段話意思，我們是從那個(gè)原始狀態(tài)逐漸起來(lái)的，到現(xiàn)在每天上海證券交易所一兩千億，加上深交所差不多兩三千億，這個(gè)規(guī)模應(yīng)該說(shuō)發(fā)展很快。

　　那時(shí)候的交易信息系統(tǒng)也沒(méi)建立，最初發(fā)股票，發(fā)的是認(rèn)購(gòu)證，年紀(jì)大一點(diǎn)的都知道，1991年的時(shí)候發(fā)了100萬(wàn)張認(rèn)購(gòu)證，靠認(rèn)購(gòu)證發(fā)放買股票，這是最初的時(shí)候。二級(jí)市場(chǎng)怎么買股票呢？是在上海文化廣場(chǎng)，那個(gè)文化廣場(chǎng)是萬(wàn)人會(huì)場(chǎng)，把那個(gè)長(zhǎng)板凳，長(zhǎng)的座椅都拿掉，放上百個(gè)電視機(jī)，每個(gè)電視機(jī)前面放一個(gè)小方凳，股民們就坐在那里跟柜臺(tái)之間大家買賣股票，相當(dāng)于每一個(gè)群就等于現(xiàn)在的門(mén)市部。其實(shí)那時(shí)候都很原始，要從那個(gè)時(shí)候到現(xiàn)在20多年時(shí)間發(fā)展到這一步，非常不容易。大家還真不能把人家一兩百年發(fā)展的歷史壓縮到二十多年要求一樣的高，眼界一樣的到位，這是一個(gè)過(guò)程，大家要理解。要看到這個(gè)過(guò)程中許多的法制在健全，監(jiān)督在加強(qiáng)，信息披露的要求在完善，保護(hù)投資者利益的機(jī)制體制也在逐漸的建立。

　　上市發(fā)行的方法也在圍繞注冊(cè)制不斷地進(jìn)行調(diào)研推進(jìn)，今年年初全國(guó)人大常委會(huì)還研究過(guò)注冊(cè)制，提出到2020年的時(shí)候爭(zhēng)取條件成熟了把它推出來(lái)。這是一個(gè)歷史進(jìn)程，以歷史的眼光，對(duì)一個(gè)歷史性的事情不能用一時(shí)一度的波折或者起起伏伏來(lái)要求，這是我想說(shuō)的第一點(diǎn)。

　　第二點(diǎn)，大家對(duì)中國(guó)股市當(dāng)然要充滿信心。這個(gè)充滿信心不是光說(shuō)一些鼓勵(lì)的話，而是要有一種信念。因?yàn)橘Y本市場(chǎng)有利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，有利于中國(guó)金融結(jié)構(gòu)的調(diào)整，有利于資金優(yōu)化配置，有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，有利于老百姓財(cái)富保值增值。

　　資本市場(chǎng)有助于老百姓自己的資金通過(guò)私募基金也好，通過(guò)共同基金也好，或者通過(guò)自己的直接投資也好，在資本市場(chǎng)上能夠追逐一定的利潤(rùn)。當(dāng)然有的人說(shuō)，我炒股炒了幾年總是虧，這個(gè)有各種原因。但是資本市場(chǎng)的大數(shù)法則，從好的企業(yè)來(lái)說(shuō)，幾十年發(fā)展過(guò)程來(lái)說(shuō)，總之資本是會(huì)增值的，這個(gè)增值的比例會(huì)大大超過(guò)GDP的增長(zhǎng)率，在這一點(diǎn)上大家看《21世紀(jì)資本論》那本書(shū)，實(shí)際上就是在講一個(gè)原理，資本追逐利潤(rùn)，增長(zhǎng)率高于GDP的增長(zhǎng)率等等，總的來(lái)說(shuō)是有利于老百姓增加收益的一個(gè)路徑。

　　　　當(dāng)然資本市場(chǎng)也是實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要的措施，是實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義公有制的一種實(shí)現(xiàn)形式。因?yàn)橘Y本市場(chǎng)的上市公司都是公眾公司，是一種公有制企業(yè)的一種實(shí)現(xiàn)形式。早在約200年前，馬克思和恩格斯就說(shuō)過(guò)股份制，股份合作制是公有制的一種實(shí)現(xiàn)形式。上市公司作為公眾公司，當(dāng)然是公有制很好的一種實(shí)現(xiàn)形式。不管怎么說(shuō)資本市場(chǎng)怎么發(fā)展，證券市場(chǎng)怎么發(fā)展，都是我們黨，我們國(guó)家高度重視的。去年金融工作會(huì)議上，習(xí)總書(shū)記就深刻指出：中國(guó)資本市場(chǎng)還是中國(guó)金融系統(tǒng)的一個(gè)短板，把它給搞好。

　　那么怎么能夠把中國(guó)資本市場(chǎng)更好的搞好呢？我也多次說(shuō)過(guò)，我們有各種各樣的措施，八種，十種，十幾種，大家一般說(shuō)的我都認(rèn)為是合理的，其中有一個(gè)重中之重的關(guān)鍵措施就是必須要把資本市場(chǎng)的退市制度搞好。大家想一想退市制度起什么作用？很多制度有的屬于主干根基的制度，有的屬于樹(shù)干樹(shù)枝的制度，有的屬于枝枝葉葉的制度。退市制度其實(shí)是根基性的、主干性的制度。人如果活著有吃就有拉，有進(jìn)就有出。如果沒(méi)有這個(gè)生理的進(jìn)出，人是活不了幾天的。呼吸也是一呼一吸，飲食也是一進(jìn)一出，總的意思，這是一個(gè)常態(tài)。

　　　　如果看成熟的資本市場(chǎng)，80年代美國(guó)的資本市場(chǎng)上市公司3000個(gè)左右，到2000年還是3000個(gè)。2008年金融危機(jī)前是3000個(gè)左右，過(guò)了10年（2018年）現(xiàn)在也3000個(gè)，大家稍微想一下30年里每年都在增加兩三百個(gè)上市公司。那10年就該兩三千個(gè)，30年該七八千個(gè)，加在一起應(yīng)該1萬(wàn)個(gè)，那他怎么現(xiàn)在還只有3000個(gè)呢？每年新增的上市公司和退市的大體1比1，每年退市兩三百個(gè)公司中，主動(dòng)退市的，董事會(huì)、上市公司自己撤下來(lái)的和被勒令退市的大體也是1比1。

　　在這種情況下，現(xiàn)在是3000個(gè)，10年前也是3000個(gè)。10年前（2008年）美國(guó)GDP是12萬(wàn)億美元，這3000個(gè)上市公司的市值大概等于12萬(wàn)億，就1比1?，F(xiàn)在它也是3000個(gè)，但美國(guó)GDP已經(jīng)到20萬(wàn)億美元，現(xiàn)在這3000個(gè)總市值約21萬(wàn)億美元。這樣一來(lái)，這些上市公司的估值就增高了，所以擁有這3000個(gè)上市公司的人，10年前是12萬(wàn)億的市值，現(xiàn)在是21萬(wàn)億的市值，美國(guó)股市指數(shù)也從10年前的6千點(diǎn)，上升到25000點(diǎn)，翻了二番。

　　我們現(xiàn)在出了一個(gè)問(wèn)題，90年代到現(xiàn)在20幾年時(shí)間退市一共退的全部有名可點(diǎn)的100多個(gè)，一年退個(gè)幾個(gè)，20多年退100個(gè)。但我們這20年上市深圳的、上海的，一板、二板、三板各種各樣的，我們差不多上市公司總的算賬上萬(wàn)個(gè)，每年總是在上市，上市總是覺(jué)得很艱難，還有幾百個(gè)壓在那邊，關(guān)鍵是為什么上不去？一上多就覺(jué)得資金給抽走了，股市就掉下來(lái)，掉到一定階段難受了就暫停上市等等。

　　這10幾年周而復(fù)始，上市、暫停再上市，再重復(fù)上市，再暫停，已經(jīng)有七八次之多了，這方面關(guān)鍵的問(wèn)題是退市制度沒(méi)建好。如果把退市制度強(qiáng)有力的法制化建立了，那么上市IPO也就問(wèn)題不那么大了。上市以后萬(wàn)一出問(wèn)題就退市，凡屬欺詐性的、造假性上市的就退市。如果上市的時(shí)候沒(méi)有造假，但是它在正常發(fā)展過(guò)程中每年要出級(jí)季報(bào)、年報(bào)的時(shí)間造假，也一樣勒令退市。如果上市公司以后效益連續(xù)多年不能達(dá)到上市公司標(biāo)準(zhǔn)也要退市等等，總之這其實(shí)是一個(gè)法制化的，在世界各個(gè)成熟市場(chǎng)都能做到一件事，中國(guó)人的智慧一定能做到，我絕對(duì)相信到2020年以后這件事會(huì)解決掉。

　　大家注意最近證監(jiān)會(huì)在劉士余領(lǐng)導(dǎo)下已經(jīng)大大加強(qiáng)了退市紀(jì)律、退市制度的安排，已經(jīng)有那么一批企業(yè)在退市，這件事萬(wàn)事開(kāi)頭難，逐漸就會(huì)形成慣例，這件事做好了，注冊(cè)制一定能順理成章的出臺(tái)，再配之以其它各種制度的完善，包括信息披露制度、稽察制度以及各種管理到位。我絕對(duì)相信中國(guó)證監(jiān)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下各個(gè)條線一起努力，中國(guó)的資本市場(chǎng)一定會(huì)健康發(fā)展。

　　黃奇帆市長(zhǎng)關(guān)于政府債務(wù)問(wèn)題的看法

　　第二件事大家講到了政府債務(wù)。我個(gè)人認(rèn)為，這件事要從總量、結(jié)構(gòu)、用途、信用四個(gè)方面進(jìn)行比較 我個(gè)人認(rèn)為通過(guò)比較，就能認(rèn)識(shí)到中國(guó)政府債務(wù)盡管是有一定的問(wèn)題，特別是地方政府債務(wù)有較大問(wèn)題，但是對(duì)這個(gè)問(wèn)題絕不要杞人憂天，把它看的太大、太重。首先我們橫向看，與世界各大國(guó)比較，不算高。我們中國(guó)政府目前全部債務(wù)，地方政府20多萬(wàn)億，中央政府十二、三萬(wàn)億，加在一起30多萬(wàn)億，是我們GDP的40%幾。大家有時(shí)候挑剔或者認(rèn)真判斷了以后說(shuō)，地方政府可能有一批隱性債務(wù)，沒(méi)在正常統(tǒng)計(jì)反映出來(lái)，這個(gè)潛在的隱性債務(wù)也是風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該把它算出來(lái)。這話也對(duì)，我們把它加進(jìn)去，加個(gè)幾萬(wàn)億，也就是到40萬(wàn)億，GDP的50%而已。美國(guó)政府的債務(wù)去年年底是21萬(wàn)億美元，是他們GDP的100%多一點(diǎn)。再有日本政府債務(wù)大家知道有多少？日本政府全部的債務(wù)是它的GDP的180%，接近200%。我們50%，人家180%天天也這么過(guò)日子，好像也沒(méi)有昏倒。講這個(gè)話的意思是，對(duì)這件事要淡定一點(diǎn)。當(dāng)然我們不希望政府的債務(wù)50變60、變70、變80，所以現(xiàn)在把這個(gè)問(wèn)題比較嚴(yán)重的提出來(lái)，人大、政協(xié)都監(jiān)督政府、黨中央和國(guó)務(wù)院都對(duì)地方政府進(jìn)行嚴(yán)格要求，這樣使得一些不負(fù)責(zé)的地方亂搞債務(wù)的行為能夠被阻止，能夠被追責(zé)，這一個(gè)好的事情。

　　　　其次是債務(wù)的結(jié)構(gòu)也不同，大家知道剛才說(shuō)美國(guó)有21萬(wàn)億美元的債務(wù)。但是知不知道這20萬(wàn)億是聯(lián)邦政府債務(wù)，什么叫聯(lián)邦政府債務(wù)？美國(guó)50個(gè)州政府或者50個(gè)州下面幾千個(gè)市政府、鄉(xiāng)政府都不算的，就聯(lián)邦政府，就相當(dāng)于只算了中國(guó)中央政府的債，31個(gè)省的政府債不算。我有一次跟美國(guó)的議會(huì)里管財(cái)政撥款委員會(huì)的議員，他是一個(gè)主任議員（財(cái)政撥款委員會(huì)主任）。我問(wèn)他美國(guó)政府地方政府債都不算，光算聯(lián)邦政府的，那地方政府這么多，最后出問(wèn)題怎么辦？他說(shuō)地方政府債不管它有多少，即使破產(chǎn)與聯(lián)邦政府也不相干，美國(guó)法律就這樣，所以我們不算。當(dāng)年有個(gè)非常有名的演員在加州做州長(zhǎng)是施瓦辛格，他就是遇上了加州財(cái)政破產(chǎn)。還有前幾年也遇上過(guò)底特律破產(chǎn)，是密西根州下面的一個(gè)市，它也是財(cái)政停擺，政府破產(chǎn)。

　　第三是債務(wù)的用途。中國(guó)的地方政府債務(wù)不是拿來(lái)吃、喝、用、消費(fèi)或者養(yǎng)老、醫(yī)療、補(bǔ)貼，去了就回不來(lái)的。中國(guó)地方政府的債85%是用在地方搞基礎(chǔ)設(shè)施路、溝、橋這些東西，而這些東西是投資環(huán)境，用歷史的眼光，長(zhǎng)周期看這個(gè)問(wèn)題，你修了高速公路，修了橋，修了地鐵，只要不是豆腐渣工程，修了以后是可以幾十年使用的，總之是有價(jià)值的，哪怕這幾年不那么樣升值，效益不高。一旦經(jīng)濟(jì)發(fā)展了，這些路利用率高了就會(huì)有價(jià)值，這是一個(gè)。

　　美國(guó)的政府債都是用于消費(fèi)類的，不是基礎(chǔ)設(shè)施投資，你去看現(xiàn)在美國(guó)的電訊、高速公路、鐵路、地鐵、機(jī)場(chǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施。20年幾乎沒(méi)變化、沒(méi)進(jìn)步。20年前你到美國(guó)去，90年代你覺(jué)得他手機(jī)非常好，現(xiàn)在跟那個(gè)時(shí)候一個(gè)樣基本沒(méi)改變過(guò)，這方面中國(guó)變的多，所以我們花錢多，主要花在基礎(chǔ)上設(shè)施和公共設(shè)施的建設(shè)上。

　　第四是地方政府有土地財(cái)政作為債務(wù)的信用，地方政府除了把財(cái)政稅收作為還債能力的信用基礎(chǔ)外，往往還有個(gè)抵押品即土地儲(chǔ)備。中國(guó)城市化過(guò)程發(fā)展迅速。現(xiàn)在是50平方公里的城市，20年以后可能變80平方公里，新增的30平方公里里面至少有15平方公里是可以用來(lái)土地批租的，就是2萬(wàn)多畝地。1畝地如果賣500萬(wàn)，2萬(wàn)多畝地還真是賣1000億。我講這句話的意思，地方政府的債的確有一部份是用土地抵押著。抵押著的土地如果以后永遠(yuǎn)不再開(kāi)發(fā)，當(dāng)然這個(gè)抵押物歸零，但是畢竟中國(guó)許多城市還處在發(fā)展的中期階段，這些東西是有資源價(jià)值可以作為債務(wù)信用平衡的。我們不能歷史虛無(wú)主義的評(píng)價(jià)土地財(cái)政。沒(méi)有土地財(cái)政，沒(méi)有90年從上海開(kāi)始的土地批租，沒(méi)有這20多年的土地批租，中國(guó)的城市化不會(huì)有這么現(xiàn)代化的發(fā)展過(guò)程。要知道這20多年全國(guó)土地批租從1990年到現(xiàn)在一共批租收入了30多萬(wàn)億，房產(chǎn)商出了30多萬(wàn)億買了地，至少花六、七十萬(wàn)億把房子建好，寫(xiě)字樓，商鋪，住宅建設(shè)后形成了城市化，政府拿著這30多萬(wàn)億就把幾百個(gè)城市的基礎(chǔ)設(shè)施搞起來(lái)了，它真是一個(gè)偉大的推進(jìn)。

　　如果說(shuō)中國(guó)80年代農(nóng)村集體所有制土地和土地使用權(quán)“兩權(quán)分離”搞了承包制，煥發(fā)億萬(wàn)農(nóng)民積極性的話，90年代初城市化發(fā)展中的土地批租也是兩權(quán)分離，把國(guó)有的城市土地所有權(quán)與使用權(quán)分離，把使用權(quán)70年批租給企業(yè)市場(chǎng)化運(yùn)作。隨后形成了幾十萬(wàn)億的土地收入，這個(gè)收入用于城市基礎(chǔ)設(shè)施。大家仔細(xì)分析這個(gè)原理是符合諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主科斯發(fā)明的原理，就是政府控制的資源市場(chǎng)化運(yùn)作形成資源優(yōu)化配置的一套原理。

　　我講段話的意思，是要用歷史的眼光看到我們歷史性的進(jìn)步，市場(chǎng)化的進(jìn)步。當(dāng)然也要看到任何發(fā)展過(guò)程，如果一根筋的推動(dòng)，也會(huì)走向極端，也會(huì)產(chǎn)生一些問(wèn)題。有了這些問(wèn)題，人是活的，可以與時(shí)俱進(jìn)的調(diào)整解決這些問(wèn)題。

　　黃奇帆市長(zhǎng)關(guān)于東北振興問(wèn)題的建議

　　第三個(gè)問(wèn)題講到了東北，我是覺(jué)得東北這段時(shí)間出現(xiàn)的困難，也要用歷史的眼光看。如果要用一百年，兩百年，三百年的眼光看，有那么幾十年?yáng)|北很輝煌，有那么幾十年?yáng)|北有點(diǎn)簫條，起起伏伏，的確有很多次了。有的時(shí)候是內(nèi)陸地區(qū)困難多，闖關(guān)東跑到東北去反而能致富。有的時(shí)候孔雀東南飛，南方地區(qū)發(fā)展了，東北的人也跑到南方去，這是市場(chǎng)現(xiàn)象出現(xiàn)的這種流動(dòng)是好事，絕不要用計(jì)劃經(jīng)濟(jì)眼光去阻攔，阻攔是阻攔不住的，市場(chǎng)本身有它的要素流動(dòng)配置的方式。

　　東北要振興，關(guān)鍵是按中央供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的要求做好，落實(shí)工作。

　　一是抓好“三去一降一補(bǔ)”，去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去僵尸企業(yè)，降稅費(fèi)、降利息、降物流成本。為現(xiàn)有的困難企業(yè)擺脫困境、補(bǔ)短板。

　　二是抓好交通樞紐。東北交通基礎(chǔ)條件總體上不錯(cuò)，由于地理位置的格局，內(nèi)循環(huán)為主。怎么形成國(guó)際、國(guó)內(nèi)樞紐型的大交通很值得深入研究。我講這段話的意思是，東北的航空、鐵路、高鐵或者高速公路，包括航運(yùn)，總之一切和國(guó)際國(guó)內(nèi)聯(lián)通的大交通、大樞紐，一定要大手筆規(guī)劃好。

　　三是抓好產(chǎn)業(yè)鏈集群。不管國(guó)企還是民企，凡屬想抓好的重要產(chǎn)業(yè)，都要圍繞著產(chǎn)業(yè)鏈形成集群，就是剛才說(shuō)的水平分工的產(chǎn)業(yè)鏈和縱向垂直整合的產(chǎn)業(yè)集群。如果有100個(gè)產(chǎn)品，100個(gè)行業(yè)，要集中精力做東北資源優(yōu)勢(shì)集中的，人才資源集中的5個(gè)、10個(gè)、20個(gè)，把這些有條件干的集群搞起來(lái)。要干就要產(chǎn)業(yè)鏈集群化的干，包括上、中、下的產(chǎn)業(yè)鏈集群、生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)集群，并形成效率高、成本低的金融、物流配套企業(yè)。不管是服務(wù)貿(mào)易，電子工業(yè)，智能工業(yè)，還是裝備工業(yè)和其他資源性工業(yè)，只要屬于重點(diǎn)發(fā)展的都要圍繞集群方式開(kāi)展工作，這是現(xiàn)代區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)很重要的一塊。

　　四是抓好創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。東北地區(qū)大專院校富集，科研院所集中，軍工企業(yè)中集聚著大量科研人才，要激發(fā)活力，推動(dòng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，這方面大有作為。

　　五是抓好非公經(jīng)濟(jì)發(fā)展，要改善投資環(huán)境，減少審批環(huán)節(jié)，形成稅費(fèi)、融資、物流和勞動(dòng)力等五種成本低的比較優(yōu)勢(shì)。使得東北地區(qū)企業(yè)數(shù)量能夠日益增加。企業(yè)增加必定帶來(lái)各方面的人力資源的集中。萬(wàn)商云集的過(guò)程也是成千上萬(wàn)人群往東北集中的過(guò)程。東北本身的人群也會(huì)減少流出。

　　我對(duì)東北的情況調(diào)研不夠，今天你們突然出個(gè)題，我也就是姑妄說(shuō)之，不一定說(shuō)得對(duì)，就講這些。

　　王?。?/strong>

　　2010年我們?cè)?jīng)給黃市長(zhǎng)頒發(fā)中國(guó)并購(gòu)人物。當(dāng)時(shí)他是市長(zhǎng)，不方便參加我們的會(huì)，所以我們把這個(gè)杯今天補(bǔ)發(fā)一下，我們由當(dāng)時(shí)中國(guó)并購(gòu)公會(huì)副會(huì)長(zhǎng)費(fèi)國(guó)平代表中國(guó)并購(gòu)公會(huì)把2010年中國(guó)并購(gòu)人物的杯補(bǔ)發(fā)給黃市長(zhǎng)。

　　費(fèi)國(guó)平：　　特別感謝，黃市長(zhǎng)讓我等了很久了，終于今天有一機(jī)會(huì)穿越回去給您補(bǔ)上這個(gè)獎(jiǎng)杯。雖然是擺拍，我這個(gè)感觸還挺多。歸納起來(lái)一句話，用這兩年時(shí)髦的詞兒，聽(tīng)您剛才講的，再回去看，如果中國(guó)每一屆、每一個(gè)地方的政府都能夠做到市場(chǎng)在資源配置中基礎(chǔ)作用更好發(fā)揮政府作用，中美經(jīng)濟(jì)沖突就不是個(gè)事兒了。謝謝！

　　王?。?/strong>

　　我現(xiàn)在給黃市長(zhǎng)兩個(gè)文件。這是博物館給黃市長(zhǎng)剛才捐贈(zèng)的鄧小平照片及珍貴史料的捐贈(zèng)證書(shū)。另外一件是宋代交子的復(fù)制品，宋代交子是中國(guó)發(fā)行的全球第一張紙幣（1024年），這是中國(guó)對(duì)全球金融的偉大貢獻(xiàn)。

　　　　感謝各位領(lǐng)導(dǎo)與嘉賓百忙之中來(lái)到并購(gòu)博物館參加今天的井岡山革命金融展開(kāi)展儀式、并購(gòu)鳴鐘典禮及并購(gòu)大師講堂，感謝大家對(duì)博物館的支持！同時(shí)也非常感謝招商證券和中國(guó)并購(gòu)公會(huì)上分會(huì)的大力支持！

　　　　全球首家以并購(gòu)金融為主題的博物館，于2015年11月4日在美國(guó)、日本、韓國(guó)等多個(gè)并購(gòu)協(xié)會(huì)的見(jiàn)證下，于上海普陀并購(gòu)金融聚集區(qū)舉行開(kāi)業(yè)儀式。展示面積2600平方米，以金融啟蒙教育與金融普惠為宗旨與發(fā)展目標(biāo)，致力于引導(dǎo)民眾正確認(rèn)識(shí)金融，接受金融教育、熟悉金融知識(shí)、防范金融風(fēng)險(xiǎn)、打造健康的金融生態(tài)。是中國(guó)金融博物館集團(tuán)開(kāi)設(shè)的第五家博物館。

　　并購(gòu)博物館劃分為四個(gè)區(qū)域，展覽區(qū)、演講廳、藝術(shù)中心及咖啡區(qū)。博物館秉承金融啟蒙與金融創(chuàng)新的原則，不斷捕捉日新月異的并購(gòu)創(chuàng)新，通過(guò)“并購(gòu)的來(lái)龍去脈”、“并購(gòu)改變社會(huì)”、“中國(guó)并購(gòu)的里程碑”、“蘇州河畔金融史”和“中國(guó)并購(gòu)的未來(lái)”等展廳再現(xiàn)產(chǎn)業(yè)重組、并購(gòu)技術(shù)與金融創(chuàng)新的風(fēng)云變化，讓參觀者，包括更多來(lái)到長(zhǎng)風(fēng)的企業(yè)家、金融家和創(chuàng)業(yè)者現(xiàn)場(chǎng)感受金融在生活中的變化，理解并購(gòu)帶來(lái)的顛覆力量。