D股發(fā)行規(guī)則明確，申請(qǐng)準(zhǔn)入須滿足125萬歐元市值門檻

　　作為中國藍(lán)籌公司在歐洲證券市場(chǎng)的新陣地，中歐國際交易所D股市場(chǎng)的建設(shè)頗受關(guān)注。7月6日，《中歐所D股市場(chǎng)上市協(xié)議通用條款》（下稱“通用條款”）正式發(fā)布，對(duì)發(fā)行人上市資格條件、上市后持續(xù)義務(wù)等做出明確規(guī)定。具體來看，準(zhǔn)入條件主要聚焦在發(fā)行人盈利規(guī)模及違規(guī)處罰等方面。

　　2015年，上海證券交易所、德意志交易所、中國金融期貨交易所在2015年在法蘭克福合資成立中歐所。目前，中國境內(nèi)注冊(cè)的股份有限公司已經(jīng)可以在中歐所發(fā)行D股上市，使用歐元計(jì)價(jià)交易。今年4月10日，青島海爾(600690,股吧)發(fā)布公告，擬在中歐所D股市場(chǎng)首次公開發(fā)行股票并上市。6月初，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)了其發(fā)行不超過4.6億股境外上市外資股（即D股）的申請(qǐng)。

　　根據(jù)前期定位，D股市場(chǎng)的建設(shè)，預(yù)期將有利于中國境內(nèi)企業(yè)拓寬境外融資渠道，是中國企業(yè)境外直接上市的重要突破。而此次中歐所通用條款的發(fā)布，更進(jìn)一步明確了上市門檻。具體來看，分為通用條件和特殊條件。

　　通用條件是，如果發(fā)行人申請(qǐng)?jiān)贒股上市，應(yīng)依據(jù)《中華人民共和國公司法》設(shè)立，其股票應(yīng)獲得法蘭克福證券交易所歐盟監(jiān)管市場(chǎng)高級(jí)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)入。

　　而這一通用標(biāo)準(zhǔn)主要包括：公司設(shè)立滿三年并公開相應(yīng)會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)報(bào)表；申請(qǐng)準(zhǔn)入股份市值或公司股本達(dá)到125萬歐元；申請(qǐng)準(zhǔn)入股份可自由轉(zhuǎn)讓，并且歐盟或歐洲經(jīng)濟(jì)區(qū)公眾持股比例達(dá)到25%。其中，申請(qǐng)準(zhǔn)入股份總數(shù)較大且持股分散程度較高的，公眾持股比例要求可酌情降低。

　　與此同時(shí)，發(fā)行人是否已在其他交易所上市，所適用的特殊條件各有不同。

　　已經(jīng)在其他主要交易所上市的股票發(fā)行人，應(yīng)具有良好的上市記錄，近期不存在被上市地證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)公開處罰、信息披露嚴(yán)重違規(guī)等情形，未被實(shí)施退市等重大異常警示。而初次上市、未在其他交易所上市的發(fā)行人，則要求要具備較強(qiáng)盈利能力或具有較大規(guī)模。包括過去三個(gè)會(huì)計(jì)年度的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤總額不低于5000萬歐元，或發(fā)行后預(yù)期市值達(dá)到5億歐元并且最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度主營業(yè)務(wù)收入達(dá)到5000萬歐元。

　　同時(shí)，通用條款也對(duì)D股退市做出規(guī)定。若有關(guān)發(fā)行人的股票不再獲準(zhǔn)于法蘭克福證券交易所歐盟監(jiān)管市場(chǎng)交易；或因不履行后續(xù)義務(wù)而被中歐所警告達(dá)3次以上，且未能在合理時(shí)間內(nèi)采取充分措施確保履行相關(guān)義務(wù)的，以及其他導(dǎo)致中歐所無法接受發(fā)行人作為中歐所D 股市場(chǎng)發(fā)行人的情形時(shí)，中歐所將發(fā)行人剔除出D 股市場(chǎng)。

　　通用條款的發(fā)布，明確了中歐所D股市場(chǎng)定位為中國藍(lán)籌公司在歐洲的證券板塊。中歐所聯(lián)席首席執(zhí)行官陳晗表示，通用條款是中歐所推進(jìn)D股市場(chǎng)制度建設(shè)的一個(gè)重要里程碑，也是中歐所立足歐洲資本市場(chǎng)商業(yè)和法律環(huán)境，探索建立中國境內(nèi)企業(yè)跨境融資平臺(tái)、建設(shè)離岸證券市場(chǎng)的一項(xiàng)重要嘗試。下一步，中歐所將繼續(xù)與發(fā)行人、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)主體保持溝通，不斷完善D股市場(chǎng)相關(guān)制度安排，為D股市場(chǎng)平穩(wěn)起步保駕護(hù)航?！?/p>

　　編輯：杜卿卿

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