外國人開戶再放寬 A股投資者格局迎變

　　近期，中國證監(jiān)會與有關(guān)部門一起，向國務(wù)院上報了《關(guān)于進一步放開外國人A股證券賬戶開立政策的請示》。

　　7月8日，證監(jiān)會在官網(wǎng)公布，此請示已經(jīng)獲得國務(wù)院原則同意，同時，證監(jiān)會開始就《證券登記結(jié)算管理辦法》《上市公司股權(quán)激勵管理辦法》等相關(guān)規(guī)定的修改草案向社會公開征求意見。

　　“這樣的政策也是順應(yīng)全球時代潮流的做法，是中國金融行業(yè)深化改革的表現(xiàn)?！眹野l(fā)展改革委國際合作中心首席經(jīng)濟學家萬喆對時代周報記者評論說，從中國證券市場自身發(fā)展角度來看，也到了重要的轉(zhuǎn)變時刻。

　　2017年以來，隨著外資不斷流入A股，市場的投資者結(jié)構(gòu)也悄然改變。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2017年之前，外國資本持有A股的流通市值的比例，一直維持在1.6%左右。目前，外資對于A股流通市值的持有比例，已經(jīng)上升到2.63%左右，這個數(shù)字與國內(nèi)公募基金和證金匯金的持股比例相當。

　　放寬限制

　　賈拉里是伊朗商人，在北京居住超過了15年。

　　“我一直沒能拿到中國的綠卡，因此也沒辦法開設(shè)A股賬戶。”賈拉里用流利的中文對時代周報記者說。

　　據(jù)賈拉里介紹，他主要做中國和伊朗之間的貿(mào)易和代理業(yè)務(wù)，總公司在伊朗，生意做得算是小有所成。賈拉里對中國經(jīng)濟走勢判斷得非常準，在2008年金融危機的時候，他放棄穩(wěn)定的公職工作，轉(zhuǎn)行做貿(mào)易，就是看好中國經(jīng)濟的機會，很快賺到第一桶金。

　　由于業(yè)務(wù)關(guān)系，賈拉里非?？春?a href="http://m.xfjyyzc.com/gegu/601857/" target="_blank" title="中國石油(601857)股票分析,新聞,資金流向,財務(wù)數(shù)據(jù)">中國石油(601857,股吧)，2007年底中國石油上市，賈拉里認為是個好機會，自己不能開A股賬戶，就借用中國合作伙伴的A股賬戶，買入了中國石油，結(jié)果股價重挫，賈拉里虧損很多。

　　但是，賈拉里對中國房地產(chǎn)市場的判斷非常準確，并且賺了大錢。2008年開始做貿(mào)易之后，賈拉里用公司的名義在北京買了房子，2017年底，賈拉里經(jīng)過深思熟慮，又果斷把北京的房子出手賣掉，帶著資金去西班牙買了房子，并舉家搬遷到歐洲。

　　“如果A股放開外籍人士開戶的話，我覺得等到這次下跌結(jié)束后，是抄底的好機會，我會去開戶?！辟Z拉里對時代周報記者說，由于業(yè)務(wù)關(guān)系，他還是會經(jīng)常飛到中國。

　　巧合的是，伊朗與中國剛剛建立了證券監(jiān)管合作機制，這是至關(guān)重要的，因為根據(jù)中國的監(jiān)管規(guī)則，本次將放開的允許在A股開戶的外國人，其母國必須與中國有此種合作機制。

　　在6月10日于青島舉辦的上海合作組織峰會上，伊朗證券和交易組織與中國證監(jiān)會簽訂了證券期貨監(jiān)管合作諒解備忘錄。

　　看到證監(jiān)會征求意見要放開外籍人士在A股開戶的新聞，深圳某私募基金經(jīng)理王君（化名）回憶起2015年初，他與客戶在券商營業(yè)部遭遇的尷尬場景。

　　據(jù)王君對時代周報記者回憶，當時A股正處于大牛市前期，自己的客戶是在法國長期定居的華人工程師，是高凈值人群，正計劃把錢帶回國內(nèi)來炒股票。經(jīng)過長期溝通，王君也與客戶約定，創(chuàng)辦一個歐洲華人基金，把定居在歐洲卻又想來投資A股的華人們的資金組織起來。

　　王君陪著客戶來到某券商營業(yè)部，但是卻碰了一鼻子灰。原來，客戶是法國國籍的華人，不是中國國籍，營業(yè)部的經(jīng)紀人找了半天資料之后，說無法開戶，因為外籍的禁止開A股賬戶，除非是上市公司參與股權(quán)激勵的外籍員工或者有中國綠卡。

　　經(jīng)紀人又給領(lǐng)導(dǎo)打電話問了許久，但結(jié)論還是如此，但說能給開B股賬戶。

　　有些A股上市公司也有B股，比如粵高速A(000429,股吧)和粵高速B，享有同樣的分紅政策，并且外籍人士可以開設(shè)B股賬戶，可以用港幣或者美元匯入賬戶。

　　于是，王君陪著客戶開了B股賬戶，匯入小部分資金參與，另外，客戶借用了親戚身份證開設(shè)的A股賬戶，匯入大部分資金。

　　后來在組織其他歐洲華人資金的時候，王君和客戶們最終把資金匯聚到香港，在香港券商托管，成立了私募基金產(chǎn)品，讓客戶們匯入美元，再以基金產(chǎn)品的名義，用滬港通、深港通去交易A股的股票。

　　雖然工作快20年，但深圳某證券公司營業(yè)部副總經(jīng)理林澤（化名）對外國客戶仍然一無所知。

　　“我們公司目前還沒有得到任何放開外國人開戶的通知和消息，目前幾乎沒有外國客戶在我們營業(yè)部?！?林澤對時代周報記者說。

　　據(jù)林澤介紹，雖然營業(yè)部在深圳規(guī)模還算中等偏上，但真正意義上的外國人客戶幾乎沒有。以前有些上市公司做股權(quán)激勵的時候，要給外國人股份，因此會幫外國人開戶，但這案例極其稀少。

　　5年前的放開

　　在美國股票市場，外籍人士可以隨意開戶，投資者并不會受到國籍的限制。投資者只需要找到合適的證券公司網(wǎng)站，填寫資料，填寫“非美國居民經(jīng)紀賬戶申請表”，上傳所需要的驗證材料，如果材料齊全，一般不超過五個工作日，就能成功開戶。

　　“而在印度股票市場，開戶需要有居民身份，而居民身份也很容易拿到，只要在印度有納稅證明，居住超過180天，有工作簽證?！蹦持匈Y企業(yè)駐印度負責人對時代周報記者介紹。

　　“在香港開戶不限制國籍，但要求稅收必須申報，簽訂一些條款，但只要填報清楚就可以開戶；日本是相對封閉的市場，主要是本國資金在炒作，雖然日本法律法規(guī)并沒有禁止外國人開戶，只要有工作簽證、長期居住等資質(zhì)，但日本證券公司在實際執(zhí)行過程中，對非日本國籍的人開戶，會很保守，會提出很多質(zhì)疑，基本上不給開戶；澳大利亞也是封閉和保守；英國開戶相對容易?！鄙钲谇昂Ｖ嘘苫鸸芾碛邢薰矩撠熑巳~亮對時代周報記者介紹。中晟基金專注海外股票市場打新股的業(yè)務(wù)，因此熟悉海外股票市場。

　　中國A股此前是完全禁止外國人開戶的。根據(jù)證券法166條規(guī)定：“投資者申請開立賬戶，必須持有證明中國公民身份或者中國法人資格的合法證件，但國家另有規(guī)定的除外。”

　　隨著中國資本市場改革開放的步伐，此限制逐步被解除。此前，根據(jù)中國證監(jiān)會的規(guī)定，自2013年4月1日起，滿足條件的境內(nèi)外國人及境內(nèi)港澳臺居民，可以被允許開設(shè)A股賬戶。

　　當時的政策提出，需要滿足的條件有三個：“取得我國永久居留身份證的外國人，也就是有綠卡的；外國人在境內(nèi)依法設(shè)立外商投資股份有限公司并且在A股上市的；A股上市公司中的境內(nèi)工作的外籍員工，參與公司股權(quán)激勵的?！蓖鈬酥灰軡M足這三個條件的任何一條，就可以被允許在A股開戶。而對境內(nèi)港澳臺居民則相對寬松，只需要提供居住地址等材料即可開戶。

　　同時，監(jiān)管層也放開了境內(nèi)外國人和境內(nèi)港澳臺居民投資基金的限制，許多基金公司、基金銷售機構(gòu)都收到了監(jiān)管通知，允許給符合條件的外國人和港澳臺居民開設(shè)基金賬戶，進行基金認購、贖回、轉(zhuǎn)換、定投等活動。

　　2013年放開的背景是：A股市場極度低迷，長期低位運行。在2012年的全國金融工作會議上，時任國務(wù)院總理溫家寶作重要講話，會議提出“提振股市信心”“促進一級市場和二級市場協(xié)調(diào)健康發(fā)展”。

　　但實際上，門檻依然很高，根據(jù)2013年政策放開后媒體的報道，到營業(yè)部開戶的外國人依然是少之又少。

　　而根據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站7月8日的文件，此次放開外國人開戶，政策背景是：“為了深入貫徹黨的十九大精神，落實黨中央、國務(wù)院關(guān)于加快建設(shè)人才強國的戰(zhàn)略要求和深入推進資本市場對外開放的部署安排?！?/p>

　　而本次政策放開最主要是明確兩類人，“一是在境內(nèi)工作的外國人；二是A股上市公司在境外工作并參與股權(quán)激勵的外籍員工”。

　　這意味著，政策相比于2013年進一步放松。對于在境內(nèi)的外國人，不再強制要求必須有“綠卡”，也不再強調(diào)必須是在上市公司工作，只要在國內(nèi)工作，都可以被允許在A股開戶；另外，對于境外的外國人，只要是受雇于A股上市公司，意味著就可以參與公司的股權(quán)激勵，這對于A股上市公司留住境外人才，十分有利。

　　但是，此政策有一前提，就是本次開放的外國人投資者，其本國證券監(jiān)管機構(gòu)必須與中國證監(jiān)會建立監(jiān)管合作機制。

　　金融開放持續(xù)推進

　　根據(jù)證監(jiān)會披露，截至2018年6月，與中國證監(jiān)會建立監(jiān)管合作機制的外國證券監(jiān)管機構(gòu)達到68個，涉及超過60個國家，包括最早期1993年前后簽署合作備忘錄的美國、新加坡、澳大利亞、英國、日本等，也包括2007年前后建立合作的印度、阿聯(lián)酋、泰國、蒙古、俄羅斯、愛爾蘭等。而近5年以來建立合作的則包括哈薩克斯坦、希臘、智利、伊朗、文萊、白俄羅斯、立陶宛等。

　　實際上，全球各個國家的證券市場，似乎也在暗自較勁，為了吸引投資者努力做改變。今年2月，美國證監(jiān)會批準讓紐交所實行“直接上市”政策，也就是讓上市公司不需要券商保薦直接掛牌；港交所則在2017年底宣布，允許沒有實現(xiàn)盈利或收入的生物科技類公司上市。

　　而中國也在不斷推進金融市場開放。今年2月，國家外匯局放寬QFII機構(gòu)投資額度上限，同時進一步便利資金匯出匯入，對QFII投資本金不再設(shè)置匯入期限要求，允許QFII開放式基金按日申購、贖回。QFII是外國的資金以機構(gòu)的形式，進入到境內(nèi)的投資者，此前為了防止熱錢快速進出，監(jiān)管機構(gòu)對QFII匯入?yún)R出限制嚴格，比如要求匯入境內(nèi)的資金必須鎖定一年等。

　　同時，監(jiān)管層還將滬港通、深港通的每日額度擴大了4倍。5月1日起，滬深港通每日額度從130億元調(diào)整為520億元，港股通每日額度從105億元調(diào)整為420億元。

　　隨著開放的持續(xù)擴大，A股的投資者結(jié)構(gòu)也將悄然改變。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，一年來，外國資本持有A股的流通市值的比例增長了1%，達到2.63%左右，相當于國內(nèi)公募基金和證金匯金的持股比例。