7月24日 今天A股市場延續(xù)了反彈的走勢，滬深兩市均出現(xiàn)大幅反彈，上證指數(shù)重新收復(fù) 2900點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。上周五，A股市場出現(xiàn)了探底回升，現(xiàn)在基本確認(rèn)了W底的形態(tài)。現(xiàn)前海開源基金董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍做客新浪財經(jīng)直播，就抓住業(yè)績反轉(zhuǎn)板塊投資機(jī)會的話題做如下概述：

　　本周A股市場連續(xù)兩天出現(xiàn)了大幅反彈，進(jìn)一步提振了投資者的信心，這與我之前的觀點(diǎn)一致：下半年利好因素在不斷的累積，而利空因素基本上已經(jīng)消化完畢，市場逐步的開始走出底部，第一目標(biāo)位就是收復(fù)3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。

　　近期市場的利好因素在不斷增多，首先貨幣政策和財政政策轉(zhuǎn)向基本上確認(rèn)。為了應(yīng)對外部沖擊以及提振國內(nèi)市場的信心，改變市場流動性過緊的局面，央行公布了資管新規(guī)的執(zhí)行細(xì)則，允許公募基金投資于非標(biāo)產(chǎn)品，以及在過渡期銀行可以根據(jù)實際情況自主來進(jìn)行整改等等，這些都是對于金融去杠桿的修正。雖然去杠桿的大方向不變，但是去杠桿的節(jié)奏確實和本人之前預(yù)期的一樣，在逐步的放緩，這有利于改善市場資金面緊張的狀況，提振投資者的信心。

　　第二，在財政政策方面，下半年可能也會有一些重要的舉措。央行與財政部互懟本身就說明在中央提出穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長、穩(wěn)定市場信心的背景之下，央行和財政部都在積極的尋求一些手段，來改善市場流動性緊張以及市場信息不足的問題。財政政策方面在進(jìn)一步減稅降稅方面可能也會有一些重要的舉措。下半年對個稅起征點(diǎn)從3500提高到5000應(yīng)該會得到批準(zhǔn)，進(jìn)一步減稅降費(fèi)的措施也期待能夠在下半年看到。

　　第三，養(yǎng)老金入市的步伐在加快。根據(jù)人事部的統(tǒng)計，截止到6月底，地方基本養(yǎng)老金委托投資的資金已有3716億到賬，并且開始投資。與一季度相比，資金到賬速度在加快，一季度新增到賬資金335億，二季度新增到賬資金650億。養(yǎng)老金作為長期穩(wěn)定的資金，追求穩(wěn)定的回報。養(yǎng)老金也是全國人民的養(yǎng)老錢，因此它的投資更加的穩(wěn)健，投資風(fēng)格類似于社?；?。

　　截止6月底，全國已經(jīng)有14個省與社保理事會簽署了委托投資合同，合同總金額5850億元，其中3716億元已經(jīng)到賬，并且開始投資，其他資金將按合同約定分年分批到位。養(yǎng)老金入市對于市場樹立價值投資理念，推動機(jī)構(gòu)資金在市場中的占比，同時提振市場的信心將會有很大的幫助。

　　第四，養(yǎng)老目標(biāo)基金有望在近期獲批。養(yǎng)老目標(biāo)基金主要瞄準(zhǔn)追求長期穩(wěn)定回報的投資者，可能會有比較大的發(fā)行規(guī)模。近期批準(zhǔn)養(yǎng)老目標(biāo)基金之后，可能會給市場帶來長期增量的資金，有利于市場企穩(wěn)回升。

　　第五，外資在加速流入到A股市場，上半年已經(jīng)有1600億的外資進(jìn)入到A股，預(yù)計下半年流入的速度還會進(jìn)一步加快。8月份MSCI新興市場指數(shù)基金將公布半年度報告，現(xiàn)在管理層在推動將A股的納入比例從現(xiàn)在的5%提高到10%~15%，這樣可能會給A股市場帶來更多的增量資金，每提高5%的比例，將會帶來1000億元的增量資金。

　　上半年受到中外利空因素的影響，A股市場大幅下挫，上證指數(shù)兩次跌到2700點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。在前期市場大跌的時候，很多投資者出現(xiàn)了恐慌的情緒，很多人擔(dān)心大盤可能會跌到2500點(diǎn)以下。本人一直強(qiáng)調(diào)，市場在最低的時候往往都是考驗信心的時候，在市場的底部要戰(zhàn)勝恐懼，抓住優(yōu)質(zhì)個股、迎接市場修復(fù)式回升是最好的策略。

　　下半年隨著利好因素的增多以及政策的轉(zhuǎn)向，預(yù)計市場會逐步的修復(fù)，之前下跌的走勢逐步的回升，上證指數(shù)有望收復(fù)失地，重回年初的位置，形成深V走勢。市場的機(jī)會在下半年會不斷增多，可以說現(xiàn)在A股迎來了今年最好的投資時光。