積極財政振臂一呼，蟄伏基建投資潛力釋放，水泥已充當(dāng)股市急先鋒

　　7月23日召開的國務(wù)院常務(wù)會議，部署更好發(fā)揮財政金融政策作用，支持?jǐn)U內(nèi)需調(diào)結(jié)構(gòu)促進實體經(jīng)濟發(fā)展；確定圍繞補短板、增后勁、惠民生推動有效投資的措施。

　　會議上確定的政策包括：加快地方專項債發(fā)行進度（這里專門點名“在推動在建基礎(chǔ)設(shè)施項目上早見成效”）；盤活地方財政存量資金；對接發(fā)展和民生需要，推進建設(shè)和儲備一批重大項目；在交通、油氣、電信等領(lǐng)域推介一批以民間投資為主、投資回報機制明確、商業(yè)潛力大的項目。

　　在分析人士看來，這些都釋放出財政邊際寬松的信號。加快支出利好基建，尤其是與民生相關(guān)的基建領(lǐng)域。

　　　基建投資已蟄伏許久

　　大家為何如此關(guān)注基建投資？下面這張圖可能會讓你“秒懂”。

　　　　從國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)來看，今年以來，基建投資增速持續(xù)下滑，上半年基建投資增速為7.3%，與去年同期相比，增速回落了13.8個百分點，與今年年初相比，增速也已腰斬。

　　從數(shù)據(jù)來看，上半年，貴州、江西、河南、安徽等中西部省份基建投資仍保持兩位數(shù)增長，其中，江西和河南基建投資增速均超過20%。

　　同期，北京、天津、湖南、寧夏等地基建投資則是負(fù)增長，尤其是天津基建投資下跌幅度達到44.6%。

　　　　地方基建還有哪些潛力可挖？

　　在此次國常會出臺了一系列拉動有效投資的政策后，機構(gòu)普遍認(rèn)為，下半年基建投資增速有望反彈，全年增速或回升至10%以上。

　　對于地方來說，未來哪些省份將獲更多基建投資？

　　此前中泰證券首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷曾發(fā)布一份研報稱，未來基建重頭區(qū)域在河南、河北、山東、廣東、四川、重慶、貴州、云南。

　　上證報記者這里也匯總了一份全國各地2018年重大基礎(chǔ)設(shè)施項目的投資計劃：

　　　　政策+三重利好，水泥股大漲

　　基建再起，水泥板塊成為領(lǐng)漲的先鋒。其中，【冀東水泥(000401)、股吧】漲停，海螺水泥等多只水泥股收盤漲幅超過6%。

　　　　水泥板塊的亮麗表現(xiàn)，直接利好來自國務(wù)院常務(wù)會議對宏觀經(jīng)濟政策的明確定調(diào)，但其背后還有更多邏輯或許有待你知曉。

　　利好一：行業(yè)利潤創(chuàng)新高

　　1-5月份水泥行業(yè)利潤達到了515億元，同比增長163.85%，已經(jīng)達到歷史最好水平。良好的效益主要得益于需求和價格的高位穩(wěn)定。

　　從已公布的十余家水泥上市公司的2018年上半年業(yè)績預(yù)告來看，全部預(yù)增：

　　　　水泥企業(yè)銷售毛利率也是“漲”聲一片：

　　　　利好二：淡季不淡，江浙滬水泥價格提前提價

　　根據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)監(jiān)測，上半年全國平均水泥價位達到419元/噸，比去年同期上漲79元/噸。

　　上半年水泥價格呈現(xiàn)同比較大幅度上漲、環(huán)比持續(xù)穩(wěn)定的特征。

　　　　就在近日，江浙滬沿江熟料價格小幅上調(diào)10元/噸，裝船價上調(diào)至420元/噸。對此，資深水泥專家、數(shù)字水泥網(wǎng)CEO陳柏林認(rèn)為，此舉意味著江浙滬水泥熟料價格拉開下半年漲價序幕。

　　業(yè)內(nèi)人士向小編透露，此次江浙滬水泥熟料價格上調(diào)主因是熟料供應(yīng)緊張。

　　據(jù)了解，6-7月由于環(huán)保治理和錯峰限產(chǎn)，安徽銅陵、江蘇鎮(zhèn)江和浙江湖州等地企業(yè)熟料生產(chǎn)一直受限，導(dǎo)致長江中下游熟料持續(xù)供應(yīng)緊張，原定7月底的漲價計劃提前執(zhí)行。

　　利好三：供給側(cè)改革，去產(chǎn)能、環(huán)保大招不停

　　上半年，國家供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和環(huán)保督查力度的不斷加大，我國絕大部分省份出臺并執(zhí)行了包括“錯峰生產(chǎn)”、“環(huán)保限產(chǎn)”在內(nèi)的多項限產(chǎn)措施，引致水泥供給端發(fā)生明顯變化，尤其是南部市場在需求表現(xiàn)相對較好的背景下，市場供需關(guān)系得到持續(xù)改善，庫存水平大幅低于去年，庫容比大都低于2017年同期10%以上，致使價格和盈利高位穩(wěn)定。

　　　　據(jù)小編不完全統(tǒng)計，目前已經(jīng)有多地出臺錯峰生產(chǎn)方案

　　　　中國水泥協(xié)會秘書長孔祥忠認(rèn)為，“錯峰限產(chǎn)只是驅(qū)動上半年水泥行業(yè)利潤大幅提升的必要條件，而非充分條件。因為，整個水泥行業(yè)在產(chǎn)能嚴(yán)重過剩、市場需求無增量的背景下，僅憑錯峰限產(chǎn)不一定利潤大幅提升。

　　前三年（2015、2016、2017年）每年上半年都執(zhí)行錯峰限產(chǎn)政策，也沒有出現(xiàn)像今年這樣利潤大幅提升的情形。今年上半年水泥行業(yè)效益大幅提升的真正成因應(yīng)該是行業(yè)政策、市場環(huán)境、創(chuàng)新驅(qū)動三者的耦合效應(yīng)?！?/p>