來源@中國投行俱樂部（ID：ibankclub）

　　對所處環(huán)境基于更高維度的理解，可有效提升我們面對當前維度困難的能力，而投資上理解不同的維度何嘗不是一個道理。

　　2014年底的兩部大片，《超體》、《星際穿越》，都在通過量子物理的世界，試圖擴展觀眾理解世界的維度，雖然理解量子物理不同的維度對日常的生活并沒有“實際”意義，畢竟我們不能回到昨天去購買一張今天頭獎的彩票。

　　但是對所處環(huán)境基于更高維度的理解，可有效提升我們面對當前維度困難的能力，而投資上理解不同的維度何嘗不是一個道理。

　　投資的一維

　　在一維世界的投資里，只有單一公司的概念，“好公司等于好投資”這一句被喊爛的口號，對涉股市未深的人有很大的迷惑作用，任何試圖把投資簡單化和教條化的方式最終都是以虧損為代價。在一維世界的投資中，公司的好壞代表了投資的唯一真理，一家今天好明天好后天好的公司，理應世世代代好下去。

　　一維投資里另外一口號是“買股票就是買公司的一部分”。這句引述巴菲特的話，可沒有建立在巴菲特早年作為積極價值投資者，在尋找到股價低于凈資產(chǎn)價值的企業(yè)，然后購買到足夠影響董事會的股份，推動公司釋放之前被壓制的價值。一般投資者根本不存在購買股票份額足以影響公司決策的地步。所以低于凈值產(chǎn)的股票，也許會一直低下去。

　　投資的二維

　　對于二維投資者，除了公司的概念之外，還增加了價格的維度。一個公司的股票值多少錢，每個人因為認知能力不同會各有差異。如果一個公司的股票價格與實際價值形成很大的價值洼地，并且在大多數(shù)投資心中形成了共識，那么投資者行為本身就會縮小這個價值洼地。

　　而其他投資者會在更高的價格接貨，是因為公司的價值也在資產(chǎn)注入或價值從塑中被一路抬高，股票的價格上漲除了公司價值被人為提升之外，是因為投資相信自己會以更高的價格賣給其他投資者，直到價值提升的的手段用盡無法吸引新增的追捧者，股票的價格會掉頭走向崩塌。索羅斯的反身性就是對此種行為很好的解釋。

　　投資的三維

　　三維的投資世界，除了公司，價格的因素，還包括了外部環(huán)境。無論哪國的農(nóng)民都不會在冬季播種，而不少投資者在好公司+好價格（好價格不完全等于便宜價格）的判斷下博觸底反彈的時候，迎來的往往是深套不起。這就好像農(nóng)民只看氣溫決定播種一樣，要知道秋天和春天總會有一段溫度一致的時候，而秋天的寒風預示著寒冬的來臨，而春天的低溫是在招攬夏季的暖風。

　　一個公司所處的行業(yè)發(fā)展階段，而這個階段在時代中的位置。決定著這家公司的管理層是在逆水行舟還是順風啟航，如果把喬布斯放在煤炭，鋼鐵這樣的行業(yè)里，他還會產(chǎn)生現(xiàn)在這樣的社會影響力么？

　　投資的四維

　　在四維世界的投資者里，除了好公司，好價格，外部環(huán)境之外，還多了一個時間的概念。任何事物在做出選擇的時候都無法逃避時間對其后果的放大。正確的行為時間是你的朋友，錯誤的行為，時間會折磨得你生不如死。萬事俱備只欠東風，時間就是驅(qū)動事件向你所設想的方向運作的“東風”。

　　只要持有一個企業(yè)時間足夠長，那么所有能想到不能想到的黑天鵝都會飛到你的池塘里。一個公司在10年之中上漲十倍，前三年下跌，中間三年震蕩，后三年漲了10倍。一個對時間有判斷能力的投資者前邊六年應該忙其他投資，而只在最后三年介入。投資上除了要避免做最后一個進場的接盤俠，也不要做死在沙灘上別人眼里的“前浪”。

　　投資的五維

　　五維的投資者，除了公司，價格，宏觀，時間之外多了一個維度叫風險。風險自身有三個維度，第一個維度是系統(tǒng)性風險。只要你一直做投資，那么像08年那種經(jīng)濟危機一定會碰到，對于這種風險并不需要有過多的恐懼，因為系統(tǒng)性風險是盈虧同源。除非避免進入股市，如果不是這種風險一定會碰到。

　　風險的第二個維度是個人風險，主要是投資者本身不具備識完整的投資能力和良好的心智控制力，這需要多年的苦學和修煉，付出大量心血和學費，才能達到一個市場的平均水平。在一般領域如果平均線是50%，但是在投資領域肯定不會有50%的人在賺錢，之前看期貨里有個統(tǒng)計，90%虧損，8%盈虧平衡，2%盈利。股票也許沒那么難，但是長期盈利的比例不會超過10%。

　　風險的第三個維度來自10%里那些盈利投資者的盈利策略。這種風險叫做成功依賴癥。當投資者找到在一段時間表現(xiàn)優(yōu)秀的投資策略那么很容易對此深信不疑并且被盈利吹脹自信。要知道一個停止的鐘表一天還準點兩次，投資策略的有效性在投資策略失效前，是很難鑒別是真有價值可以持續(xù)進化還是只符合了特定時期投資環(huán)境的產(chǎn)物。

　　對于五維投資者，如何對待這三種風險，是其專業(yè)能力的有效體現(xiàn)。

　　投資的第六維

　　投資本身是一門關于選擇的藝術，如何對未來做出最好的決策，是圍繞投資者日常工作的核心。而最好的選擇并不一定只出現(xiàn)在股票市場。股票市場只是現(xiàn)實經(jīng)濟中的合格參與者通過證券交易的方式體現(xiàn)其內(nèi)在價值變化的一個工具平臺。而投資者如果真的擁有一個發(fā)現(xiàn)投資機遇的眼睛，那么在傳統(tǒng)的資本市場和實體經(jīng)濟領域都會發(fā)現(xiàn)值得投資的行業(yè)或人。而全球經(jīng)濟分工越來越明確，獨立生存的現(xiàn)代經(jīng)濟體已不存在，每個國家，行業(yè)都有千絲萬縷的聯(lián)系。

　　當美國政府年中要廢除存在了幾十年的禁止原油出口的法案時，其已經(jīng)預示著原油價格的長期下跌信號，以此延伸出頁巖氣和新能源兩個行業(yè)的巨大利空。單單一個原油市場的信號，就可延伸出好幾條不同行業(yè)和國家市場的投資策略。

　　而這個周期觸發(fā)的起點是2011年日本核危機后，日本國內(nèi)核電機組全部停止，德國也宣布了其廢除核能計劃，除了導致釉價連跌數(shù)年，也引發(fā)了這幾年的光伏，風能投資熱情。擁有六維角度的投資者對市場擁有牽一發(fā)而動全局的思維能力?？梢詰{借單一市場的信息，延伸出在不同國家，不同市場，不同交易工具的盈利策略。并且可以用對沖手段降低總倉位風險的同時，用倉位中低比例高杠桿的交易工具把撲獲的收益做大。

　　投資的第七維

　　前邊所寫的投資1-6個維度都是從投資者作為一個主體，通過自我思維作為外部條件反射的篩選器，對外部世界進行感知。而第七個維度的投資差別，會從外部世界感知，反射回到投資者本身的內(nèi)部世界。當一個投資者努力在市場過濾發(fā)掘幾十倍的大牛股的時候，大牛股其實也在過濾著投資者。

　　只要做過幾年港股的人，基本都買過騰一個漲了180多倍的股票。而在騰訊上賺了10倍以上的人，寥寥無幾。當投資者通過各種指標，分析宏觀產(chǎn)業(yè)趨勢，與公司重要人士耐心交流，股票（投資價值）本身也許再做著同樣的事情過濾著投資者。投資者的差異像每個人有不同的長相一樣，獨此一份。

　　同樣一個股票，有人賺有人虧，但有極少數(shù)人賺了幾十倍。這極少數(shù)人，就跟市場上極少數(shù)大牛股一樣，呈不規(guī)則分布。投資者通過事后歸納法總結(jié)牛股的“共同性”，大牛股同樣在考驗著投資者的品質(zhì)，是否擁有罕見的內(nèi)在品質(zhì)，可以把外部的機遇通過深邃的內(nèi)部世界完整的沉淀下來，是形成第七個維度差異的關鍵因素。就好比有的人抹牛油只涂表面一層，而極少數(shù)人會把整塊牛油融化，讓自體如海綿般的吸收全部精華，待冷卻后自己就成了那塊牛油。

　　第七個維度，從投資者以自我為載體過濾外部世界的機遇，反射回到了外部世界通過市場機遇過濾投資者的內(nèi)在品質(zhì)。努力之上拼運氣，運氣之上拼天賦，而天賦之上拼的是內(nèi)部的容量。對外部世界的感知如浮萍一掠而過，還是長期積累留存下來并反復提煉，是造成第七個維度差異的關鍵，看待第七個維度就好像喜馬拉雅山下看山頂一樣，看得到而上不去，而如何對待并追求第七個維度，唯一可以想到的是，樹立崇高并長期的目標，確保一路上方向的正確性，并且腳踏實地的走好腳下的每一步。

　　總結(jié)

　　獨立的深度思考能力對投資者的重要性。就好比廚師要有一個對味覺敏感的舌頭，外科醫(yī)生要有一個鎮(zhèn)定的雙手一樣必不可少。投資的七維度，每一個維度都必須作為上一個維度的疊加。理解投資的不同維度，并努力學習駕馭不同維度所需的知識，努力在實際操作過程中提煉經(jīng)驗，是專業(yè)投資者的日常必修課。