241家上市公司破凈

　　截至8月20日收盤，數(shù)據(jù)顯示，兩市破凈公司達到241家，占上市公司總體的7%。在破凈公司中，除以往較為常見的銀行、地產(chǎn)等公司外，汽車、交運、公共事業(yè)等行業(yè)公司在此輪破凈潮中明顯增加。業(yè)內(nèi)人士表示，破凈公司數(shù)量達到一定規(guī)模時，通常意味著距離市場底部為時不遠。但從目前情況看，投資避險氛圍仍然濃厚，難以判斷大盤是否見底。投資者更應關注相關公司的基本面及成長能力。

　　避險氛圍濃厚

　　破凈股數(shù)量超過2005年、2008年和2013年等市場低點時水平，破凈比例超過2013年6.3%水平。

　　【東北證券(000686)、股吧】研究總監(jiān)付立春對記者表示，破凈公司數(shù)量大增主要有四方面原因。第一，本輪市場調(diào)整中，不少公司下跌幅度遠超大盤調(diào)整幅度，因而造成破凈。第二，不少上市公司過去幾年總資產(chǎn)規(guī)模擴張較大，破凈壓力隨之增大。第三，2017年以來IPO提速，上市公司數(shù)量大幅增加，相應破凈公司數(shù)量增加。第四，不少ST公司面臨著退市壓力。這類公司連續(xù)下跌后造成破凈。

　　付立春指出，從破凈公司數(shù)量看仍難以判斷大盤是否見底。目前投資避險氛圍仍然濃厚，投資者更應關注相關公司的基本面及成長能力。

　　截至8月20日收盤，在上述241家破凈公司中，市凈率低于0.5的公司僅一家，*ST天馬（維權）市凈率約為0.39；0.5-0.6之間的公司8家，廈門國貿(mào)、華映科技、*ST凱迪（維權）、廈門信達等公司市凈率相對較低；0.6-0.7之間的公司69家，銀行類破凈公司基本在該區(qū)間。其中，華夏銀行、光大銀行、交通銀行等公司市凈率均不足0.7。在0.7-0.9區(qū)間，汽車、地產(chǎn)公司占比較為突出。此外，88家破凈公司市凈率在0.9以上，市凈率在0.98以上的公司23家，主要包括房地產(chǎn)、公用事業(yè)、交通運輸和機械設備等行業(yè)；林州重機、【中泰化學(002092)、股吧】等8家公司市凈率相對較高，均超過0.99。

　　不乏龍頭公司

　　在滬深主板的197家破凈公司中不乏藍籌股，五大銀行悉數(shù)破凈，且多數(shù)股份制銀行破凈；破凈公司中包括天津港、【福田汽車(600166)、股吧】、首鋼股份等行業(yè)龍頭企業(yè)。

　　分行業(yè)看，以往破凈公司主要集中在房地產(chǎn)、銀行及一些上游周期型行業(yè)。

　　但在此輪破凈潮中，除金融、房地產(chǎn)外，破凈公司以往不多見的公用事業(yè)、交通運輸和汽車等板塊此次破凈公司數(shù)量居前，分別為24家、20家和15家。以眾泰汽車為例，8月20日盤中公司股價一度跌至5.68元/股，創(chuàng)歷史新低，2018年以來跌幅超過50%。截至8月20日收盤，公司市凈率僅為0.698。

　　某汽車行業(yè)分析師對記者表示，近期汽車銷售數(shù)據(jù)表現(xiàn)遠遜于預期，使得汽車行業(yè)成為破凈重災區(qū)。從行業(yè)整體情況看，2018年1-6月份，汽車產(chǎn)銷分別達到1405.77萬輛和1406.65萬輛。除了1-2月因春節(jié)因素以及上年同期較低基數(shù)市場實現(xiàn)高增長外，3月份以來市場呈現(xiàn)較大幅度負增長，6月份下滑幅度較大，創(chuàng)歷史新低。

　　除了業(yè)績和行業(yè)因素外，部分公司治理以及可持續(xù)經(jīng)營面臨問題的企業(yè)成為破凈重災區(qū)。破凈的ST公司達到20家，約占整體st板塊的1/3。其中，不少ST公司凈資產(chǎn)為負。這顯示出市場看重基本面，無業(yè)績支撐的概念股容易遭到市場拋棄，ST公司則首當其沖。*ST富控（維權）、*ST華信、*ST天馬、*ST凱迪、ST輝豐（維權）、*ST金嶺、*ST慧業(yè)等公司今年以來股價跌幅超過50%。*ST富控跌幅達88.57%，跌幅居破凈公司首位。

　　關注基本面

　　破凈公司數(shù)量達到一定規(guī)模時，通常意味著市場距離底部不遠。但業(yè)內(nèi)人士指出，市場何時走出底部仍存在較大的不確定性。投資者應區(qū)別對待破凈公司，除了市凈率，還應考量上市公司的實際盈利能力，關注基本面較好的優(yōu)質公司。

　　梳理發(fā)現(xiàn)，在上述241家破凈公司中，51家披露了2018年半年報，11家披露了業(yè)績快報，38家公司報告期內(nèi)凈利潤同比增長，占比61.29%；在51家披露了半年報的公司中，39家凈資產(chǎn)同比增長，占比76.47%。

　　付立春表示，從目前情況看，市場仍難言筑底，建議盡量回避破凈公司中的并購重組概念公司。這類公司可能存在業(yè)績以及公司治理方面的瑕疵。在重組監(jiān)管趨嚴、加大退市力度的背景下，炒作概念風險大增。

　　興業(yè)證券王德倫對記者表示，選股眼光相比往年要更加“刁鉆”，主要體現(xiàn)在三個方面。業(yè)績增幅方面，并非業(yè)績增幅更大、優(yōu)于行業(yè)表現(xiàn)就一定好，還要看是否存在“超預期”的東西，尋找“有價值”的信息。行業(yè)前景方面，行業(yè)增長率相比公司自身增長率更重要，市場希望能長期拿住一些優(yōu)質成長的公司，關鍵要看這家公司所處的行業(yè)未來的發(fā)展空間。流動性方面，主要包括資金充裕性和變現(xiàn)便捷性，這兩方面都出現(xiàn)一定程度變化，要優(yōu)先選取流動性較好的企業(yè)。