在近日的“高勇操縱【精華制藥(002349)、股吧】案”中，黃曉明以“理財不謹慎”自證清白，不過他龐大的商業(yè)投資版圖隨之被曝光。

　　直接或間接持股51家公司的黃曉明，早已不是影視明星的身份那么簡單。早年，黃曉明持【華誼兄弟(300027)、股吧】原始股上市暴富，之后投資樂視影業(yè)、萬達影視等影視公司，此外，他還多次參與股權(quán)投資，成立明星基金，為P2P站臺等等。黃曉明的商業(yè)人脈在2015年那場“世紀婚禮”得到了體現(xiàn)。

　　而這只是娛樂圈部分明星商人的縮影。近年來，明星作為投資生力軍，在資本市場非常活躍。熒幕前，不少明星以演員或歌手的身份亮相；熒幕之外，他們則以商人的身份游刃在娛樂圈和資本圈之中。吸金能力驚人的明星們，利用積累下的廣博人脈和頗具商業(yè)價值的名氣，對巨額財富進行投資管理。

　　蘇寧金融研究院特約研究員江瀚告訴時代周報記者，明星投資理財?shù)姆绞街饕?種：一是房地產(chǎn)投資；二是資本市場的股市投資，操作的形式一般是委托投資，即明星的資金委托給信托基金、保險機構(gòu)、金融機構(gòu)等代為投資；三是成立自己的投資公司。

　　由于明星這個投資群體的特殊性，也引來更多關(guān)注?！懊餍谦@得內(nèi)幕消息的渠道比普通人多，因為明星的社會活動比較活躍，大部分消息都是通過比普通人廣泛的人脈渠道所獲得?！苯f道。

　　委托理財

　　“黃曉明未被列為本案違法行為當事人?！?月17日，對于近日引起輿論嘩然的高勇操縱精華制藥案，證監(jiān)會新聞發(fā)言人在發(fā)布會上表示，排除了黃曉明直接參與這起股票操縱事件的嫌疑。

　　相關(guān)的輿論暫以此告一段落，但事件之所以引起高度關(guān)注，在于如若明星操縱股市，容易對資本市場造成傷害。江瀚告訴時代周報記者，“在資本市場上，炒股和資本操縱的界限非常明確。普通個人的股市買賣操作不會引發(fā)資本市場的大起大落，但如果是資本操縱的話，容易引發(fā)資本市場的動蕩，問題比較嚴重”。

　　在此案，高勇通過信托計劃等方式放大資金杠桿，集中資金優(yōu)勢，以連續(xù)封漲停、連續(xù)交易等手段，非法賺取了接近9億元，這是近年來證監(jiān)會查獲的操縱單只股票獲利金額最高的一起案件。

　　事實上，除了明星以外，委托理財是不少人常用的一種理財手段。不過，近年來中國證監(jiān)會查處多起內(nèi)幕交易和市場操縱等違法案件發(fā)現(xiàn)，出借賬戶是違規(guī)違法的高發(fā)地。業(yè)內(nèi)人士指出，由于難以界定委托理財中賬戶擁有者對于資本具體操作的知情程度，借用賬戶容易被用來規(guī)避監(jiān)管和制裁。

　　作為黃曉明“中國合伙人”的明星投資人李冰冰和任泉，也曾卷入過內(nèi)幕交易爭議當中。2013年，李冰冰、任泉投資的華博鑫業(yè)投資出資7600萬元火線入股祥云飛龍，4個月后，祥云飛龍借殼圣萊達方案公布，圣萊達連續(xù)7個漲停，股價翻番，兩人獲利2000多萬元。

　　當時，輿論質(zhì)疑李冰冰和任泉涉嫌內(nèi)幕交易及利益輸送，李冰冰和任泉則回應(yīng)表示，投資業(yè)務(wù)主要由基金公司負責(zé)，兩人只是公司股東，不參與投資決策，所以并不知道什么內(nèi)幕消息。此外，不少影視明星如陳好、徐帆、鄧婕等都曾被質(zhì)疑過炒股涉嫌內(nèi)幕交易。

　　IPO“潛伏者”

　　在股市二級市場的廝殺中，多數(shù)明星以個人的力量投資還是盈虧參半。相比而言，從一級市場開始著手布局，“潛伏”在準上市公司當中成為原始股東的方式，顯得更加勝券在握，這既是PE和VC的投資之道，也成為了不少明星的選擇。

　　一位資深影視人士告訴時代周報記者，在影視行業(yè)內(nèi)，股權(quán)投資方和部分明星藝人會存在互惠互利的現(xiàn)象，通常來說，股權(quán)投資方會提供專業(yè)的投資分析，而明星藝人則會提供行業(yè)關(guān)系作為敲門磚。

　　華誼兄弟曾被稱為“造富明星股”，作為全國首家登陸創(chuàng)業(yè)板的影視娛樂公司，也給國內(nèi)的明星通過資本運作暴富啟發(fā)了不少。在上市前兩年，華誼兄弟開展了幾輪增資擴股，馮小剛、張紀中、黃曉明、李冰冰等眾多明星認購股權(quán)，當時購入原始股的價格是0.53元/股。2009年，華誼兄弟上市后股價一度上沖到70元以上，多位明星一夜暴富，身家億元以上。

　　2012年至2015年期間，正值影視文化行業(yè)蓬勃發(fā)展的風(fēng)口，企業(yè)上市行情良好，“潛伏”的方式不失為快速積累財富的捷徑，不少合作緊密的明星搭上企業(yè)上市的“順風(fēng)車”。

　　其中，【唐德影視(300426)、股吧】在上市前后也曾風(fēng)光一時，招股書披露的前十名自然人股東，包括趙薇、范冰冰、張豐毅等明星。2015年，趙薇和范冰冰一同亮相深交所為唐德影視的上市敲鐘，其后公司股價持續(xù)數(shù)月暴漲。

　　當時，趙薇及其哥哥趙健合計持有唐德影視股票約757.44萬股，其中趙薇所持117萬股的市值達到1.54億元，而2011年趙薇入股唐德影視時僅投入了77.64萬元。

　　去年10月，博納影業(yè)正式回歸A股，招股書亦披露了不少明星股東，包括張涵予、章子怡、陳寶國、黃曉明、黃建新、韓寒等。據(jù)悉，不少明星股東是在博納影業(yè)2017年3月第三輪融資時迅速進入。

　　不過，讓人始料未及的是，去年5月證監(jiān)會發(fā)布了關(guān)于上市公司重要股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定，股東減持套現(xiàn)的門檻有所提高。隨著A股影視板塊整體市值走低，這對于早期入股其中的股東來說，去或留的問題擺在眼前。

　　去年10月，趙薇兄嫂的 “天價離婚案”被推到風(fēng)口浪尖，同樣作為唐德影視股東的趙健與陳蓉離婚后，持股比例分別變?yōu)?.8%、3.2%，這意味著兩人持股均未達到5%，減持不需要再公開披露，同時減持套現(xiàn)的期限也大大縮短。隨著唐德影視原始股解禁期的到來，投資者對于趙薇、范冰冰是否會減持也頗為關(guān)注。

　　同樣地，新麗傳媒的明星股東眾多，陳凱歌名列第二位，此外還有黃怡（海清）、李光潔、于征（于正），張小童（張嘉譯）、胡軍、宋佳等一眾明星。今年下半年，如若閱文集團高估值全資收購新麗傳媒的方案成功落實，明星股東也可以按照相關(guān)規(guī)定套現(xiàn)離場。

　　并購重組

　　不過，“這幾年，明星投資的風(fēng)向變化更多可能是直接介入資本市場或直接通過投資公司進行投資。”蘇寧金融研究院特約研究員江瀚告訴時代周報記者。

　　趙薇早年“國內(nèi)女版巴菲特”的稱號來源于其在股市上精準的投資。2014年底，在阿里影業(yè)借殼港股文化中國之后，趙薇夫婦以31億港元入股阿里影業(yè)，成為阿里影業(yè)第二大股東。2015年4月，兩人在高位減持近10億港元，從中賺取5.88億港元。這一年，趙薇及黃有龍通過增減持阿里影業(yè)獲益近8億港元。

　　此外，曾幾何時，影視企業(yè)并購重組或也成為了明星實現(xiàn)資本化的一種方式。

　　據(jù)媒體報道披露，2010年以來，不少明星獨立出來自己開工作室，這使得影視企業(yè)的投拍項目營收失去了穩(wěn)定的保障。為此，明星跟影視企業(yè)之間達成了某種默契，明星成立空殼工作室待價而沽，通過業(yè)績對賭協(xié)議，間接實現(xiàn)明星資本化。

　　其中，一度引起業(yè)內(nèi)熱議的是，2015年，馮小剛花500萬注冊的公司浙江東陽美拉傳媒有限公司，2個多月后轉(zhuǎn)手賣給華誼兄弟，后者斥資10.5億元收購該公司70%的股權(quán)，這意味著東陽美拉整體估值達到15億元。

　　不過其他類似的操作并非都能最終成行。2016年，暴風(fēng)集團打算以10.8億元的對價收購劉詩詩和吳奇隆名下的稻草熊影業(yè)60%的股權(quán)，如若成功，劉詩詩獲益將達到2億元。然而在3個月后，證監(jiān)會否決了這一起收購案。

　　隨著監(jiān)管“緊盯”明星資本化，不少影視企業(yè)的收購計劃也流產(chǎn)，其中包括唐德影視對范冰冰愛美神影視公司4億元的收購，文控控股對海潤影視、悅凱影視、宏宇天潤的收購，以及樂視網(wǎng)98億元重組樂視影業(yè)方案等。

　　而此前喊出“要在一年內(nèi)將樂視影業(yè)裝入樂視網(wǎng)”口號的賈躍亭，最終還是沒能帶給一堆明星股東滿意的未來。