【中銀策略】地量市場(chǎng)，北上資金強(qiáng)勢(shì)抄底——市場(chǎng)資金周觀察·14

　　來源：樂觀市場(chǎng)

　　滬市出現(xiàn)32個(gè)月以來首個(gè)成交額下破1000億的交易日，北上資金單周強(qiáng)勢(shì)抄底A股籌碼，凈流入超百億元

　　一周概覽：市場(chǎng)出現(xiàn)單日滬市成交不足千億環(huán)境，北上資金強(qiáng)勢(shì)抄底，單周凈流入規(guī)模破百億。資金供給方面，上周資金供給環(huán)比增加，北上資金凈流入規(guī)模大幅上升，杠桿資金再創(chuàng)年內(nèi)新低。股票供給方面，上周股票新增供給環(huán)比增加，解禁減持規(guī)模環(huán)比大幅上升。市場(chǎng)交投方面，上周市場(chǎng)情緒整體跌至冰點(diǎn)，換手率大幅下降，是全年日均成交最少的一周

　　北上資金凈流入規(guī)模大幅上升，ETF資金流向創(chuàng)業(yè)板。上周ETF份額規(guī)模小幅上升至1180.11億份，結(jié)構(gòu)上創(chuàng)業(yè)板增速最快。當(dāng)周股票型基金倉位和混合型基金倉位均小幅下降，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)混合型基金的信心消磨嚴(yán)重，新發(fā)基金潛在配置股票規(guī)模25.15億元。北上資金情緒強(qiáng)勢(shì)反彈，全周資金凈流入規(guī)模大幅上升破百億。RQFII ETF凈申購規(guī)模大幅上升，南方A50規(guī)模連續(xù)九周保持不變?yōu)?2.07億份。場(chǎng)內(nèi)杠桿持續(xù)下降，融資余額再創(chuàng)年內(nèi)新低，杠桿資金增倉意愿下降，前周新增投資者數(shù)量環(huán)比下降。

　　上周股票新增供給環(huán)比增加，解禁減持規(guī)模大幅上升。上周新股核發(fā)家數(shù)為2，募集資金規(guī)模不超過40億元，8月17日當(dāng)周定向增發(fā)募集金額為12.00億元，其中以現(xiàn)金支付0億元，現(xiàn)金支付占比為0%。IPO方面，截止到2018年08月25日，據(jù)中國證監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，IPO已過會(huì)29家，待上會(huì)263家，已過會(huì)與待上會(huì)家數(shù)比值為0.11。當(dāng)周到期解禁股市值規(guī)模大幅上升至484.20億元，解禁減持規(guī)模上升至7.96億元。

　　上周市場(chǎng)情緒跌至冰點(diǎn)，資金躊躇不追漲停。上周市場(chǎng)單周累計(jì)成交額12，653.33億元（前值13，820.45億元），環(huán)比（-8.44%），規(guī)模小幅下降；全市場(chǎng)自由流通換手率下降至1.13%（前值1.26%），下降了0.13個(gè)百分點(diǎn)，市場(chǎng)成交情況較為穩(wěn)定。上周打板情緒顯示雖然全周指數(shù)上漲，但資金仍較為謹(jǐn)慎，漲跌停比小幅上升至2.38（前值2.15），全周漲停家數(shù)超過跌停家數(shù)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告為客觀市場(chǎng)數(shù)據(jù)的整理呈現(xiàn)，不構(gòu)成任何對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)的判斷或建議，也不構(gòu)成任何對(duì)板塊或個(gè)股的推薦或建議。

　　一周概覽：市場(chǎng)出現(xiàn)單日滬市成交不足千億環(huán)境，北上資金強(qiáng)勢(shì)抄底，單周凈流入規(guī)模破百億

　　上周資金供給環(huán)比增加，北上資金凈流入規(guī)模大幅上升，杠桿資金再創(chuàng)年內(nèi)新低。上周ETF份額規(guī)模上升至1180.11億份，結(jié)構(gòu)上創(chuàng)業(yè)板增速最快。上周股票型基金倉位和混合型基金倉位均小幅下降，存量資金持續(xù)減倉觀望中，增量資金環(huán)比大幅增加，新發(fā)基金潛在配置股票規(guī)模達(dá)到25.15億元。北上資金強(qiáng)勢(shì)抄底，全周中華通凈流入規(guī)模大幅上升破百億，一掃上周全周凈流出頹勢(shì)。RQFII ETF凈申購規(guī)模大幅上升。場(chǎng)內(nèi)杠桿繼續(xù)下降，融資余額再創(chuàng)年內(nèi)新低。

　　上周股票新增供給環(huán)比增加，解禁減持規(guī)模環(huán)比大幅上升。上周新股核發(fā)家數(shù)為2，募集資金規(guī)模不超過40億元，8月17日當(dāng)周定向增發(fā)募集金額為12億元，其中以現(xiàn)金對(duì)付0億元。IPO方面，截止到2018年08月25日，據(jù)中國證監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，IPO已過會(huì)29家，待上會(huì)263家，已過會(huì)與待上會(huì)家數(shù)比值為0.11，排隊(duì)數(shù)量繼續(xù)縮減。上周到期解禁股市值規(guī)模大幅上升至484.20億元，解禁減持規(guī)模上升至7.96億元。

　　上周市場(chǎng)情緒跌至冰點(diǎn)，換手率大幅下降，漲跌停比小幅上升。上周市場(chǎng)單周累計(jì)成交額12，653.33億元（前值13，820.45億元），環(huán)比（-8.44%），規(guī)模大幅下降，一度出現(xiàn)了滬市單日成交不及1000億的冰點(diǎn)行情，上回滬市成交額不及1000億還需回溯到2016年1月7日股市熔斷日；全市場(chǎng)自由流通換手率下降至1.13%（前值1.26%），為全年最低。上周打板情緒顯示雖然全周指數(shù)上漲，但資金仍較為謹(jǐn)慎，漲跌停比僅小幅上升至2.38（前值2.15）。

　　　　一周資金供給概況：北上資金抄底，資金流向創(chuàng)業(yè)板

　　上周ETF份額規(guī)模小幅上升，結(jié)構(gòu)上創(chuàng)業(yè)板增速最快。ETF方面，權(quán)益類ETF份額上周上升至1180.11億份，環(huán)比（+1.64%），規(guī)模小幅上升。結(jié)構(gòu)上，創(chuàng)業(yè)板、滬深300和中證500份額均有所上升，上證50份額有所下降，環(huán)比增量分別為13.44億份、1.41億份、3.19億份和-1.97億份，其中，創(chuàng)業(yè)板增速最快，環(huán)比增速為5.29%。行業(yè)上，資源、工業(yè)、消費(fèi)和TMT份額均有所上漲，金融地產(chǎn)份額有所下降，環(huán)比分別為3.45%、0.40%、1.95%、5.97%和-0.03%。

　　　　股票型基金倉位和混合型基金倉位均小幅下降。機(jī)構(gòu)倉位方面，本周權(quán)益型基金倉位總體變化不大，略有下降。具體地，股票型基金最新倉位87.18 %（環(huán)比-0.25%），混合型基金最新倉位52.14 %（環(huán)比-0.48%），創(chuàng)年內(nèi)新低，指標(biāo)顯示機(jī)構(gòu)投資者對(duì)混合型基金的信心消磨嚴(yán)重。新發(fā)基金方面，上周共發(fā)行公募基金7支，可配權(quán)益占比較高，發(fā)行規(guī)?？傆?jì)39.31億元（前值22.49億元），規(guī)模大幅上升，潛在配置股票規(guī)模25.15億元（前值4.23億元），環(huán)比翻了5倍。

　　　　北上資金凈流入強(qiáng)勢(shì)反彈，全周資金凈流入規(guī)模大幅上升破百億。本周陸股通合計(jì)凈流入115.57億元（前值-9.05億元），海外資金呈現(xiàn)流入趨勢(shì)，北上資金凈流入規(guī)模大幅上升，環(huán)比上升1376.49%。其中滬股通凈流入78.57億元（前值0.66億元），環(huán)比增量77.90億元，深股通凈流入37.00億元（前值-9.72 億元），環(huán)比增量46.72億元，滬股通和深股通規(guī)模均大幅上升。本次北上資金情緒的強(qiáng)勢(shì)反彈，最主要的原因是當(dāng)前A股市場(chǎng)整體估值處于歷史低位，市場(chǎng)成交量又出現(xiàn)冰點(diǎn)，顯示出極高的投資性價(jià)比。

　　　　上周北上資金增持的公司給股票流通占比變動(dòng)最高為30.87 %，減持的公司股票流通占比變動(dòng)最低為- 1.35%。當(dāng)周滬股通增持前3名為歐普照明、飛科電器和【三六零(601360)、股吧】，流通占比變動(dòng)為30.87%、11.09%和3.92%；滬股通減持前3名為浙江醫(yī)藥、桃李面包和國藥股份，流通占比變動(dòng)為-0.65%、-0.64%和-0.64%；深股通增持前3名為索菲亞、順鑫農(nóng)業(yè)和埃斯頓，流通占比變動(dòng)為1.00%、0.77%和0.57%；深股通減持前3名為老板電器、科士達(dá)和華蘭生物，流通占比變動(dòng)為-1.35%、-0.90%和-0.49%。

　　　　上周RQFII ETF凈申購規(guī)模大幅上升，南方A50規(guī)模連續(xù)九周保持不變。RQFII ETF份額小幅下降，為19.77億份（前值19.78億份）。港交所股票型RQFII ETF申購方面，上周凈申購合計(jì)0億份，前一周同期值為-0.22億份，規(guī)模大幅上升。指標(biāo)ETF南方A50最新規(guī)模為12.07億份（前值12.07億份），規(guī)模連續(xù)九周維持不變。

　　　　場(chǎng)內(nèi)杠桿持續(xù)下降，杠桿資金增倉意愿下降，前周新增投資者數(shù)量環(huán)比下降。場(chǎng)內(nèi)杠桿資金方面，兩市融資余額來到了8，549.71億元（前值8，639.94億元），環(huán)比（-1.04%），當(dāng)周杠桿資金規(guī)模連續(xù)第十三周下滑，融資余額再創(chuàng)年內(nèi)新低，單周環(huán)比下降90.23億元；融資買入成交額占全市場(chǎng)成交占比為7.43%，環(huán)比（+0.81%）。新增投資者層面，前周中證登的數(shù)據(jù)顯示，8月17日當(dāng)周新增投資者數(shù)量達(dá)23.04萬人，環(huán)比（-3.84%）。

　　　　一周股票供給概況：限售股解禁減持規(guī)模大幅上升

　　新股核發(fā)募集資金規(guī)模不超過40億元，前周定向增發(fā)募集金額為12億元。上周新股核發(fā)數(shù)量為2家，募集資金規(guī)模為不超過40億元。一級(jí)半市場(chǎng)發(fā)行方面，8月17日當(dāng)周定增實(shí)施案共計(jì)1起，募集金額12億元（前值0億元），其中以現(xiàn)金支付0億元，現(xiàn)金支付占比為0%。IPO方面，截止到2018年08月25日，據(jù)中國證監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，IPO已過會(huì)29家，待上會(huì)263家，已過會(huì)與待上會(huì)家數(shù)比值為0.11。

　　　　當(dāng)周到期解禁股市值規(guī)模和解禁減持規(guī)模均大幅上升。上周解禁市值484.20億元（前值181.08億元），環(huán)比增量303.11億元。解禁股減持規(guī)模上升至7.96億元（前值4.02億元），環(huán)比（+ 97.98%）。

　　　　重要股東產(chǎn)業(yè)資本凈增持-5.91億元，環(huán)比（-14.72%），占比全A股市值0.16%。上周我國A股市場(chǎng)上，共有183家上市公司重要股東在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行了相關(guān)交易：其中91家上市公司股票被減持，占比49.73%；92家上市公司股票被增持，占比50.27%。

　　　　一周市場(chǎng)成交概況：換手率年內(nèi)新低，漲跌停比小幅上升

　　當(dāng)周市場(chǎng)換手率下降至1.13%，年內(nèi)新低，行業(yè)資金流向趨暖。本周市場(chǎng)成交情況整體較為穩(wěn)定，市場(chǎng)單周累計(jì)成交額12，653.33億元（前值13，820.45億元），環(huán)比（-8.44%），大幅下降；全市場(chǎng)自由流通換手率下降至1.13%（前值1.26%），下降了0.13個(gè)百分點(diǎn)，為年內(nèi)最低的一周。當(dāng)周行業(yè)資金流向趨暖，按申萬一級(jí)行業(yè)統(tǒng)計(jì)，28個(gè)行業(yè)中有26個(gè)行業(yè)主力凈流入率環(huán)比增加，其中，銀行領(lǐng)漲，其主力凈流入率為9.15%，環(huán)比增量+18.05%；綜合領(lǐng)跌，其主力凈流入率為-7.86%，環(huán)比增量-2.45%。

　　　　上周打板情緒顯示雖然全周指數(shù)上漲，但資金仍較為謹(jǐn)慎，漲跌停比小幅上升。上周市場(chǎng)全周市場(chǎng)漲跌停比小幅上升至2.38（前值2.15），上升了0.23，全周漲停家數(shù)超跌停家數(shù)，該指標(biāo)顯示市場(chǎng)交易情緒仍較為謹(jǐn)慎。

　　　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　本報(bào)告為客觀市場(chǎng)數(shù)據(jù)的整理呈現(xiàn)，不構(gòu)成任何對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)的判斷或建議，也不構(gòu)成任何對(duì)板塊或個(gè)股的推薦或建議。