來源：Wind金融終端

　　自今年2月份以來，A股已經(jīng)歷長達(dá)9個(gè)月的連續(xù)調(diào)整，無論是從估值角度，還是從指數(shù)跌幅情況來看，眼下的A股與此前幾次大底部已經(jīng)相當(dāng)接近，短期恐慌帶來錯(cuò)殺后的布局良機(jī)。

　　A股四大指標(biāo)逼近世紀(jì)極值

　　首先，從調(diào)整幅度看，目前這波調(diào)整周期，如果從2015頂部的5178點(diǎn)計(jì)算，累計(jì)跌幅為47.2%，超過2013年6月的底部，但距離前兩輪大熊市，在跌幅上，還稍微差了一點(diǎn)。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2005年6月6日，指數(shù)跌至998點(diǎn)。大盤（上證指數(shù)）從2245點(diǎn)跌到998點(diǎn)，跌幅達(dá)到56%。

　　2008年10月28日，指數(shù)跌至1664點(diǎn)，大盤從6124點(diǎn)跌到1664點(diǎn)，跌幅達(dá)到73%。

　　2013年6月25日，指數(shù)跌至1850點(diǎn)，比頂部下跌47%。

　　　　底部特征二：成交額、換手率

　　此外，自今年3月份后，A股日均成交額逐月萎縮。8月、9月、10月兩市日均成交量基本維持在2700億左右，僅為年初的一半；而2015年上證5000點(diǎn)時(shí)，兩市成交量最多達(dá)到2.2萬億元，相當(dāng)于全市場平均換手率達(dá)到5%。股諺有云：地量現(xiàn)地價(jià)，近期成交量急劇萎縮，上周股指創(chuàng)出近4年新低，預(yù)示著底部的臨近。

　　　　從市場整體換手率看，年初至今，全部A股日均換手率為2.58%，略高于2012年的2.37%和2013年的2.49%，其中深圳主板的日均換手率為近5年新低。

　　　　底部特征三：估值、市盈率

　　從投資者的市場情緒看，當(dāng)前A股市場的市盈率水平已處于歷史底部區(qū)域，呈現(xiàn)的是普遍性的低估。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，從9月28日到10月29日，萬得全部A股整體市盈率從14.96倍下降至13.43倍，估值已低于2005年上證指數(shù)998點(diǎn)時(shí)期，以及2008年1664點(diǎn)底部的13.47倍；不過還明顯高于2012年-2014長達(dá)三年的低估區(qū)域。

　　　　底部特征四：破凈率創(chuàng)新高

　　此外，近期A股破凈股數(shù)量迭創(chuàng)歷史新高。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月29日，A股有448只個(gè)股股價(jià)跌破凈資產(chǎn)。

　　而在10月18日（本輪調(diào)整低點(diǎn)日期），這一數(shù)據(jù)曾達(dá)到513只，數(shù)量遠(yuǎn)超A股歷史大底之時(shí)。當(dāng)日破凈股數(shù)量占全部A股比例為14.44%，不僅遠(yuǎn)超上證指數(shù)1664點(diǎn)時(shí)期以及1849點(diǎn)時(shí)期，而且超過了2005年上證指數(shù)跌至998點(diǎn)大底時(shí)的13.65%。

　　　　分析人士認(rèn)為，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，破凈股數(shù)量增多往往是市場階段底部的標(biāo)志之一。僅從市凈率的角度考慮，當(dāng)前市場筑底已經(jīng)比較充分，但什么時(shí)候走出底部，存在較大的不確定性。

　　歷史大底后那些板塊成為反彈急先鋒

　　投資大師彼得?林奇告誡我們說，對(duì)于股票投資者而言，每當(dāng)暴跌之時(shí)，堅(jiān)定投資信心與克服恐懼心理，似乎是一對(duì)雙生花，永遠(yuǎn)折磨著我們。而暴跌也許并不是壞事，歷史數(shù)據(jù)告訴我們，即使是跌幅最大的那次股災(zāi)，股價(jià)最終也漲回來了，而且漲得更高。

　　我們細(xì)細(xì)想來，能長期獲勝的投資大師似乎都有這樣一種本事，在眾人恐懼的炮火隆隆中勇敢入場，在眾人瘋狂的聲聲號(hào)角中瀟灑離席。有時(shí)候，一個(gè)好的成本價(jià)就是一個(gè)不可多得的好機(jī)會(huì)。

　　從以上種種情況分析來看，目前的A股應(yīng)該已經(jīng)處在底部區(qū)域了，從某種程度上來說，或許是時(shí)候?yàn)椴贿h(yuǎn)的將來做好播種以及布局，所以，A股進(jìn)入第五輪底部區(qū)域時(shí)，你選好該播種的種子了嗎？哪些板塊值得布局呢？

　　知古鑒今，首先讓我們回顧下，A股歷史上最近四次見底后，當(dāng)時(shí)率先反彈的是哪些板塊。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，自2000年以來，A股經(jīng)歷過四次“至暗時(shí)刻”，被稱為歷史大底，每次大底之后板塊反彈強(qiáng)度千差萬別。

　　　　2005年大底后反彈先鋒

　　2005年6月6日，上證綜指跌至998.23點(diǎn)，市場籠罩著悲觀氣氛，這是老股民心中永遠(yuǎn)的痛。隨著股權(quán)分置改革、QFII開通、人民幣升值等利好釋放，A股市場上首屈一指的大牛市就在眼前。

　　根據(jù)Wind“事件脈動(dòng)”回測數(shù)據(jù)，以2005年大底時(shí)期觸底反彈半年之內(nèi)計(jì)算，Wind二級(jí)行業(yè)中，媒體、食品、半導(dǎo)體這三個(gè)行業(yè)反彈幅度最大。

　　如果在上證綜指跌到最低的998點(diǎn)附近區(qū)域，買入媒體、食品和半導(dǎo)體，則在半年之后分別獲益18.21%、16.65%和12.60%。

　　　　2008年大底之后的反彈先鋒

　　2008年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)，上證指數(shù)也從最高時(shí)期的6124點(diǎn)跌落，在2008年10月28日觸及1664點(diǎn)，成為A股歷史上的第二次“至暗時(shí)刻”。

　　隨著四萬億、十大產(chǎn)業(yè)振興計(jì)劃等救市手段出臺(tái)，A股行情復(fù)活。這個(gè)階段率先反彈的板塊分別是醫(yī)療保健、軟件、半導(dǎo)體、汽車等行業(yè)。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，如果在2008年大底附近買入醫(yī)療保健、軟件、半導(dǎo)體、汽車等行業(yè)，6個(gè)月之后將分別獲益118.26%、113.48%、109.48%、101.63%。

　　　　2013年大底時(shí)期軟件行業(yè)率先反彈

　　2013年6月25日，上證綜指最低跌至1850點(diǎn)，被稱為第三次市場大底。隨著兩融、雙創(chuàng)政策出臺(tái)，“一帶一路“、國企改革等措施，A股市場再度迎來久違的上漲。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，在這一底部反彈時(shí)期，領(lǐng)漲的板塊是軟件、媒體、零售行業(yè)。如果在底部區(qū)域買入軟件、媒體、零售行業(yè)，半年后的收益分別是41.88%、40.11%和35.80%。

　　　　2016年熔斷底后反彈最快的是食品飲料

　　2016年1月份A股熔斷讓投資者記憶猶新，隨著供給側(cè)改革、國企改革、債轉(zhuǎn)股等政策利好出臺(tái)，A股人氣漸漸恢復(fù)，指數(shù)蒸蒸日上。

　　在熔斷底部區(qū)域之后，食品飲料、半導(dǎo)體、汽車等行業(yè)反彈最快。若在底部區(qū)域買入這三個(gè)板塊，半年之后的收益分別是22.22%、20.56%和15.86%。

　　　　通過以上分析可以看出，A股最近四次大底后，率先復(fù)蘇的領(lǐng)漲板塊包含了軟件、半導(dǎo)體等新興產(chǎn)業(yè)，亦包括食品飲料、汽車等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。而在實(shí)際操作中，普通投資者不可能將這些板塊全部買入，如果選擇個(gè)股重倉則又會(huì)有遇上黑天鵝的風(fēng)險(xiǎn)，例如當(dāng)年的三鹿、今年的長生，這種意外事件都是投資者始料不及的。

　　但是，如果通過指數(shù)基金來投資，單個(gè)公司可能出問題，但一般指數(shù)都包含了幾十上百家上市公司，這些公司基本不可能同時(shí)出現(xiàn)黑天鵝事件，這樣長期投資就可以放心。

　　低位定投指數(shù)基金不但能燙平板塊波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，還能回避一些基金集中持倉買中黑天鵝風(fēng)險(xiǎn)。

　　不過，值得注意的是，即便指數(shù)基金的風(fēng)險(xiǎn)比一般股票要小，但還是有一定的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的。比如今年很多指數(shù)基金，跌幅也有15-20%左右了。

　　但是，有一個(gè)策略，可以幫助我們來降低投資指數(shù)基金的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　這個(gè)應(yīng)對(duì)策略就是定投。定投，本質(zhì)上就是主動(dòng)買套，也就是眼下可能一買就虧，心里很痛，但至少能保證你在行情起來時(shí)，手里已經(jīng)收集了相當(dāng)數(shù)量的低位籌碼，不至于完全踏空。

　　設(shè)置好每個(gè)月的定投時(shí)間和金額，然后離市場遠(yuǎn)一點(diǎn)，不要每天都被市場所折磨，可以將時(shí)間和精力放在生活和工作上。另外，還可以保留一定的現(xiàn)金倉位投資更穩(wěn)健的貨幣基金，這樣就可以做到手中有糧，心中不慌，無論后期行情如何演化，都能夠從容應(yīng)對(duì)，而不至于倒在黎明前。