近期權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)力明顯。Wind數(shù)據(jù)顯示，11月9日，共有10只基金結(jié)束募集。從類型上看，這10只均為權(quán)益類產(chǎn)品，包括普通股票型、偏股混合型和股票指數(shù)型等。

　　此外，《國際金融報》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至11月9日，天天基金網(wǎng)目前在售的44只基金中，權(quán)益類產(chǎn)品共有29只，約占66%。

　　權(quán)益產(chǎn)品唱“主角”

　　分類型看，29只在售的權(quán)益類產(chǎn)品中，股票型基金共有6只，股票指數(shù)型基金有4只，混合型基金有15只，混合型FOF（除養(yǎng)老目標(biāo)基金）有2只，聯(lián)接基金有1只，QDII基金有1只。

　　共有28家基金公司目前正在發(fā)行權(quán)益類產(chǎn)品。其中，匯添富基金公司目前有兩只權(quán)益產(chǎn)品在售。匯添富經(jīng)典成長定開混基和匯添富消費升級混基均于9月份開始認購，將于12月結(jié)束認購。

　　從投資組合上看，股票投資占比較高?；鸷贤@示，匯添富經(jīng)典成長定開混基為三年定開基金，投資于股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例不低于60%。而匯添富消費升級混基則更高，合同規(guī)定其投資于股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為60%-95%。

　　股票型基金布局A股意圖更為明顯。以長盛基金為例，長盛多因子策略優(yōu)選股基于10月底開始募集，合同顯示，股票投資占基金資產(chǎn)的比例為80%-95%。

　　基金公司為何此時加快布局A股？長盛多因子策略優(yōu)選股基的擬任基金經(jīng)理王超表示：“從發(fā)行時機看，當(dāng)前A股在2600點附近徘徊，投資情緒較為低迷。不過，基金發(fā)行市場常常呈現(xiàn)‘好賣不好做，好做不好賣’的態(tài)勢，當(dāng)新基金發(fā)行受到股市壓力影響時，反而是投資好做的時點。從估值看，市場上各大指數(shù)經(jīng)過大幅下跌后，估值水平已經(jīng)接近歷史低位區(qū)域，同時政策層面不斷釋放維穩(wěn)信號，新基金此時入場，面臨較好的低位建倉良機?！?/p>

　　11月成立基金或超上月

　　從近幾個月的發(fā)行情況看，新基金的募資總規(guī)模逐月增加。天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，下半年以來，7月份新成立的基金總規(guī)模達到1200億元，8月驟降至不足400億元后，9月、10月都呈現(xiàn)增長趨勢。

　　而從每月新成立基金的數(shù)量上看，7月成立數(shù)量最低，此后8月、9月都在上升，10月又降低。但11月的前9日，成立數(shù)量就幾乎與10月持平，11月有望趕超10月成立數(shù)量。

　　　?。〝?shù)據(jù)來源：天天基金網(wǎng)，截至11月9日）

　　對此，上海立信會計金融學(xué)院副教授溫建寧在接受《國際金融報》記者采訪時表示，從數(shù)據(jù)上看，基金成立的數(shù)量跟市場走勢密切相關(guān)，但跟基金總規(guī)模關(guān)聯(lián)程度較低。“具體來說，7月資本市場低迷，基金募資十分困難，所以市場化基金避險，發(fā)行數(shù)量相對較少，但8-9月份市場好轉(zhuǎn)，出現(xiàn)明顯企穩(wěn)反彈，基金發(fā)行背景條件好，發(fā)行數(shù)量就增長較快”。

　　同時，溫建寧表示，從結(jié)構(gòu)性上分析，基金月度發(fā)行規(guī)模跟發(fā)行數(shù)量關(guān)系相對復(fù)雜。在7月份市場跌破3000點大關(guān)時，社保等重要機構(gòu)投資者可能出于護盤的需要，會成立規(guī)模較大的基金進入市場，表現(xiàn)為該月數(shù)量少而規(guī)模高。8-9月份市場好轉(zhuǎn)后，規(guī)模較小的市場化基金成立較多，但資金總規(guī)模相對有限，表現(xiàn)為量多規(guī)模小的特征。

　　確實，Wind數(shù)據(jù)顯示，7月份6只戰(zhàn)略配售基金成立規(guī)模均超百億元。而8、9月份成立的187只基金（子份額分開計算），平均規(guī)模為3.3億元，單只最高募資30億元。

　　獨立財經(jīng)評論員郭施亮在接受《國際金融報》記者采訪時也表示：“成立數(shù)量低，但當(dāng)月總規(guī)模較高，與單一體量較大的基金發(fā)行或存在一定關(guān)系，同時市場低迷環(huán)境下，ETF、貨幣與債券型基金發(fā)行規(guī)模有所提升，這也是市場風(fēng)險偏好的選擇?！?/p>

　　為A股持續(xù)“輸血”

　　如今權(quán)益產(chǎn)品扎堆發(fā)行，或為市場帶來增量資金。分析人士認為，目前市場積極因素較多。

　　郭施亮表示，基金公司方面已有所表現(xiàn)?！敖跈?quán)益產(chǎn)品發(fā)行較多，一方面與基金公司普遍認為當(dāng)前市場估值處于歷史底部區(qū)域，具有一定的投資價值有關(guān)；另一方面，與基金公司發(fā)行任務(wù)有關(guān)，而利用市場低迷狀態(tài)的契機加快發(fā)行基金產(chǎn)品，尤其是預(yù)期收益更高的權(quán)益產(chǎn)品，有望提升基金產(chǎn)品競爭力?！?/p>

　　此外，溫建寧認為，政策支持促使投資者看好市場，“自從滬指見低2449點以來，監(jiān)管層推出了一系列救市舉措，讓市場層面意識到了機會，所以權(quán)益型基金成為主角，發(fā)行數(shù)量和規(guī)模顯著增長，占新發(fā)產(chǎn)品的近七成，說明投資者開始看好市場，對市場風(fēng)險的看法發(fā)生改變”。

　　在投資策略方面，海富通基金的基金經(jīng)理白曉蘭表示，未來將積極尋找自下而上的機會?！霸诨久孑^好的前提下，對于前期超跌至歷史估值低位或與經(jīng)濟擾動相關(guān)性較低的股票，可以關(guān)注。但目前標(biāo)的相對較少，因為在經(jīng)濟下行周期中，往往是財務(wù)上有瑕疵的公司存在超跌。

　　在梳理數(shù)據(jù)的過程中，我們看到部分醫(yī)藥、環(huán)保股估值已處于歷史最低，但報表存在隱憂，可以看到部分公司商譽和應(yīng)收賬款占比較大，而在經(jīng)濟下行周期壞賬能否收回存在疑問，進而會影響到上市公司的凈利潤情況?！?/p>

　　國際金融報記者 何思