小心業(yè)績地雷！速遞一份產(chǎn)品價格大幅回落的名單

　　原創(chuàng)： 徐晶晶

　　歲末，小編梳理出一批產(chǎn)品價格回落或者雖觸底但反彈動力不足、今年四季度業(yè)績或?qū)⒊袎旱墓尽?/p>

　　聚氨酯價格持續(xù)回落

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：2017年底至今，聚氨酯市場價格持續(xù)回落，市場擔(dān)憂隨之漸起。不再多言，直接上圖。

　　　　聚氨酯龍頭萬華化學(xué)關(guān)于中國地區(qū)聚氨酯最新價格公告顯示，聚氨酯價格還在下跌。

　　自2018年12月份開始，萬華化學(xué)中國地區(qū)聚合聚氨酯分銷市場掛牌價12900元/噸（比11月份價格下調(diào)1300元/噸），直銷市場掛牌價13500元/ 噸（比11月份價格下調(diào)1000元/噸）；純聚氨酯掛牌價24400元/噸（比11月份價格下調(diào)1800元/噸）。

　　萬華化學(xué)今年前三季度營收和歸屬于上市公司股東凈利潤增速大幅低于上半年。今年前三季度公司營收和歸屬于上市公司股東凈利潤同比分別增長17.86%、15.49%；今年上半年公司營收和歸屬于上市公司股東凈利潤同比分別增長23.02%、42.97%。

　　甲醇反彈后勁不足

　　卓創(chuàng)資訊消息顯示，11月份以來，國內(nèi)甲醇價格大幅下跌，江蘇地區(qū)甲醇價格從月初的3050元/噸，下跌到月底的2380元/噸，下跌了將近700元/噸，創(chuàng)出2018年年內(nèi)新低。

　　　　甲醇此番下跌與油價不無關(guān)系。作為最基礎(chǔ)的能源原料，向來是石油一有“頭疼腦熱”，化工產(chǎn)品就隨之“噴嚏連天”。油價下跌導(dǎo)致甲醇、塑料等化工產(chǎn)品交易中樞下行。

　　金石期貨認(rèn)為，近期受外圍環(huán)境改善影響，甲醇價格持續(xù)反彈。但是，考慮到目前甲醇進(jìn)口呈現(xiàn)增加的態(tài)勢，甲醇消費(fèi)由于煤制烯烴裝置停產(chǎn)沒有改善，因此供需端并不支持甲醇持續(xù)上漲。后期價格二次探底的概率較大。

　　東財Choice統(tǒng)計(jì)的甲醇板塊中，只有華昌化工和金禾實(shí)業(yè)兩家公司在三季報中發(fā)布了全年業(yè)績預(yù)測，分別為預(yù)增和續(xù)盈。

　　PTA 11月價格跳水

　　PTA今年上半年價格走勢平穩(wěn)，三季度一路高歌猛進(jìn)后開始下跌。11月PTA期現(xiàn)貨大幅下跌，卓創(chuàng)資訊分析，三季度漲幅幾近回吐。

　　　　PTA怎么了？先來看看一個簡單的產(chǎn)業(yè)鏈：石油→石腦油→PX→PTA→聚酯。PX是PTA的單一上游產(chǎn)品，世界上90%以上的PTA 用于生產(chǎn)聚酯。聚酯纖維俗稱滌綸，是重要的紡織原料。聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)品價格跟油價同步波動。

　　卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)，12月PTA社會庫存雖然處在偏低水平，但整個產(chǎn)業(yè)鏈庫存仍處于高位，特別是聚酯端成品庫存存在一定壓力。

　　而織機(jī)開機(jī)率也將在12月份逐步下滑，這將進(jìn)一步加重聚酯端的庫存壓力，減弱其對PTA現(xiàn)貨采購意愿，弱化PTA現(xiàn)貨市場。

　　從成本端來看，原油有望在減產(chǎn)消息推動下止跌反彈，但油市產(chǎn)量高位仍將制約其反彈高度。

　　綜上，預(yù)計(jì)月內(nèi)PTA反彈驅(qū)動不強(qiáng)。基于此，今年四季度PTA相關(guān)上市公司業(yè)績或?qū)⒊袎骸TA相關(guān)上市公司有：恒力股份、恒逸石化、桐昆股份和榮盛石化。

　　鋅錠價格持續(xù)下跌

　　　　上圖是東財Choice依據(jù)從“我的鋼鐵網(wǎng)”采集的上海地區(qū)鋅錠每日價格所生成的曲線圖。由圖可知，今年以來，上海的鋅錠價格持續(xù)下跌。

　　對于鋅錠的短期價格走勢，市場上多空觀點(diǎn)交織，有人認(rèn)為滬鋅將探底回升，也有人認(rèn)為滬鋅將陷入低位盤整，但均認(rèn)為今年的大局基本已定。

　　去年那些因鋅價上揚(yáng)而業(yè)績亮麗的公司，今年情況將如何？

　　截至12月7日，只有羅平鋅電預(yù)告了全年業(yè)績。該公司在2018年三季報中預(yù)計(jì)2018年度首虧，主要原因之一就是鋅錠價格持續(xù)下跌且原料采購扣減的加工費(fèi)逐漸下降導(dǎo)致公司主產(chǎn)品鋅錠毛利率下降。

　　西藏珠峰、華鈺礦業(yè)雖未預(yù)告全年業(yè)績，但是前三季度業(yè)績同比分別下降6.77%、8.83%。