中金策略：短線波動可能加大 后續(xù)市場可能還有空間

　　急漲后短線波動可能加大，但只要有增量資金入市跡象，后續(xù)市場可能還有空間。風(fēng)格穩(wěn)健的投資者建議繼續(xù)關(guān)注反應(yīng)中國消費(fèi)升級、產(chǎn)業(yè)升級趨勢的優(yōu)質(zhì)龍頭個股。風(fēng)格相對激進(jìn)的投資者可以關(guān)注局部主題，包括中小創(chuàng)行業(yè)龍頭、券商、金融信息化等高彈性主題。另外在資金推動、拔估值的市場之下，短時內(nèi)A股跑贏港股，但看長更低估值的港股可能會更為穩(wěn)健。建議高度關(guān)注資金面的變化，包括散戶開戶入市、各機(jī)構(gòu)資金募集、外資動向等等，也關(guān)注貿(mào)易磋商與外圍形勢的變化（如美聯(lián)儲政策基調(diào)）、政策態(tài)勢的邊際變化，包括穩(wěn)增長政策、金融條件、流動性松緊、關(guān)鍵政府部門就市場動態(tài)的表態(tài)等。

　　中信證券：反彈進(jìn)入下半場 散戶不會立刻減倉

　　反彈進(jìn)入下半場，各類投資者預(yù)計(jì)仍將以持倉或加倉行為為主。維持反彈將持續(xù)至兩會前后、上證指數(shù)有望沖擊3000點(diǎn)的判斷。配置上從純粹追求彈性向長期邏輯清晰的優(yōu)質(zhì)個股過渡。歷史上的3輪北上資金階段性集中凈流出只發(fā)生在明顯泡沫化或是全球共振的市場環(huán)境下，從未出現(xiàn)過因?yàn)槎唐诳焖俚氖袌龇磸椌痛蠓鶞p倉。從估值的角度看，目前滬深300的TTM P/E僅11.7倍，仍低于過去十年13.7倍的平均水平。從估算回報(bào)率看，2018年上半年入場的外資依然浮虧，6月至10月入場的剛剛浮盈，只有踩準(zhǔn)2500點(diǎn)入場的少數(shù)投資者才能獲利超過10%。在中美分歧緩和、國內(nèi)信用有望擴(kuò)張迎來拐點(diǎn)的背景下，我們認(rèn)為目前外資更有意愿增配A股而非賣出。

　　廣發(fā)策略：核心邏輯未破壞 看好19年躁動行情持續(xù)性

　　本輪“春季躁動”的核心邏輯未破壞（關(guān)注中美貿(mào)易進(jìn)展、美聯(lián)儲3月議息表態(tài)，國內(nèi)信用數(shù)據(jù)），核心矛盾未轉(zhuǎn)移（關(guān)注兩會政策、經(jīng)濟(jì)旺季開工高頻數(shù)據(jù)），繼續(xù)看好本輪行情持續(xù)性，維持“春季躁動延續(xù)普漲行情，成長股仍有反彈空間”。如證監(jiān)會新主席上任帶來監(jiān)管周期邊際放松，則會支撐行情的延展性。配置上繼續(xù)推薦成長（計(jì)算機(jī)、電子）+受益散戶入場、成交量放大的券商，隨著財(cái)報(bào)季來臨關(guān)注“逆周期”新基建——5G、特高壓、核電。主題投資關(guān)注區(qū)域協(xié)調(diào)（雄安、新疆、長三角一體化）。

　　海通策略：來日方長不必慌張 目前與14年底不同

　?、倌壳俺霈F(xiàn)14年底15年上半年井噴式行情的可能性低：價值股低估低配優(yōu)勢不明顯，成長股泡沫化的業(yè)績背景未出現(xiàn)，宏微觀流動性沒當(dāng)時充裕。②19年類似05年，是熊末牛初的轉(zhuǎn)換年。市場底是否已出現(xiàn)要看未來一段時間基本面領(lǐng)先指標(biāo)能否企穩(wěn)，如企穩(wěn)，搶跑成功，否則仍可能折返回去。③最樂觀情景類似05年下半年，市場也是進(jìn)二退一，未來有更確定的右側(cè)回撤配置機(jī)會，來日方長，不必慌張。

　　國金策略：A股躁動行情仍有望延續(xù) 未到戰(zhàn)略下車時

　　A股“躁動行情”仍有望延續(xù)，指數(shù)高位波動但依舊處于投資可為階段，未到戰(zhàn)略下車時。本輪A股的上漲在一定程度上提前透支“兩會”行情，A股紅二月已基本確立，但需注意A股三月市場的大幅起落。當(dāng)前支撐市場風(fēng)險(xiǎn)偏好在高位的很大一部分因素在于“中央兩會”的召開，“穩(wěn)增長、強(qiáng)改革”的預(yù)期提升。與此同時A股指數(shù)上行的高度受制于基本面（企業(yè)盈利）的下滑以及上市公司大股東的高位減持。

　　安信策略：中期向好 短期逐步兌現(xiàn)收益

　　我們對該輪行情的定義既不是非理性的躁動行情，也不是典型牛市行情，而是合理的估值修復(fù)行情。這主要源自中美貿(mào)易問題不確定性降低及外資流入、經(jīng)濟(jì)與政策組合的預(yù)期修復(fù)，以及政策對資本市場支持進(jìn)一步增強(qiáng)等因素。我們認(rèn)為本輪春季行情中第一個因素是主導(dǎo)因素，而第二個因素和第三個因素在中期的作用還會體現(xiàn)。因此我們對于A股市場中期趨勢依然保持積極態(tài)度，但從短期角度，我們認(rèn)為主導(dǎo)因素的利好已經(jīng)相當(dāng)程度反應(yīng)在近期市場中，且接近明朗兌現(xiàn)時刻，因此投資者下一個階段可以考慮逐步轉(zhuǎn)向兌現(xiàn)前期收益較大的板塊。結(jié)構(gòu)上相對更看好成長性板塊，計(jì)算機(jī)、半導(dǎo)體、通信、軍工等，主題上重點(diǎn)關(guān)注長三角一體化，雄安新區(qū)、科創(chuàng)板、新基建等。

　　興證策略：旺春行情 把握大券商+大創(chuàng)新+成長主題機(jī)會

　　中美貿(mào)易談判延長2天，繼續(xù)釋放暖風(fēng)信號。市場活躍，成交量持續(xù)放大，券商再度出現(xiàn)停潮。風(fēng)險(xiǎn)偏好繼續(xù)提升，市場情緒改善，有望繼續(xù)助推“旺春行情”?！?號文件”出臺、繼續(xù)聚焦農(nóng)業(yè)，粵港澳大灣區(qū)規(guī)劃出臺，MWC全球通信大會召開、5G手機(jī)、折疊屏手機(jī)發(fā)布，科創(chuàng)板持續(xù)升溫，市場熱點(diǎn)不斷。“兩會”臨近，政策預(yù)期發(fā)酵，主題機(jī)會值得關(guān)注。一月份放出天量金融數(shù)據(jù)，金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)先意義、傳導(dǎo)作用，使得投資者對接下來經(jīng)濟(jì)信心有所恢復(fù)。風(fēng)險(xiǎn)偏好提升+企業(yè)盈利預(yù)期變化，我們整體繼續(xù)保持樂觀積極情緒，享受“旺春行情”，配置“四大金剛（大券商/大創(chuàng)新/大房企/大基建）” +戰(zhàn)略性關(guān)注家電與汽車板塊?！巴盒星椤边M(jìn)入關(guān)鍵時間區(qū)間。接下來1-2周，對于“旺春行情”持續(xù)性至關(guān)重要。1）2月28日，MSCI對于2019年是否如期提高20%納入權(quán)重。2）3月2日，中美貿(mào)易摩擦3個月期限即將到達(dá)，成果能否達(dá)預(yù)期？3）3月5日，全國“兩會”，國稅地稅合并后，財(cái)權(quán)事權(quán)如何變化？資本市場改革又有何新舉措？值得關(guān)注。4）3月中旬，前2個月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、金融數(shù)據(jù)。

　　民生策略：市場在高換手率下震蕩 反映市場分歧較大

　　多空雙方對宏觀經(jīng)濟(jì)、財(cái)政政策、外部環(huán)境、盈利兌現(xiàn)壓力存在分歧。本周市場在高換手率下震蕩，而反彈至今融資余額增長較慢，反映市場分歧較大，主要分歧如下：（1）市場對信貸改善的持續(xù)性，以及信貸結(jié)構(gòu)后續(xù)能否優(yōu)化存在分歧。（2）市場對盈利底時點(diǎn)及政策如何作用于盈利壓力對市場的影響存在分歧。（3）市場對中美貿(mào)易談判存在分歧，樂觀的認(rèn)為目前談判進(jìn)展順利，兩國元首對談成期望較高，悲觀的認(rèn)為中美利益分歧大。（4）市場對財(cái)政政策，如財(cái)政赤字率及中央對促消費(fèi)的支持力度存在分歧。（5）隨著活躍股連續(xù)漲停，市場對放松監(jiān)管的力度出現(xiàn)分歧。（6）年初以來外資增倉和浮盈較大，市場對外資流入的持續(xù)性存在分歧。