【聯(lián)訊策略】3月十大金股及市場(chǎng)展望

　　來(lái)源：崇利論市

　　投資要點(diǎn)

　　新一輪上漲周期將開(kāi)始

　　（1）目前處于什么位置

　　滬指目前進(jìn)入到加速之后的休整階段，上方3000-3250點(diǎn)阻力區(qū)間中的下軌與上軌成為了后續(xù)行情演繹中比較重要的位置。這個(gè)區(qū)間中有兩個(gè)缺口阻力，一個(gè)是去年6月15日的3008點(diǎn)，第二個(gè)是去年3月22日的3242點(diǎn)，同時(shí)這個(gè)阻力區(qū)也是去年上半年的成交密集區(qū)域。但由于目前市場(chǎng)情緒高漲，股指突破下軌進(jìn)入阻力區(qū)間的可能性也存在，但是上軌突破難度很大，市場(chǎng)需要反復(fù)的磨，才能有效消化阻力。

　　中長(zhǎng)期我們看好這輪行情，因?yàn)槟瓿醯淖邉?shì)符合我們?nèi)ツ甑哪甓炔呗耘袛啵?月份我們也是寫(xiě)出了多篇看多策略報(bào)告，隨著行情的展開(kāi)，我們覺(jué)得成交額的暴增以及大金融、大科技、中字頭等板塊批量漲停股的出現(xiàn)，這輪行情后續(xù)突破3250點(diǎn)的概率較大，從而形成熊牛轉(zhuǎn)換，畢竟今年是中國(guó)股市30周年，同時(shí)也是建國(guó)70年大慶時(shí)間段，我們?cè)谀甓炔呗灾幸蔡岢?，如果按?年一個(gè)周期測(cè)算，今年將是承上啟下的年份，新一輪上漲周期將出現(xiàn)。

　?。?）回調(diào)會(huì)到什么位置

　　我們認(rèn)為時(shí)間換空間的可能性較大。阻力區(qū)前反復(fù)消化，所以可上可下，在這個(gè)階段局部性行情仍有賺錢(qián)效應(yīng)，但是大方向還是整理。從萬(wàn)億的成交規(guī)?？?，屬于中國(guó)股市30年中少有的情況，畢竟之前只有6次，所以此輪行情的規(guī)模性以及高度還是可期待的。

　　A股在去年持續(xù)走弱后，短期的追漲情緒將放大，所以情緒主導(dǎo)股指回調(diào)幅度有限。再者，機(jī)構(gòu)資金權(quán)益?zhèn)}位之前并不高，一旦股指有回調(diào)休整，機(jī)構(gòu)資金也有建倉(cāng)意愿，這也封殺了調(diào)整空間。但需要提醒投資者的是，這種背景下股指或者結(jié)構(gòu)性行情中的個(gè)股操作，波動(dòng)會(huì)加大，持續(xù)性上漲品種減少，借勢(shì)反復(fù)做低成本的情況會(huì)出現(xiàn)。

　　下行的空間從點(diǎn)位看有三個(gè)位置，1、5日均線以及加速長(zhǎng)陽(yáng)的二分之一位，約在2890點(diǎn)左右；2、加速長(zhǎng)陽(yáng)的跳空缺口回補(bǔ)以及10日均線處，約在2804點(diǎn)；3、2700點(diǎn)區(qū)域，該位置是之前小雙底的頸線位，也是春節(jié)后行情上漲社融數(shù)據(jù)公布前股指整固的區(qū)域。

　　（3）休整的時(shí)間會(huì)多久

　　如果急跌則休整時(shí)間則不會(huì)長(zhǎng)，但是要跌破2700點(diǎn)區(qū)域支撐，進(jìn)入到2670點(diǎn)一帶的中期均線支撐區(qū)，則行情將進(jìn)入到中期橫盤(pán)階段，這種概率較小。所以我們認(rèn)為如果急跌，但極限回補(bǔ)2804點(diǎn)缺口區(qū)域，此輪行情都不會(huì)終結(jié)，且急跌到此位置時(shí)可以相對(duì)大膽一些。

　　若是緩跌則調(diào)整空間有限，用時(shí)間換空間概率較大，反復(fù)消磨3250點(diǎn)阻力，需要之前我們提及的四點(diǎn)因素配合，后續(xù)市場(chǎng)將面臨幾大因素干擾市場(chǎng)：兩會(huì)利好因素是否符合市場(chǎng)預(yù)期；MSCI及羅素指數(shù)對(duì)A股的輸血效應(yīng)；中美雙邊貿(mào)易邊際改善的程度；科創(chuàng)板的推出對(duì)市場(chǎng)的影響。

　　這些因素的時(shí)間點(diǎn)逐步展開(kāi)，形成合力時(shí)大概率在二季度結(jié)束前應(yīng)該會(huì)有落地情況。如果從滬指月線看，5月線上穿120月線也很快，橫盤(pán)整固1個(gè)月基本就能跟上。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎

　　以下為正文部分

　　一、2月十大金股回顧：取得較大絕對(duì)收益

　　2月以來(lái)，受外圍環(huán)境轉(zhuǎn)暖（美股走強(qiáng)、中美經(jīng)貿(mào)磋商向更積極方向發(fā)展）和社融數(shù)據(jù)超預(yù)期（表明寬信用逐步取得了效果，未來(lái)盈利底將出現(xiàn)）的影響，市場(chǎng)行情如火如荼。截至2月27日，上證綜指漲14.3%，滬深300漲14.9%。我們推薦的十大金股平均收益為13.4%，取得較好的絕對(duì)收益，略落后滬深300指數(shù)1.5個(gè)百分點(diǎn)，而且全部個(gè)股都取得了正收益。

　　具體來(lái)看，推薦的有3只股票漲幅均超過(guò)了15%，主要集中在農(nóng)林牧漁、券商和汽車(chē)三個(gè)板塊。其中，農(nóng)林牧漁、券商自去年底以來(lái)，我們持續(xù)推薦，都取得了非常好的表現(xiàn)。

　　　　二、3月十大金股組合及推薦理由

　　　　金股組合根據(jù)行業(yè)研究員的推薦，并結(jié)合了策略的板塊方向，在此對(duì)各行業(yè)研究員的貢獻(xiàn)表示感謝

　　（一）策略選股邏輯

　　從當(dāng)前階段選股的角度出發(fā)，什么條件的品種更適合當(dāng)前的市場(chǎng)情緒風(fēng)格呢？

　　（1）首先大勢(shì)我們看蓄勢(shì)整理后會(huì)有第二波上沖機(jī)會(huì)，但當(dāng)前既然是年內(nèi)重要阻力關(guān)口，防守配置還是首選，再加上明天將公布MSCI的納入因子，以及今年MSCI及羅素指數(shù)的擴(kuò)容，業(yè)績(jī)確定性好的白馬藍(lán)籌是我們的中長(zhǎng)線標(biāo)的，由于近期股指在加速過(guò)程中此類(lèi)品種漲幅較小，所以既具備安全防守屬性，同時(shí)也具備補(bǔ)漲輪動(dòng)潛力，而大消費(fèi)中的醫(yī)藥生物、食品飲料、高端裝備制造中的標(biāo)的可進(jìn)行甄選。

　?。?）這輪行情近期加速過(guò)程中情緒較為高漲，盤(pán)面中次新板塊中的個(gè)股受到了資金追捧，雖然阻力位前要采取防守策略，但是結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)應(yīng)該還是存在，而次新股是優(yōu)選，尤其是上市后經(jīng)過(guò)一輪深度回調(diào)后的優(yōu)質(zhì)行業(yè)次新股，如醫(yī)藥次新、金融次新、高科技次新、獨(dú)角獸次新等，經(jīng)過(guò)調(diào)整后充分進(jìn)行了換手，新進(jìn)資金或者長(zhǎng)期看好該品種的機(jī)構(gòu)鎖倉(cāng)意愿更強(qiáng)。

　　（3）長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)已經(jīng)走出來(lái)了，或者近期已經(jīng)逼近歷史新高的品種，也是配置重點(diǎn)選擇。既然能夠逼近歷史高點(diǎn)區(qū)域，都是因?yàn)槿ツ?0月份大盤(pán)調(diào)整觸底后一部分品種已經(jīng)走出了上漲行情，所以累計(jì)跌幅不大且跑贏了指數(shù)，而這波股指加速上漲過(guò)程中，此類(lèi)品種漲幅不大但也有所跟隨，所以已經(jīng)逼近歷史高點(diǎn)區(qū)域，而這類(lèi)型品種多數(shù)基本面較好，較容易成為資金中長(zhǎng)期駐扎的優(yōu)選，一旦創(chuàng)出了歷史新高，那對(duì)于行業(yè)估值的提升將帶來(lái)重塑，甚至成為行業(yè)龍頭旗幟。但這類(lèi)品種注意把長(zhǎng)期橫盤(pán)走獨(dú)立走勢(shì)高控盤(pán)的品種剔除或者放在最后再考慮選擇。

　?。?）中長(zhǎng)期超跌品種，這類(lèi)品種整體跌幅較大，此輪更多是跟隨性上行，但這種跟隨性上行就要區(qū)別對(duì)待，是不是資金穩(wěn)扎穩(wěn)打的建倉(cāng)行為，刻意壓制達(dá)到洗盤(pán)效果，而基本面的改善程度也將有一定的確定性，后續(xù)成為新旗幟的可能性也存在，畢竟情緒高漲的市場(chǎng)一旦有資金涌入的低位品種還是有追逐效應(yīng)的。這類(lèi)品種關(guān)鍵點(diǎn)在資金流向、業(yè)績(jī)拐點(diǎn)、政策扶持、行業(yè)屬性等細(xì)節(jié)的綜合看多持續(xù)性。

　?。ǘ┬袠I(yè)推薦理由：

　?。?）醫(yī)藥：中長(zhǎng)期來(lái)看，堅(jiān)持政策免疫或受益賽道選股邏輯。藥械降價(jià)是大方向，頂層設(shè)計(jì)不容置疑，不變的是降價(jià)方向，變的是政策全面鋪開(kāi)的速度（品種、地區(qū)），選擇避風(fēng)港仍是上佳之選，器械、服務(wù)、生物制品和創(chuàng)新藥是政策免疫或受益賽道。推薦邁瑞醫(yī)療和【華蘭生物(002007)、股吧】。

　?。?）食品飲料：行業(yè)持續(xù)受到外資增配，目前行業(yè)估值處于合理，短期關(guān)注1季報(bào)披露。推薦【伊利股份(600887)、股吧】，公司2018年年報(bào)超預(yù)期，收入有望繼續(xù)實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。

　?。?）建筑建材：推薦北新建材，現(xiàn)金流優(yōu)秀而估值低，是外資青睞品種；地產(chǎn)鏈企業(yè)，估值有提升空間，裝配式內(nèi)裝受益企業(yè)。

　?。?）化工：中美貿(mào)易談判進(jìn)展順利以及寬貨幣政策引導(dǎo)下有望全面提振需求，加速庫(kù)存去化，化工板塊盈利底有望提前到來(lái)。推薦山東赫達(dá)，公司是國(guó)內(nèi)纖維素醚龍頭，產(chǎn)業(yè)鏈布局完善，隨著二期新產(chǎn)能投放，產(chǎn)品陸續(xù)進(jìn)入食品醫(yī)藥級(jí)高端應(yīng)用市場(chǎng)，業(yè)績(jī)有望大幅增長(zhǎng)。

　?。?）電子：貿(mào)易談判進(jìn)展順利將對(duì)蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈、安防板塊、LED顯示板塊形成利好。推薦東山精密，是中國(guó)FPC龍頭企業(yè)，蘋(píng)果供應(yīng)鏈廠商，布局PCB+天線+濾波器迎接5G時(shí)代。

　　（6）通信：世界移動(dòng)通信大會(huì)臨近，5G相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司相繼發(fā)布5G相關(guān)產(chǎn)品，帶動(dòng)短期市場(chǎng)情緒。推薦拓邦股份，公司作為智能控制器行業(yè)的龍頭，加上鋰電池和高效電機(jī)多種業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，在物聯(lián)網(wǎng)爆發(fā)的大背景下，公司合理的戰(zhàn)略布局，市占率率有望持續(xù)提升，更可以享受龍頭溢價(jià)

　?。?）機(jī)械軍工：推薦航天電器，公司是航天航空等軍工連接器老頭企業(yè)之一，開(kāi)始在民品市場(chǎng)上大力滲透，近期增資收購(gòu)處理民用3C電子連接器子公司，在珠三角地區(qū)發(fā)力。我們認(rèn)為公司在軍工領(lǐng)域受益十三五后段軍工訂單加速，增長(zhǎng)無(wú)憂。

　　（8）電新：推薦東方電纜，海底電纜受海上風(fēng)電帶動(dòng)營(yíng)收增速高速增長(zhǎng)，海纜供需情況緊張，未來(lái)有漲價(jià)可能

　?。?）傳媒：推薦光線傳媒，催化劑為爆款（不確定性高）和貓眼微影盈利拐點(diǎn)。

　　三、3月市場(chǎng)展望：新一輪上漲周期將開(kāi)始

　　（1）目前處于什么位置

　　滬指目前進(jìn)入到加速之后的休整階段，上方3000-3250點(diǎn)阻力區(qū)間中的下軌與上軌成為了后續(xù)行情演繹中比較重要的位置。這個(gè)區(qū)間中有兩個(gè)缺口阻力，一個(gè)是去年6月15日的3008點(diǎn)，第二個(gè)是去年3月22日的3242點(diǎn)，同時(shí)這個(gè)阻力區(qū)也是去年上半年的成交密集區(qū)域。但由于目前市場(chǎng)情緒高漲，股指突破下軌進(jìn)入阻力區(qū)間的可能性也存在，但是上軌突破難度很大，市場(chǎng)需要反復(fù)的磨，才能有效消化阻力。

　　中長(zhǎng)期我們看好這輪行情，因?yàn)槟瓿醯淖邉?shì)符合我們?nèi)ツ甑哪甓炔呗耘袛啵?月份我們也是寫(xiě)出了多篇看多策略報(bào)告，隨著行情的展開(kāi)，我們覺(jué)得成交額的暴增以及大金融、大科技、中字頭等板塊批量漲停股的出現(xiàn)，這輪行情后續(xù)突破3250點(diǎn)的概率較大，從而形成熊牛轉(zhuǎn)換，畢竟今年是中國(guó)股市30周年，同時(shí)也是建國(guó)70年大慶時(shí)間段，我們?cè)谀甓炔呗灾幸蔡岢?，如果按?年一個(gè)周期測(cè)算，今年將是承上啟下的年份，新一輪上漲周期將出現(xiàn)。

　　（2）回調(diào)會(huì)到什么位置

　　我們認(rèn)為時(shí)間換空間的可能性較大。阻力區(qū)前反復(fù)消化，所以可上可下，在這個(gè)階段局部性行情仍有賺錢(qián)效應(yīng)，但是大方向還是整理。從萬(wàn)億的成交規(guī)?？?，屬于中國(guó)股市30年中少有的情況，畢竟之前只有6次，所以此輪行情的規(guī)模性以及高度還是可期待的。

　　A股在去年持續(xù)走弱后，短期的追漲情緒將放大，所以情緒主導(dǎo)股指回調(diào)幅度有限。再者，機(jī)構(gòu)資金權(quán)益?zhèn)}位之前并不高，一旦股指有回調(diào)休整，機(jī)構(gòu)資金也有建倉(cāng)意愿，這也封殺了調(diào)整空間。但需要提醒投資者的是，這種背景下股指或者結(jié)構(gòu)性行情中的個(gè)股操作，波動(dòng)會(huì)加大，持續(xù)性上漲品種減少，借勢(shì)反復(fù)做低成本的情況會(huì)出現(xiàn)。

　　下行的空間從點(diǎn)位看有三個(gè)位置，1、5日均線以及加速長(zhǎng)陽(yáng)的二分之一位，約在2890點(diǎn)左右；2、加速長(zhǎng)陽(yáng)的跳空缺口回補(bǔ)以及10日均線處，約在2804點(diǎn)；3、2700點(diǎn)區(qū)域，該位置是之前小雙底的頸線位，也是春節(jié)后行情上漲社融數(shù)據(jù)公布前股指整固的區(qū)域。

　?。?）休整的時(shí)間會(huì)多久

　　如果急跌則休整時(shí)間則不會(huì)長(zhǎng)，但是要跌破2700點(diǎn)區(qū)域支撐，進(jìn)入到2670點(diǎn)一帶的中期均線支撐區(qū)，則行情將進(jìn)入到中期橫盤(pán)階段，這種概率較小。所以我們認(rèn)為如果急跌，但極限回補(bǔ)2804點(diǎn)缺口區(qū)域，此輪行情都不會(huì)終結(jié)，且急跌到此位置時(shí)可以相對(duì)大膽一些。

　　若是緩跌則調(diào)整空間有限，用時(shí)間換空間概率較大，反復(fù)消磨3250點(diǎn)阻力，需要之前我們提及的四點(diǎn)因素配合，后續(xù)市場(chǎng)將面臨幾大因素干擾市場(chǎng)：兩會(huì)利好因素是否符合市場(chǎng)預(yù)期；MSCI及羅素指數(shù)對(duì)A股的輸血效應(yīng)；中美雙邊貿(mào)易邊際改善的程度；科創(chuàng)板的推出對(duì)市場(chǎng)的影響。

　　這些因素的時(shí)間點(diǎn)逐步展開(kāi)，形成合力時(shí)大概率在二季度結(jié)束前應(yīng)該會(huì)有落地情況。如果從滬指月線看，5月線上穿120月線也很快，橫盤(pán)整固1個(gè)月基本就能跟上。

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