記者 楊帆

　　本報(bào)訊 滬深股市昨日放量下跌，滬指創(chuàng)5個(gè)月最大單日跌幅，為近期火熱的股市澆了一盆冷水。雖然跌幅較大，但不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為一日熊出沒不足以影響牛市行情，畢竟牛市多長陰，大陰線只不過是牛市歇腳，千金難買牛回頭，3000點(diǎn)將是未來的地平線。

　　滬指跌逾4%失守3000點(diǎn)

　　昨日滬深兩市雙雙低開，震蕩下跌，大金融板塊全天領(lǐng)跌兩市，成下跌主力軍，滬指回補(bǔ)前期跳空缺口，跌破3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)，市場成交量連續(xù)3日過萬億。截止收盤，滬指報(bào)2969.86點(diǎn)，跌4.40%；深成指報(bào)9363.72點(diǎn)，跌3.25%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報(bào)1654.49點(diǎn)，跌2.24%。

　　A股市場全天有超過200只股票跌停，尤其是此輪牛市行情的“急先鋒”券商股出現(xiàn)集體跌停，為近期火熱的股市澆了一盆冷水。市場將股市下跌的導(dǎo)火索歸咎到兩份“賣出”評級的研報(bào)上，尤其是【華泰證券(601688)、股吧】對中信建投給予“賣出”評級，引得市場一片嘩然。

　　3月7日，中國人保再度漲停，收于12.83元/股，其A股總市值高達(dá)5674億元。盤后【中信證券(600030)、股吧】的一份題為《財(cái)險(xiǎn)龍頭，但A股顯著高估》的研報(bào)，直指中國人保A股顯著高估，并首次給予“賣出”評級，預(yù)計(jì)合理估值區(qū)間為每股4.71-5.38元，預(yù)計(jì)未來一年潛在下跌空間超過53.9%。3月8日早盤之前，華泰證券最新研報(bào)將中信建投評級下調(diào)為“賣出”，認(rèn)為中信建投估值遠(yuǎn)高于同梯隊(duì)券商和國際投行?？纯昭袌?bào)的殺傷力自然不容小覷，中國人保、中信建投昨日紛紛跌停。

　　單日百點(diǎn)下跌來襲，A股牛市行情就此結(jié)束了嗎？《投資快報(bào)》記者通過歷史復(fù)盤發(fā)現(xiàn)一日熊出沒，還不足以影響牛市的行情，畢竟牛市多長陰。如2014年，5%的大陰線只不過是牛市歇腳，雖然之后指數(shù)調(diào)整了3個(gè)月，但小盤股展開了波瀾壯闊的持續(xù)上漲。

　　海通證券表示，在大幅回調(diào)的情況下，風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到較大程度的釋放，因此投資者情緒也沒必要過度擔(dān)憂，后市短期內(nèi)以震蕩形式消化調(diào)整的概率更高，投資者依舊可保持一定的倉位比例等待市場做出進(jìn)一步反應(yīng)。中長期看本輪行情未結(jié)束，后市依舊會(huì)有新高的空間。

　　英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄表示，暴漲是不對的，但暴跌也是不合適的，跌破3000點(diǎn)并非牛市結(jié)束，僅僅是牛回頭，優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)的價(jià)值再發(fā)現(xiàn)剛剛開始，外資搶籌也才剛剛搶到一小部分，而后續(xù)部隊(duì)正在整裝待發(fā)，好戲還在后頭。但也要提醒2015年的教訓(xùn)也要汲取，杠桿牛和泡沫牛并不能夠久遠(yuǎn)，這次又出現(xiàn)了同樣的苗頭，所以激烈的震蕩不可避免，但這并不是世界末日。藍(lán)籌股將穩(wěn)定市場，在5年后回頭看，3000點(diǎn)是未來的地平線。

　　監(jiān)管層對證券異常交易行為采取自律監(jiān)管措施

　　近期，針對證券市場異常交易帶來的違規(guī)交易問題，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)不斷加強(qiáng)對股市異常交易的監(jiān)管力度，維護(hù)市場正常的交易秩序。

　　上交所透露，本周滬市共發(fā)生28起拉抬打壓、虛假申報(bào)、買入風(fēng)險(xiǎn)警示股超限等證券異常交易行為，上交所對此及時(shí)采取了自律監(jiān)管措施。同時(shí)針對16起上市公司重大事項(xiàng)等進(jìn)行核查，向證監(jiān)會(huì)上報(bào)9起涉嫌違法違規(guī)案件線索。

　　深交所透露，本周深交所共對34起證券異常交易行為采取了自律監(jiān)管措施，涉及盤中拉抬打壓、虛假申報(bào)、大額封漲跌停等異常交易情形；共對8起上市公司重大事項(xiàng)進(jìn)行核查，并上報(bào)證監(jiān)會(huì)4起涉嫌違法違規(guī)案件線索。

　　值得一提的是，針對近期市場反映場外配資有所抬頭的情況，廣東證監(jiān)局密切關(guān)注，加強(qiáng)防范。

　　3月7日，廣東證監(jiān)局召集轄區(qū)相關(guān)證券營業(yè)部負(fù)責(zé)人座談，了解證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)所掌握的場外配資的模式、對象、趨勢等情況，并對證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)防范場外配資風(fēng)險(xiǎn)提出明確要求：一是禁止與各類配資機(jī)構(gòu)合作開展業(yè)務(wù)。要高度重視場外配資可能帶來的市場風(fēng)險(xiǎn)，牢牢樹立合規(guī)意識，禁止以任何形式與配資機(jī)構(gòu)合作開展業(yè)務(wù)。要完善賬戶管理制度，加強(qiáng)客戶身份識別和客戶回訪工作，嚴(yán)格執(zhí)行經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)及融資融券業(yè)務(wù)投資者適當(dāng)性管理等要求。二是加強(qiáng)異常交易監(jiān)控和技術(shù)系統(tǒng)安全防護(hù)。要提高事前、事中風(fēng)險(xiǎn)管理能力，切實(shí)做好賬戶異常交易監(jiān)控，不得為從事場外配資活動(dòng)的機(jī)構(gòu)或個(gè)人提供任何便利。三是深入開展投資者宣傳教育等正面宣導(dǎo)工作。結(jié)合工作實(shí)際，認(rèn)真做好風(fēng)險(xiǎn)提示工作，引導(dǎo)投資者理性投資，防范投資風(fēng)險(xiǎn)，包括利用官方網(wǎng)站、微信公眾號，或者通過電話、短信、QQ群等提示風(fēng)險(xiǎn)，提醒投資者選擇合法證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)，理性投資；利用營業(yè)場所跑馬燈、顯示屏、公告欄等戶外宣傳工具，滾動(dòng)播放提示理性投資的標(biāo)語；關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)中配資公司宣稱與本機(jī)構(gòu)合作等相關(guān)宣傳內(nèi)容，如發(fā)現(xiàn)宣傳不實(shí)的，及時(shí)主動(dòng)辟謠。

　　　　密集出爐的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)受關(guān)注

　　2019年1月4.64萬億的天量社融助推了市場風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升，開啟了牛市之門。下周將密集公布2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，市場對此非常關(guān)注，分析認(rèn)為數(shù)據(jù)好壞對市場情緒或有影響。

　　3月8日，海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，按美元計(jì)，中國2月進(jìn)口同比下滑5.2%，市場預(yù)期為下滑0.9%，前值為下滑1.5%；2月出口同比下滑20.7%，創(chuàng)2016年2月以來最大，大幅低于預(yù)期的下滑4%，前值為增長9.1%。受春節(jié)因素及貿(mào)易不確定影響，中國2月進(jìn)出口增速雙雙不及預(yù)期。

　　華泰宏觀李超團(tuán)隊(duì)表示，2月出口數(shù)據(jù)單月下滑主要有兩個(gè)原因，一是春節(jié)前考慮到3月中美的不確定性，一些企業(yè)二次搶出口；二是大部分企業(yè)都集中在正月十五（2月19日）后開工，恢復(fù)生產(chǎn)時(shí)間有限，因此本月數(shù)據(jù)環(huán)比、同比都出現(xiàn)較大下滑。

　　不過隨著2019年將落實(shí)新修訂的個(gè)人所得稅法，使符合減稅政策的約8000萬納稅人應(yīng)享盡享，以此推動(dòng)消費(fèi)擴(kuò)大內(nèi)需。李超團(tuán)隊(duì)因此認(rèn)為，在減稅降費(fèi)和擴(kuò)大內(nèi)需的穩(wěn)增長政策指導(dǎo)下，疊加2月農(nóng)歷春節(jié)過后企業(yè)陸續(xù)開工購買原材料，未來將在一定程度上增強(qiáng)進(jìn)口增速的韌性。

　　據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局消息，3月9日，中國將公布2月全國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）及全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）。國泰君安預(yù)測，2月食品價(jià)格雖仍呈現(xiàn)出溫和上漲，但考慮到去年今年的春節(jié)錯(cuò)位存在高基數(shù)效應(yīng)，食品CPI同比或落入負(fù)數(shù)區(qū)間；原油價(jià)格回升對非食品價(jià)格有支撐，綜合預(yù)計(jì)2月CPI漲幅將回落至1.4%。PPI方面，2月主要工業(yè)品價(jià)格和原油價(jià)格略有改善，預(yù)計(jì)PPI漲幅將維持在0.1%。

　　在社會(huì)融資規(guī)模增量方面，1月4.64萬億社融中票據(jù)貢獻(xiàn)達(dá)8946億，占比較高；在票據(jù)業(yè)務(wù)趨嚴(yán)之下，天風(fēng)證券預(yù)計(jì)，2月社融1.26萬億（12月為4.64萬億，18年同期1.19萬億）；同比略微多增。料2月票據(jù)融資800億，未貼現(xiàn)銀票-1800億，票據(jù)對社融的貢獻(xiàn)為-1000億，對社融數(shù)據(jù)有不小影響，但社融結(jié)構(gòu)有改觀。（發(fā)自 投資快報(bào)）