來源：券商中國

　　　　A股放量上行，籌碼加速交換。今年以來，創(chuàng)業(yè)板指換手率3次突破5%，35股年內(nèi)換手率超1000%，有A股甚至一天就可交換46%的流通股本。

　　換手率常被視為市場情緒溫度計，是預(yù)判市場走勢的重要觀察窗口。就換手率指標來看，多個指數(shù)已達歷史較高水平，且有多個交易日足以比肩2015年牛市。

　　據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，2019年以來，上證綜指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指的日均換手率分別達到0.83%、1.92%和2.55%，均超過2016、2017與2018年的日均水平，但又均低于2015年。

　　　　不過，就單日數(shù)據(jù)來看，多個指數(shù)的換手率峰值已處于較高區(qū)間。

　　據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，今年以來，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)換手率已有3次突破5%，3月12日更是創(chuàng)下5.6207%的年內(nèi)高點紀錄，不僅超過2015年多日數(shù)據(jù)，更在創(chuàng)業(yè)板指歷史上排名74位，位居3.46%分位點。

　　同時，深證成指換手率已10次突破3%，年內(nèi)峰值約相當(dāng)于2015年7月水平。

　　截至3月21日，上證綜指最新?lián)Q手率為1.2355%，深證成指最新?lián)Q手率2.7256%，創(chuàng)業(yè)板指最新?lián)Q手率3.5711%。

　　市場溫度：深成指兩度迫近4%，創(chuàng)業(yè)板換手率三破5%

　　換手率用來衡量“證券在指定周期內(nèi)總轉(zhuǎn)手買賣頻率”，其計算公式是 “成交量/流通股本*100%”，也即計算市場成交量與流通股本的占比情況，這一指標也常被視為一種情緒指標——較高的換手率，既象征交易活躍、供需兩旺，也反映投資者情緒較為亢奮。

　　隨著A股多次單日交易額超萬億元，市場指數(shù)換手率也多次創(chuàng)下歷史較高水平。

　　創(chuàng)業(yè)板的籌碼交換最為迅速。

　　據(jù)統(tǒng)計，今年以來，創(chuàng)業(yè)板平均換手率達到2.5523%，中位數(shù)換手率達到1.9587%，且行情熱度逐月升溫，1月平均換手率達1.392%，2月平均換手率上升至2.752%，3月以來平均換手高達4.0545%

　　其中，創(chuàng)業(yè)板指有3天的換手率突破5%，且時間推移，數(shù)據(jù)峰值不斷提升，分別是：

　　2月26日，創(chuàng)業(yè)板指換手率5.001%，指數(shù)上漲0.69%；

　　3月8日，創(chuàng)業(yè)板指換手率5.576%，指數(shù)下跌2.24%；

　　3月12日，創(chuàng)業(yè)板指換手率5.6207%，指數(shù)上漲2.64%。

　　這在歷史上是什么水平？

　　據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，創(chuàng)業(yè)板指當(dāng)前共有2140條換手率歷史數(shù)據(jù)，而3月12日的5.6207%已是歷史上的第74高，位居前3.46%分位點，已高于2015年牛市期間的多個交易日。

　　在創(chuàng)業(yè)板的帶動下，深證成指的換手率數(shù)據(jù)也快速提升，年內(nèi)已有10個交易日換手率超3%，其中最高記錄發(fā)生在3月8日，當(dāng)天換手率達到3.9863%，距離4%只有一步之遙，當(dāng)天下跌3.25%。

　　其余的高換手率記錄還有：

　　2月26日，深證成指換手率3.9841%，指數(shù)下跌0.50%；

　　3月6日，深證成指換手率3.7567%，指數(shù)上漲1.09%；

　　2月25日，深證成指換手率3.6691%，指數(shù)上漲5.59%；

　　3月7日，深證成指換手率3.6409%，指數(shù)下跌0.23%。

　　在三大指數(shù)中，上證指數(shù)的換手率相對較為穩(wěn)定，但也有7個交易日的換手率超過1.5%，其中3月7日創(chuàng)下年內(nèi)最高點，全天換手率達到1.7419%，指數(shù)當(dāng)天上漲0.14%。

　　　　歷史對比：當(dāng)前換手率在什么位置？

　　不論是機構(gòu)投資者，還是個人投資者，都會對換手率指標高度重視，其中一個重要原因是，換手率的峰值或拐點常常預(yù)示著市場轉(zhuǎn)折，這也致使市場上存在著多種以換手率為基礎(chǔ)的分析模型。

　　如與歷史數(shù)據(jù)進行對比，會更容易看出當(dāng)前換手率的相對位置。

　　　1上證指數(shù)：2010年至今換手率變化

　　　　截至3月21日，年內(nèi)峰值換手率約相當(dāng)于2015年7月-8月的水平，不過近期有所回落，最新?lián)Q手率為1.2355%，

　　2深證成指：2010年以來換手率變化

　　　　截至3月21日，年內(nèi)峰值換手率高度接近4%，但一直攻而不破，峰值約相當(dāng)于2015年7-8月水平，最新?lián)Q手率為2.7256%。

　　3創(chuàng)業(yè)板指：2010年以來換手率變化

　　　　截至3月21日，年內(nèi)換手率已三次突破5%，峰值水平約相當(dāng)于2015年12月，最新?lián)Q手率為3.5711%。

　　35股年內(nèi)換手率超1000%，145股日均換手率超10%

　　A股市場快速放量上行，反映在個股層面，就是籌碼的快速交換，尤其是次新股板塊。

　　據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，今年以來，有436股換手率超300%，有158股換手率超500%，有71換手率超700%，有35股換手率超1000%，有8股換手率超1500%。

　　超高換手率個股主要集中在次新股板塊，最為明顯的是，年內(nèi)換手率前四名均為2018年11月上市的次新股。

　　　　【新疆交建(002941)、股吧】是A股年內(nèi)換手率第一名，年內(nèi)換手率達到1954.55%，日均換手率達37.59%，大量籌碼在一天內(nèi)完成交換。

　　以3月21日為例，截至最新數(shù)據(jù)，新疆交建的總股本為6.45億股，但由于大量股份限售，流通股本只有6500萬股，而在3月21日當(dāng)天就成交了29.79萬手，占流通股本的比例達到45.83%。

　　這意味著，一天之間，新疆交建有近46%的股票籌碼完成交換。

　　同樣年內(nèi)換手率位居前4的還包括：

　　【宇晶股份(002943)、股吧】：年內(nèi)換手率1823.05%，日均換手率 35.06%，年內(nèi)漲幅14.21%；

　　貝通信：年內(nèi)換手率1821.24% ，日均換手率35.02%，年內(nèi)漲幅60.79%；

　　宇信科技：年內(nèi)換手率1772.28%，日均換手率34.08%，年內(nèi)漲幅36.23%。

　　如不統(tǒng)計次新股，則年內(nèi)換手率最高的4只個股分別是泰永長征、偉隆股份、達安股份和鼎信通年內(nèi)換手率分別達到1379.52%、1255.19%、1157.64%和1099.11%。

　　此外，就行業(yè)特征來看，今年以來換手率最高的板塊是通信板塊，日均換手率達到6.3%（注：為個股的算術(shù)平均），其中，日均換手率較高除了貝通信，還有鼎信通訊、欣天科技、天邑股份，分別達到21.14%、19.52%、13.83%，而今年引發(fā)熱議的東方通信，年內(nèi)日均換手率為11.73%。

　　除了通信行業(yè)外，電子、國防軍工和非銀金融的換手率也較高，分別達到4.62%、4.19 %、4.06%。