在判斷企業(yè)業(yè)績(jī)持續(xù)能力時(shí)，除關(guān)注所屬行業(yè)景氣度及行業(yè)地位外，研發(fā)費(fèi)用投入也是衡量公司未來(lái)成長(zhǎng)的重要參考依據(jù)。記者根據(jù)2019年一季報(bào)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，報(bào)告期內(nèi)，滬深兩市共有1198家公司實(shí)現(xiàn)研發(fā)費(fèi)用與凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，106家公司在2019年一季度研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比例超10%。其中，恒生電子、贏時(shí)勝、信雅達(dá)、頂點(diǎn)軟件、維宏股份、同花順、七一二、高德紅外、數(shù)字認(rèn)證、蘇州科達(dá)等10家公司一季報(bào)實(shí)現(xiàn)研發(fā)費(fèi)用與凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)且研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比例達(dá)27%以上。

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，在當(dāng)前市場(chǎng)情況下，2019年一季度實(shí)現(xiàn)研發(fā)費(fèi)用與凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)的績(jī)優(yōu)白馬標(biāo)的更具長(zhǎng)期投資價(jià)值，值得關(guān)注。

　　恒生電子（600570）

　　一季度研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)收比例逾五成

　　恒生電子2019年一季度研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比例達(dá)到52.71%，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)研發(fā)費(fèi)用總額達(dá)31214.04萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)5.43%；報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為39784.50萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)593.66%。另外，公司2018年推出了豐厚的投資回報(bào)“紅包”，擬每10股送3股派3.2元（含稅）的分配預(yù)案。

　　據(jù)悉，2018年，公司制定了“online”戰(zhàn)略，正式發(fā)布基于JRES3.0的新一代技術(shù)平臺(tái)，可滿足金融業(yè)務(wù)全場(chǎng)景需要，全面啟動(dòng)產(chǎn)品技術(shù)、服務(wù)體系、創(chuàng)新業(yè)務(wù)的升級(jí)。東北證券表示，公司將輸出技術(shù)平臺(tái)提升到戰(zhàn)略重要性，助力金融機(jī)構(gòu)自研，未來(lái)將逐步構(gòu)建開(kāi)放技術(shù)生態(tài)，看好公司長(zhǎng)期發(fā)展，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

　　贏時(shí)勝（300377）

　　新一代資管業(yè)務(wù)助力業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)

　　贏時(shí)勝2019年一季報(bào)披露顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15311.73萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)6.37%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2624.30萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)3.16%；實(shí)現(xiàn)研發(fā)費(fèi)用總額6760.64萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)31.27%；基本每股收益為0.0354元，實(shí)現(xiàn)研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比例為44.15%。

　　公司主要業(yè)務(wù)緊緊圍繞金融科技發(fā)展戰(zhàn)略，對(duì)于該股后市布局機(jī)會(huì)，安信證券表示，兩大政策并行，利好公司業(yè)務(wù)發(fā)展：2019年資管新規(guī)預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)規(guī)模化落地。當(dāng)前公司已推出銀行理財(cái)“資管新規(guī)”解決方案，并中標(biāo)多家銀行理財(cái)子公司的業(yè)務(wù)系統(tǒng)建設(shè)，未來(lái)兩年將是公司實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)持續(xù)擴(kuò)張的主要驅(qū)動(dòng)因素。這一模式的轉(zhuǎn)化有助于為公司帶來(lái)券商業(yè)務(wù)的放量。公司新一代資產(chǎn)管理系統(tǒng)平臺(tái)和新一代資產(chǎn)托管系統(tǒng)持續(xù)推廣，助力業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。

　　信雅達(dá)（600571）

　　金融科技穩(wěn)步布局

　　信雅達(dá)2019年一季報(bào)披露顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.57億元，同比下降12.39%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為469.03萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)19.08%；實(shí)現(xiàn)研發(fā)費(fèi)用總額10841.02萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)4.69%；基本每股收益為0.011元，實(shí)現(xiàn)研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比例為42.22%。

　　經(jīng)過(guò)20余年的行業(yè)積淀，公司構(gòu)建起支撐和整合金融IT服務(wù)的核心能力，包括服務(wù)產(chǎn)品化能力、解決方案能力，產(chǎn)品研發(fā)交付能力、資源整合能力等。對(duì)于該股，分析人士指出，公司在持續(xù)加碼金融科技的同時(shí)，積極拓展金融業(yè)務(wù)移動(dòng)化、消費(fèi)金融、供應(yīng)鏈金融等領(lǐng)域，公司的估值仍具有一定的上升空間。

　　頂點(diǎn)軟件（603383）

　　業(yè)務(wù)重點(diǎn)聚焦大金融IT業(yè)

　　頂點(diǎn)軟件2019年一季報(bào)披露顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4703.75萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)61.83%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為528.66萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)72.62%；實(shí)現(xiàn)研發(fā)費(fèi)用總額1814.39萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)33.86%；基本每股收益為0.04元，實(shí)現(xiàn)研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比例為38.57%。

　　對(duì)于該股后市投資邏輯，分析人士指出，軟件領(lǐng)域補(bǔ)短板勢(shì)在必行，國(guó)產(chǎn)替代持續(xù)發(fā)力，頂點(diǎn)軟件作為金融類軟件企業(yè)，頂點(diǎn)軟件采用創(chuàng)新的靈動(dòng)業(yè)務(wù)架構(gòu)平臺(tái)與創(chuàng)新的軟件開(kāi)發(fā)模式，實(shí)施平臺(tái)擴(kuò)張戰(zhàn)略，將公司的業(yè)務(wù)重點(diǎn)聚焦于大金融IT行業(yè)，同時(shí)兼顧發(fā)展企業(yè)與教育行業(yè)，業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性良好，后市值得關(guān)注。

　　維宏股份（300508）

　　伺服器業(yè)務(wù)潛力良好

　　維宏股份2019年一季報(bào)披露顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4852.25萬(wàn)元，同比下降5.45%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為6414.24萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)717.13%；實(shí)現(xiàn)研發(fā)費(fèi)用總額1714.03萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)19.88%；基本每股收益為0.7055元，實(shí)現(xiàn)研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比例為35.32%。

　　公司是一家專業(yè)提供運(yùn)動(dòng)控制系統(tǒng)解決方案的高科技企業(yè)，市場(chǎng)人士表示，公司處于行業(yè)領(lǐng)先地位，伺服器業(yè)務(wù)具備稀缺性，對(duì)“中國(guó)制造2025”帶動(dòng)行業(yè)增長(zhǎng)表示看好。

　　同花順（300033）

　　研發(fā)投入助力創(chuàng)新業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)

　　同花順2019年一季報(bào)露顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.87億元，同比增長(zhǎng)20.48%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.00億元，同比增長(zhǎng)33.25%；實(shí)現(xiàn)研發(fā)費(fèi)用總額1.01億元，同比增長(zhǎng)21.76%；基本每股收益為0.19元，實(shí)現(xiàn)研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比例為35.30%。

　　分析人士表示，一季度研發(fā)費(fèi)用超過(guò)億元，提升研發(fā)投入助力創(chuàng)新業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)。相對(duì)于同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，公司技術(shù)及產(chǎn)品體驗(yàn)較好，平臺(tái)用戶數(shù)領(lǐng)先，但客戶付費(fèi)率仍處于較低水平，隨著產(chǎn)品進(jìn)一步進(jìn)化及營(yíng)銷力度加大，付費(fèi)用戶轉(zhuǎn)化率有望大幅提升。同時(shí)，公司一體化智能服務(wù)平臺(tái)持續(xù)優(yōu)化，有望更好對(duì)接用戶資金與資產(chǎn)端，多元變現(xiàn)具備較大潛力，單用戶價(jià)值具備很大提升空間。

　　七一二（603712）

　　新產(chǎn)品研制成果顯著

　　七一二2019年一季報(bào)披露顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26597.92萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)25.27%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為820.04萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)160.18%；實(shí)現(xiàn)研發(fā)費(fèi)用總額8384.84萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)18.37%；基本每股收益0.011元，實(shí)現(xiàn)研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比例為31.52%。

　　七一二的新產(chǎn)品研制成果顯著。公司在軍用專網(wǎng)無(wú)線通信領(lǐng)域，陸軍、海軍、空軍、武警等領(lǐng)域均開(kāi)展了系統(tǒng)級(jí)產(chǎn)品的研制和推廣工作，多個(gè)系統(tǒng)項(xiàng)目研制取得了階段性成果，系統(tǒng)研制能力得到較大提升。2018年內(nèi)，公司研制成功某直升機(jī)新型通信導(dǎo)航識(shí)別系統(tǒng)；某無(wú)人機(jī)先進(jìn)綜合化系統(tǒng)取得了關(guān)鍵的階段性成果，某數(shù)據(jù)鏈項(xiàng)目圓滿完成年度飛行訓(xùn)練重大活動(dòng)保障任務(wù)。

　　高德紅外（002414）

　　一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)逾2倍

　　高德紅外2019年一季報(bào)披露顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17702.86萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)19.33%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為597.10萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)262.36%；實(shí)現(xiàn)研發(fā)費(fèi)用總額5533.76萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)39.68%；基本每股收益為0.0096元，實(shí)現(xiàn)研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比例為31.26%。

　　高德紅外以高端化、系統(tǒng)化、集成化為方向，大力推動(dòng)綜合光電系統(tǒng)及高端裝備產(chǎn)品的科研生產(chǎn)工作，已實(shí)現(xiàn)紅外夜視、偵察、制導(dǎo)、對(duì)抗等多任務(wù)軍事應(yīng)用。東莞證券表示，隨著軍改各項(xiàng)措施的落地，公司既有軍品型號(hào)科研生產(chǎn)任務(wù)有望全面恢復(fù)，看好公司軍民融合機(jī)會(huì)，維持公司“謹(jǐn)慎推薦”投資評(píng)級(jí)。

　　數(shù)字認(rèn)證（300579）

　　國(guó)內(nèi)電子認(rèn)證龍頭

　　數(shù)字認(rèn)證2019年一季報(bào)披露顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11464.66萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)34.65%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為660.15萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)8.47%；實(shí)現(xiàn)研發(fā)費(fèi)用總額3245.35萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)54.62%；基本每股收益為0.055元，實(shí)現(xiàn)研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比例為28.31%。

　　華創(chuàng)證券表示，公司作為國(guó)內(nèi)電子認(rèn)證龍頭，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出，有望充分受益行業(yè)高增長(zhǎng)。

　　蘇州科達(dá)（603660）

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)平穩(wěn)擴(kuò)張

　　蘇州科達(dá)2019年一季報(bào)披露顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入56644.31萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)20.72%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5017.26萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)27.97%；實(shí)現(xiàn)研發(fā)費(fèi)用總額15511.49萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)33.29%；基本每股收益為0.1421元，實(shí)現(xiàn)研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比例為27.38%。

　　投資策略方面，平安證券表示， 蘇州科達(dá)是我國(guó)視頻會(huì)議和視頻監(jiān)控行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)具有很強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。今年一季度公司主營(yíng)業(yè)務(wù)平穩(wěn)擴(kuò)張，扣非業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)快速，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。