白酒股再遭甩賣，北上資金凈流出超20億，A股后市怎么走？

　　5月20日，北上資金合計凈流出20.40億，其中滬股通凈流出12.45億元，深股通凈流出7.95億元。白酒股遭到拋售，貴州茅臺和五糧液分別位居滬股通和深股通凈賣出第一位。

　　前十大成交股中，滬股通凈賣出貴州茅臺7.62億元，凈賣出中國平安2.73億元；凈買入中信證券1.21億元。深股通凈賣出五糧液5.28億元，凈賣出?？低?.28億元；凈買入平安銀行1.13億元。

　　　　中金公司認為，指數(shù)在本輪調(diào)整中不跌穿前期底部區(qū)域?qū)⑹谴蟾怕适录?，而即使出現(xiàn)了跌破前低的小概率情形，新低距離前低也不會很遠；而本輪調(diào)整的結(jié)束是新一輪大級別牛市行情的起點，逢低增加配置是更優(yōu)選項；從宏觀因子和風(fēng)格因子的周期看，擁有較高盈利質(zhì)量、穩(wěn)健盈利增長、基本面有明顯優(yōu)勢的行業(yè)龍頭將是貫穿新一輪大級別行情的主線。

　　海通證券表示，本輪調(diào)整主因是估值修復(fù)后基本面沒接力，歷史上牛市第一波上漲后市場回吐前期上漲幅度的六成多、耗時1-2個月，調(diào)整時空本來就不夠，外部因素反復(fù)讓調(diào)整更艱難。調(diào)整結(jié)束需要市場面、基本面、政策面共振，跟蹤外部因素進展，保持耐心。

　　首創(chuàng)證券表示，即使短期內(nèi)受外部因素不確定性影響，北上資金凈流出狀態(tài)難以馬上扭轉(zhuǎn)，但在中長期內(nèi)，隨著A股市場在國際指數(shù)中的權(quán)重不斷提升，外資持續(xù)流入將會是常態(tài)化。而借鑒韓國等市場的納入經(jīng)驗，未來A股市場的納入因子有望提高到100%，國內(nèi)市場的持股主體結(jié)構(gòu)變化及金融制度的改革進程均有望加快。

　　銀河證券指出，在年報、季報披露后，5至6月是業(yè)績真空期。從基本面看，市場目前沒有太大的下行壓力，但同時，市場上漲動力也不足，除非有政策利好或經(jīng)濟數(shù)據(jù)大幅超預(yù)期的刺激。從估值與業(yè)績匹配來說，銀行、煤炭、鋼鐵、醫(yī)藥相對性價比更高，防御性較強。短期震蕩期間優(yōu)配受海外因素影響較好、有產(chǎn)業(yè)政策支持、明確利好的主題及標(biāo)的。中長期看成長主線，優(yōu)配金融+消費。