北上資金5月“變天”：連續(xù)6日凈流出，偏愛低價股

　　5月23日，A股三大股指全天弱勢調(diào)整，表現(xiàn)低迷。截至收盤，上證指數(shù)跌1.35%，報2852.52點，深證成指跌2.56%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.51%。

　　盤面上，行業(yè)板塊近全線下跌，人造肉、豬肉、華為、5G、信息安全、工業(yè)大麻、區(qū)塊鏈等題材均大跌。

　　北上資金繼續(xù)保持流出節(jié)奏，數(shù)據(jù)顯示，當天凈流出38.79億元。其中，滬股通凈流出13.51億元，深股通凈流出25.28億元，為連續(xù)第6個交易日凈流出。

　　　　偏愛低價股

　　進入5月份后，由于外圍環(huán)境不穩(wěn)定性因素增加，北上資金持續(xù)凈賣出。

　　從北上資金減持股數(shù)超過1000萬股的個股來看，5月以來，中國建筑、中國銀行、【農(nóng)業(yè)銀行(601288)、股吧】、工商銀行等大盤藍籌股是其拋售的主要對象，凈減持股數(shù)超過1億股，相對于4月底持股數(shù)據(jù)，減持比例均超10%。

　　此外，?？低?，伊利股份、【美的集團(000333)、股吧】、格力電器、恒瑞醫(yī)藥等白馬股減持股數(shù)也較大，但從減持比例來看，相對不高。

　　不過，低迷行情下北上資金仍有對部分個股進行增持。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，北上資金增持更偏愛10元以下個股。如5月21日，在持股有變動的1341只陸股通股票中，有665只北上資金持股數(shù)量是增加的。統(tǒng)計665只獲得增持的個股，以其增持數(shù)量乘以當日股票交易均價求和，再除以總增持股票數(shù)量，也就是增持股票的加權(quán)平均價格為9.34元/股；以同樣的方法統(tǒng)計676只北向資金凈賣出個股，其加權(quán)平均價格為16.7元/股。顯示當前北上資金更青睞低價股。

　　5月20日，北上資金凈流出24.26億元，在持股有變動的1342只陸股通股票中，有693只北上資金持股數(shù)量是增加的，持股數(shù)量減少的有649只，當日北向資金持股整體反而增加了1.17億股。增持股票的加權(quán)平均價格為9.78元/股，減持股票權(quán)平均價格為17.82元/股。

　　機構(gòu)看后市

　　華鑫證券指出，目前市場確實進入了下跌的尾聲期，但有一點通過近兩日行情可以發(fā)現(xiàn)本輪的反彈動能并不強勁。在近一階段整體反彈量能萎靡以及配合反彈力度過于趨弱的情況，認為短期指數(shù)仍有反復(fù)的可能性，甚至不排除指數(shù)會二次探底，不過對于投資者而言，目前指數(shù)整體下行空間也趨于有限，所以倘若指數(shù)再度深幅調(diào)整，要敢于左側(cè)抄底。

　　國開證券指出，負面事件增多，指數(shù)短線考驗2800點的壓力加大。本周關(guān)注MSCI公布納入因子時點以及央行穩(wěn)定人民幣匯率舉措，等待市場釋放風險后的反彈機會。6月底前市場缺乏新的主線和創(chuàng)新高動能，建議維持中低倉位運行。近期謹慎關(guān)注抗風險的大消費和醫(yī)藥板塊以及華為產(chǎn)業(yè)鏈國內(nèi)替代公司，規(guī)避高估值和績差股。

　　中航證券研報指出，雖然短期不確定因素影響了外資配置，但在加快金融開放的大背景下，隨著MSCI擴大對A股納入因子將于5月下旬生效，結(jié)構(gòu)性因素仍將驅(qū)動海外資金流入A股。在外部環(huán)境不確定性增大的背景下，國內(nèi)政策對沖力度的預(yù)期也在持續(xù)調(diào)整，未來市場或?qū)⒂瓉砀笠?guī)模的資金流入。

　　平安證券認為，受外部環(huán)境不確定性的影響，全球資產(chǎn)價格情緒仍然以避險為主。但是業(yè)績穩(wěn)健的優(yōu)質(zhì)龍頭上市公司（特別是新興行業(yè)領(lǐng)域）將持續(xù)受益于實體經(jīng)濟及資本市場政策的支持，仍然值得加大布局。

　　海通證券表示，市場進一步下行空間有限，預(yù)計滬指仍會在2830點至2960點附近展開箱體震蕩。同時，隨著5月28日的日益臨近，MSCI會將A股納入因子從5%提高至10%，北上資金有望再次介入，對資金面上來說還是有不錯的正面影響。因此在此階段，建議投資者不用過于悲觀。

　　中信建投表示，考慮到5月底MSCI擴大納入，疊加當前人民幣匯率距離7僅一步之遙，我們預(yù)期月底被動資金配置與匯率重新穩(wěn)定，北上資金凈流出趨勢短期內(nèi)或?qū)⒂兴鶞p緩。當前海外資金異常關(guān)注中國市場，海外機構(gòu)正積極調(diào)研A股標的與尋找合格境內(nèi)投資委托機構(gòu)，但在中國經(jīng)濟復(fù)蘇進一步強化前，北上資金將進一步保持觀望。A股納入MSCI指數(shù)并不一定會在短時間內(nèi)帶來外資流入，但一旦確認經(jīng)濟復(fù)蘇，我們預(yù)期北上資金將重新迎來大幅流入，站在目前這個時點，我們需要耐心等待。