?。ㄓ浾咝煺眩┤ツ曛醒虢?jīng)濟工作會議明確提出，要通過深化改革，打造一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，體現(xiàn)了中央對資本市場的高度重視，描繪了資本市場發(fā)展的嶄新藍(lán)圖。記者5月23日從接近監(jiān)管層人士處獲悉，今年以來，資本市場一系列重大政策舉措穩(wěn)步推進(jìn)，彰顯了監(jiān)管層全面深化改革的堅定決心和務(wù)實態(tài)度，資本市場發(fā)展正在駛?cè)肟燔嚨溃_啟新篇章。

　　一是穩(wěn)步推進(jìn)設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制改革，完善市場功能。自設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制以來，相關(guān)制度規(guī)則緊鑼密鼓出臺，各項準(zhǔn)備工作緊張有序推進(jìn)，申請上市的科創(chuàng)類企業(yè)絡(luò)繹不絕。目前，提交科創(chuàng)板發(fā)行上市申請文件的企業(yè)數(shù)量已超過100家，開通科創(chuàng)板交易權(quán)限的投資者超過200萬人，各方對科創(chuàng)板開板充滿期待。科創(chuàng)板的設(shè)立，將構(gòu)建一個科技與資本高效融合的平臺，吸引和匯聚代表中國經(jīng)濟發(fā)展新動能的科創(chuàng)企業(yè)，為資本市場注入新的活力。同時，設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制作為資本市場的重大增量改革，在發(fā)行、上市、交易、信息披露、并購重組、退市等基礎(chǔ)性制度上都有大的突破。這些關(guān)鍵制度創(chuàng)新在科創(chuàng)板先行先試以及在全市場的復(fù)制推廣，將從根本上完善市場定價功能，提升資源配置效率，重塑市場生態(tài)，更好服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展。

　　二是持續(xù)提高上市公司質(zhì)量，夯實發(fā)展根基。上市公司是資本市場發(fā)展的基石。近年來，監(jiān)管層持續(xù)加強上市公司監(jiān)管，促進(jìn)上市公司完善治理結(jié)構(gòu)，大幅優(yōu)化并購重組制度，推動上市公司高質(zhì)量發(fā)展。2018年，在內(nèi)外部環(huán)境明顯趨緊的背景下，上市公司經(jīng)營業(yè)績總體平穩(wěn)，優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)延續(xù)良好發(fā)展勢頭。上市公司研發(fā)投入保持20%以上的高增速，現(xiàn)金分紅金額1.15萬億元，連續(xù)4年現(xiàn)金分紅率穩(wěn)定在30%以上。下一步，要從增量和存量兩個角度，進(jìn)一步把好上市公司入口關(guān)和出口關(guān)，完善再融資和并購重組制度，探索分拆上市，加大退市力度，促進(jìn)市場化優(yōu)勝劣汰。

　　三是推動中長期資金加快入市，引入源頭活水。我國股市投資者以自然人為主體，數(shù)量占比超過99%，交易占比超過80%。長期機構(gòu)投資者發(fā)展滯后，2018年末，我國社保、保險持股市值合計占比僅5%，美國僅補充養(yǎng)老金持股市值占比就達(dá)16%。境外投資者持股占比不足3%，而全球主要股市大多在20%以上。目前，市場估值處于偏低水平，滬深300指數(shù)市盈率僅11.8倍，低于國際主要股指估值水平，對長期資金的吸引力開始顯現(xiàn)。年初以來外資累計凈流入超1000億元，隨著A股納入更多國際指數(shù)系列以及納入因子不斷提升，外資凈流入態(tài)勢將進(jìn)一步持續(xù)。同時，各方對于社保、保險、養(yǎng)老金等中長期資金加快入市的共識逐步形成，積極推動打通機構(gòu)投資者的入市瓶頸。比如，推動個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險試點轉(zhuǎn)常規(guī)，促進(jìn)養(yǎng)老保險第三支柱與資本市場良性互動。又如，研究提高社保、保險資金的投資權(quán)益類資產(chǎn)的比例上限，等等。這些舉措都將為資本市場帶來源源不斷的中長期資金，促進(jìn)市場穩(wěn)健運行，有效發(fā)揮市場功能。

　　四是依法加強監(jiān)管，切實保護(hù)投資者合法權(quán)益。我國股市有1.4億投資者，其中95%以上都是持股市值在50萬元以下的中小投資者，這在全世界都獨一無二。資本市場投資者保護(hù)事關(guān)上億家庭、數(shù)億人的切身利益。近年來，監(jiān)管層切實履行監(jiān)管職責(zé)，加大稽查執(zhí)法力度，堅決打擊內(nèi)幕交易、操縱市場、老鼠倉等違法行為，維護(hù)市場秩序，凈化市場生態(tài)。2018年全年，共作出310件行政處罰決定，罰沒款金額106億元，同比增長42%。下一步，要充分依托大數(shù)據(jù)、人工智能等現(xiàn)代科技手段，提升監(jiān)管的精準(zhǔn)性和有效性。加強和改進(jìn)上市公司持續(xù)監(jiān)管，促使上市公司及大股東講真話、做真賬，給投資者呈現(xiàn)一個更真實的上市公司。大幅提升違法違規(guī)成本，增強市場震懾。完善持股行權(quán)制度，健全多元糾紛化解機制和投資者賠償救濟機制，更好更有效保護(hù)中小投資者合法權(quán)益。

　　分析人士指出，經(jīng)過近30年的快速發(fā)展，中國資本市場的體量已經(jīng)位居世界前列，但是總體仍不成熟，制度建設(shè)與成熟市場相比還有一定差距。通過改革激發(fā)發(fā)展動力，健全市場功能，有著巨大的潛力和空間。今年以來股票市場觸底回升，也反映了投資者對市場改革開放的認(rèn)可和期待。隨著各項政策措施逐步落實落地，有充分理由看好資本市場的未來發(fā)展，資本市場的明天一定會更好。

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