澎湃新聞記者 葛佳 來源：澎湃新聞

　　5月23日，“黑周四”魔咒再現(xiàn)，滬深兩市再度下挫，個股板塊普跌，投資者參與度接近冰點。A股的持續(xù)震蕩何時才會完結(jié)？

　　有多位市場分析人士都提到了對于上證綜指前期跳空缺口2838點的關(guān)注，認為該點位附近的承接力度會決定未來走勢。不過，分析人士也提醒投資者，中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已實際破位，需要耐心蟄伏等待交易機會。

　　　　多空決戰(zhàn)2月25日跳空缺口2838點一線

　　“午后香港市場跌幅擴大成為拖累A股下行因素之一，另外近期連續(xù)上漲品種也開始出現(xiàn)獲利了結(jié)拋壓，還有外圍市場利空因素擾動，增加了市場調(diào)整力度?！币晃凰侥蓟鸾?jīng)理表示，滬指周三10日線失守其實對市場信心打擊不小，短線反彈預(yù)期落空使得周四低開低走，雖然還在震蕩箱體中運行，但開始向弱勢發(fā)展，后面先關(guān)注2838點附近是否還有支撐。

　　為什么關(guān)注2838點這個點位？上述人士表示，主要是指數(shù)兩次在此點位探底回升，這附近可能還會有資金去承接，若能在2838點附近再度回升收出長下影，則后市可能還會有再攻10日線的動作出現(xiàn)；若是該點位被跌破則后面大概率就會去回補2804點缺口。

　　益盟操盤手首席講師俞涌表示，市場已經(jīng)連續(xù)調(diào)整了13個交易日，夾縫中生存，演繹雞肋行情。市場再次逼近2839點位置，滬指現(xiàn)在在該位置是有效抗壓，而中小板指數(shù)實則已經(jīng)破位。

　　“震蕩磨人心，真的破位下跌，觸發(fā)恐慌盤拋售，才有見底的可能?！?俞涌指出，從5月23日走勢上來看，市場的問題在于盤中雖有證券期貨、煤炭等人氣板塊的拉升，想推動指數(shù)上行，可惜并未影響到真正大資金的決定。

　　上海證券研究所首席市場分析師蔡鈞毅也觀察到，自5月以來，兩度靠近2月25日缺口位置，但多頭堡壘的有效性依然顯而易見，阻擊戰(zhàn)雖有些吃力和被動，但整體依然呈現(xiàn)抵抗性防御特點。

　　“讓子彈飛一會兒依然是我們對于外部壓力的觀點和態(tài)度，但博弈進程中，全面失控概率不大。”蔡鈞毅表示，從外部壓力看，階段性保持緊張博弈氛圍未有改觀，中期角度看區(qū)間波動態(tài)勢將持續(xù)維持，短期市場呈現(xiàn)抵抗性震蕩概率較大。

　　蔡鈞毅表示，短期在區(qū)間在兩個缺口之間更偏重于防御情結(jié)。從結(jié)構(gòu)演化觀察，在下方缺口的抵抗中，中小創(chuàng)的各綜合和成分指數(shù)已經(jīng)封閉缺口，50、100、300、500、1000指數(shù)的缺口仍未封閉，從結(jié)構(gòu)上可以看出，整體結(jié)構(gòu)強度依然是偏優(yōu)質(zhì)品種強于中小型公司，同時也可能預(yù)示中周期下，未來各指數(shù)下方缺口首先面臨更大的壓力，當(dāng)然在政策工具箱的對沖預(yù)期下，下缺口之支撐也將較為頑強。所以一方面需要耐心蟄伏等待，另一方面在標(biāo)的池選擇上，戰(zhàn)略上依然向各行業(yè)優(yōu)質(zhì)的深藍和淺藍品種集結(jié)。

　　　　地量或?qū)⒊蔀榈貎r的標(biāo)志

　　截至5月23日，上證綜指收報2852.52點，盤中低見2846.96點，進一步縮小與2838點的距離，如果多方最終失守2838點，市場的下一個目標(biāo)位又會在何方呢？

　　【興業(yè)證券(601377)、股吧】投資顧問嚴曉鷗表示，短期行情看，所有人都在關(guān)注下方2840點附近缺口的承接力度，一旦跌破或許會出現(xiàn)期貨市場中重要支撐位不濟引發(fā)的交易性拋盤而走出難看的形態(tài)，向下動能確實會爆發(fā)。不過從技術(shù)角度看，雖然市場缺乏強勢的表現(xiàn)，但悲觀情境下的調(diào)整目前也就看到2734點一線，收益風(fēng)險比相較于前期沒有進一步惡化。

　　嚴曉鷗指出，整個二季度行情糾結(jié)是主基調(diào)，畢竟2018年制約行情的外圍因素再度發(fā)酵，因此普漲行情中切忌追漲買入，大跌中也不應(yīng)恐慌殺跌。在橫盤一段時間后，兩市漲跌家數(shù)比及漲停標(biāo)的趨勢線再度向下，盤面表現(xiàn)趨弱，但投資者普遍倉位不重，短線如果出現(xiàn)快速風(fēng)險釋放存在交易性機會，建議關(guān)注基建和國企改革主題，而中長期看仍要以上市公司的基本面質(zhì)地為首要考慮，畢竟不論是退市力度還是對于違規(guī)的懲罰執(zhí)行都在日趨嚴厲，且險資的邊際買盤作用也有望進一步提升。

　　“即使向下補缺，也不必過分悲觀，因為補缺后將出現(xiàn)120分鐘和日線級別底背離，可能引發(fā)力度比較大的技術(shù)性反彈。”上述私募基金經(jīng)理建議，目前既不適合做多也不適合做空，短線應(yīng)該控制倉位，近期連續(xù)大漲的強勢品種不建議再追高，手上要留一部分資金以待盤中急跌時低吸用，盡量滾動操作。中線方面由于波段趨勢還沒好轉(zhuǎn)跡象，建議繼續(xù)持幣觀望。長線方面對于跌出價值估值水平較低的品種可戰(zhàn)略性低吸布局，品種上，可關(guān)注調(diào)整充分的金融股，尤其是周四比較抗跌的券商、銀行。

　　蔡鈞毅則特別提到了地量地價這一概念，在他看來，兩市已經(jīng)步入以5000億元日均成交為基準(zhǔn)的能量值，后期預(yù)計最終形成調(diào)整完畢的成交能量區(qū)間將可能位于3000億元-4000億元之間，這個區(qū)間量將可能經(jīng)過反復(fù)拉鋸之后最終達到，并形成新的以時間換空間的新階段底部。

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