【國泰君安(601211)、股吧】：市場短期維持橫盤震蕩

　　□本報記者 陳健

　　6月5日，以“決勝，2019！”為主題的國泰君安中期投資策略報告會在上海舉行。對于未來A股市場的看法，國泰君安證券研究所所長黃燕銘指出，橫盤震蕩還要延續(xù)，目前橫盤震蕩已經走了兩波，這一輪一共要有五波，震蕩時間大概要在兩三個月左右。具體點位看，2700點不太會突破，基本上能夠守住，上證綜指有望徘徊在2800-3000點之間。投資上建議以配置策略為主，主要方向在消費和科技類股票。

　　　　對后市不悲觀

　　黃燕銘表示：“去年A股上證綜指在2440點、2500點的位置，是由于投資者極度恐慌狀態(tài)下砸出來的。但今天來看，幾乎所有機構和個人投資者，都處于離場心有不甘；大規(guī)模進入，心里也不愿意的狀態(tài)，整體看，情緒跟去年是不太一樣的?！?/p>

　　在黃燕銘看來，考慮到市場的諸多因素，上證綜指在2700點之上，基本是能夠穩(wěn)的住的，或者說基本上A股市場的運行區(qū)間就在2800點-3000點之間。接下來，整體上還是建議以配置型思維去做投資。

　　“我們對未來三個月到六個月以后的A股市場，比較看好，并不悲觀。現(xiàn)在這個位置上，建議投資者做適度配置，對后市還是抱有期待的?！秉S燕銘表示。

　　　　A股已進入戰(zhàn)略配置時點

　　就我國下半年宏觀經濟形勢，國泰君安證券研究所全球首席經濟學家花長春表示，從年內節(jié)奏上看，第二、三季度經濟有下行壓力。不過，中國經濟仍將保持較好韌性。預計四季度對沖政策或使得經濟企穩(wěn)。

　　對于下半年A股投資策略，國泰君安證券研究所全球首席策略分析師李少君表示，當前A股估值具有相對吸引力，從盈利周期和風險溢價周期兩個角度來看，風險溢價周期已過高點，盈利周期已過低點，今年有望進入上修趨勢中，當前A股已經進入絕好的戰(zhàn)略配置時點。

　　近期北上資金出現(xiàn)較大規(guī)模流出，對此，李少君看來，相信短期不確定性因素不影響A股進入戰(zhàn)略配置絕佳時點的判斷，也相信外資流入新興市場、流入A股的大趨勢短期之內不會逆轉，隨著短期不確定性因素的落地，A股重新進入上行趨勢，外資流入預計將會加速。

　　投資策略方面，李少君推薦兩條主線：首先，優(yōu)選進攻風格。風格向消費和成長輪動過程之中，消費看好盈利-估值性價比高的家電/食品飲料、中觀景氣度高的豬、雞、白糖，成長看好政策扶持、自主可控的通信、計算機。其次，兼顧穩(wěn)健防御?？春玫凸乐怠⒎€(wěn)盈利的銀行、保險。此外，主題層面，推薦政策方向確定、節(jié)奏上有可能超預期的燃料電池、車聯(lián)網和國企改革。