原標(biāo)題 由點(diǎn)及面 科技股行情升級(jí)

　　□本報(bào)記者 牛仲逸

　　29日，上證指數(shù)縮量調(diào)整，下跌0.12%，報(bào)收2941.01點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲0.30%。盤(pán)面上，25只科創(chuàng)板個(gè)股全線(xiàn)上漲，科技板塊繼續(xù)保持活躍態(tài)勢(shì)。

　　分析人士指出，科創(chuàng)板保持平穩(wěn)運(yùn)行，在其比價(jià)效應(yīng)下，科技板塊的投資機(jī)會(huì)正從點(diǎn)向面擴(kuò)散。在大消費(fèi)上漲乏力之際，科技板塊有望成為三季度行情的重要推動(dòng)力。

　　科技股行情持續(xù)

　　周一滬深兩市各股指基本平開(kāi)，早盤(pán)在芯片等科技板塊帶動(dòng)下，三大股指小幅走高。之后，隨著農(nóng)業(yè)股集體下挫，三大股指也翻綠下行。臨近午盤(pán)結(jié)束，指數(shù)有所回升，其中創(chuàng)業(yè)板指數(shù)翻紅，滬指跌幅收窄。午后，三大股指呈現(xiàn)弱勢(shì)盤(pán)整格局，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)于滬指，但成交額仍處近期低位。

　　科創(chuàng)板方面，25只個(gè)股全線(xiàn)上漲。其中，沃爾德漲停，瀚川智能、鉑力特、航天宏圖等多只個(gè)股漲幅超10%，中國(guó)通號(hào)漲幅最小，為2.7%。成交金額方面，中國(guó)通號(hào)依然是成交金額最大個(gè)股，達(dá)到20.4億元，此外，嘉元科技、航天宏圖、瀾起科技、【樂(lè)鑫科技(688018)、股吧】等個(gè)股成交金額超10億元，沃爾德成交金額最小，為4.63億元。

　　本周首批科創(chuàng)板股票實(shí)施20%漲跌幅限制，后市如何演繹，成為市場(chǎng)關(guān)心話(huà)題。中銀國(guó)際證券指出，科創(chuàng)板首周表現(xiàn)顯示資金博弈明顯，后期或進(jìn)入估值消化階段。由于首周無(wú)漲跌幅限制臨停制度安排，出現(xiàn)換手率和交易額較高現(xiàn)象，資金博弈屬性明顯。建議把握中報(bào)行情，關(guān)注基本面持續(xù)向好或者出現(xiàn)拐點(diǎn)的成長(zhǎng)性?xún)?yōu)質(zhì)公司。

　　科創(chuàng)板趨勢(shì)上漲，繼續(xù)帶動(dòng)科技板塊走強(qiáng)。從近5日漲跌幅看，電子元器件、通信、計(jì)算機(jī)等科技板塊累計(jì)漲幅居前。

　　對(duì)此，【中信建投(601066)、股吧】策略分析師張玉龍表示，從7月23日開(kāi)始，市場(chǎng)緩慢上漲，風(fēng)格切換明顯，電子、計(jì)算機(jī)、通信等成長(zhǎng)板塊將引領(lǐng)上行。

　　財(cái)富證券策略分析師羅琨表示，目前白馬藍(lán)籌存在估值溢價(jià)，在創(chuàng)業(yè)板盈利持續(xù)邊際改善、流動(dòng)性充裕，以及估值的蹺蹺板效應(yīng)和科創(chuàng)板的估值映射效應(yīng)下，科技成長(zhǎng)板塊將階段性占優(yōu)。但由于目前企業(yè)盈利增長(zhǎng)存在一定壓力，預(yù)計(jì)中報(bào)企業(yè)盈利將繼續(xù)分化，因此市場(chǎng)風(fēng)格從藍(lán)籌向成長(zhǎng)轉(zhuǎn)變的過(guò)程不會(huì)一蹴而就，仍然需要等待政策、企業(yè)盈利、經(jīng)濟(jì)周期觸底等各方面的共振。

　　積極因素匯聚

　　周一市場(chǎng)總體維持震蕩走勢(shì)，從日線(xiàn)級(jí)別來(lái)看，雖然上證指數(shù)向上沖擊20日均線(xiàn)遇阻回落，但5日均線(xiàn)繼續(xù)向上延伸，同時(shí)下方多條均線(xiàn)形成合力支撐。但兩市成交金額再度萎縮，顯示出一定的觀望情緒。

　　不過(guò)近期機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)逐漸偏向樂(lè)觀。長(zhǎng)城證券策略分析師汪毅表示，影響市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的博弈因素近期出現(xiàn)了一些積極變化。中報(bào)業(yè)績(jī)方面，科技相關(guān)行業(yè)的業(yè)績(jī)預(yù)告好于預(yù)期，但是整體盈利底部出清時(shí)刻尚未到來(lái)。流動(dòng)性方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨一定下行壓力，流動(dòng)性寬松預(yù)期升溫將對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成有效支撐。

　　整體來(lái)看，汪毅認(rèn)為，年初估值快速回升之后，盈利修復(fù)尚未跟上，下半年面臨政策面發(fā)力和基本面壓力的再平衡，企業(yè)盈利走勢(shì)仍將是決定市場(chǎng)的關(guān)鍵要素?？苿?chuàng)板平穩(wěn)運(yùn)行，資本市場(chǎng)制度改革仍將持續(xù)深化，改革預(yù)期升溫有望成為重要催化因素。

　　華鑫證券策略分析師湯峰表示，中報(bào)很大可能存在預(yù)期差的修正。近段時(shí)間市場(chǎng)走勢(shì)其實(shí)已經(jīng)在反映預(yù)期下滑的中報(bào)業(yè)績(jī)，所以某種程度市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)部分包含有了業(yè)績(jī)下滑的利空。同時(shí)中長(zhǎng)期來(lái)看，三大指數(shù)均已具備了發(fā)動(dòng)新的一輪行情基礎(chǔ)，投資者做多情緒也有所修復(fù)，風(fēng)險(xiǎn)偏好提升明顯，同時(shí)在外部事件緩和以及全球流動(dòng)性預(yù)期寬松的背景下，指數(shù)有望先走出類(lèi)似于6月的小趨勢(shì)行情，因此，短期指數(shù)即使出現(xiàn)調(diào)整也應(yīng)該擇機(jī)“上車(chē)”。

　　東方證券首席策略分析師薛俊表示，當(dāng)前海外投資者仍低配中國(guó)股市，未來(lái)海外長(zhǎng)期投資者的入市仍將持續(xù)推進(jìn)。中國(guó)資產(chǎn)價(jià)值有系統(tǒng)性的提升機(jī)會(huì)，A股慢?？善?。

　　對(duì)于下半年A股市場(chǎng)，薛俊認(rèn)為，市場(chǎng)拐點(diǎn)已至，看好下半年A股，滬指有望升至3500點(diǎn)以上。他認(rèn)為，市場(chǎng)流動(dòng)性有所改善，長(zhǎng)短期資金都在進(jìn)場(chǎng)，內(nèi)外因素將帶動(dòng)A股中期上漲。

　　關(guān)注三主線(xiàn)

　　科技股行情持續(xù)演繹，有觀點(diǎn)認(rèn)為，盡管指數(shù)仍處于區(qū)間震蕩格局，但在科技股帶動(dòng)下，市場(chǎng)局部賺錢(qián)效應(yīng)顯著，市場(chǎng)全面回暖可期。在此背景下，投資者該如何操作？

　　汪毅表示，建議關(guān)注三主線(xiàn)。首先，受益流動(dòng)性寬松預(yù)期及創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，“科技創(chuàng)新”主線(xiàn)有望階段性占優(yōu)，重點(diǎn)關(guān)注通信（5G）、電子（半導(dǎo)體）、計(jì)算機(jī)（安全可控、醫(yī)療信息化）、國(guó)防軍工等細(xì)分方向；其次，盡管消費(fèi)板塊近期有所調(diào)整，長(zhǎng)線(xiàn)資金仍有對(duì)消費(fèi)的配置需求，建議關(guān)注消費(fèi)龍頭的長(zhǎng)期配置價(jià)值（食品飲料、家電、醫(yī)藥），以及自身景氣回暖或可能出現(xiàn)景氣拐點(diǎn)的行業(yè)（農(nóng)林牧漁、汽車(chē)、航空）；最后，短期建議關(guān)注中報(bào)超預(yù)期的細(xì)分行業(yè)和個(gè)股。

　　羅琨表示，從基金持倉(cāng)角度來(lái)看已經(jīng)開(kāi)始逐步加倉(cāng)成長(zhǎng)股，而高倉(cāng)位、高估值的消費(fèi)藍(lán)籌被限制了加倉(cāng)空間，隨著第三季度宏觀經(jīng)濟(jì)加速見(jiàn)底，成長(zhǎng)板塊在下半年或更易獲得超額收益，市場(chǎng)風(fēng)格將更趨于均衡。配置建議上，當(dāng)前正值中報(bào)披露季節(jié)，結(jié)合科創(chuàng)板的開(kāi)市交易帶動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，建議適當(dāng)加大對(duì)具備自主可控屬性的成長(zhǎng)板塊的配置（5G通信、半導(dǎo)體、國(guó)產(chǎn)軟件、高端裝備），海外配置資金青睞的中國(guó)核心資產(chǎn)（食品飲料、零售、大金融），以及受益于科創(chuàng)板的頭部券商標(biāo)的。

　　銀河證券表示，雖然指數(shù)性投資機(jī)會(huì)不大，但存在個(gè)股結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會(huì)。行業(yè)配置上，短期內(nèi)受中報(bào)集中披露影響，建議更多關(guān)注穩(wěn)定性?xún)r(jià)值股、各行業(yè)龍頭企業(yè)，因其在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下具備攻守兼?zhèn)涞奶匦?，但需注意基金重倉(cāng)股的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。此外，建議關(guān)注價(jià)值投資，優(yōu)化中長(zhǎng)期配置結(jié)構(gòu)，逢低吸入優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)型企業(yè)。市場(chǎng)中的不確定性因素在逐漸改善，但進(jìn)一步好轉(zhuǎn)仍需等待，需注意短期快速上漲后的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。