原創(chuàng)： 程竹

　　8月15日，中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會執(zhí)行副會長兼秘書長曹德云在銀保監(jiān)會舉行的銀行業(yè)保險業(yè)例行新聞發(fā)布會上表示，從目前的情況看，險資整體投資收益保持基本穩(wěn)定。今年上半年，保險資金累計實現(xiàn)投資收益4715億元，年化財務(wù)投資收益率5.56%，比去年同期提高了0.8個百分點。

　　分析人士指出，上半年險資的投資回報率較高，主要和上半年A股市場反彈有關(guān)。下半年結(jié)構(gòu)性機會仍在，預(yù)計主要集中在大消費板塊估值合理的品種、大金融板塊估值低廉的品種、科技創(chuàng)新板塊5G、消費電子、新能源等成長與估值匹配的品種中。

　　注重個股挖掘

　　曹德云表示，截至今年6月末，保險資金通過直接股票投資和通過基金等產(chǎn)品間接股票投資的合計余額為2萬億元，占保險資金運用余額近12%。

　　“這僅僅是在二級市場上的投資，如果再加上股票投資中按權(quán)益法計價的部分，合計規(guī)模2.5萬億左右。據(jù)統(tǒng)計，目前保險資金投資股票總規(guī)模約占A股市值的3.1%，是資本市場上僅次于公募基金的第二大機構(gòu)投資者?！辈艿略票硎尽?/p>

　　曹德云認為，在二級市場投資的行業(yè)和領(lǐng)域，包括金融、消費、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、先進制造業(yè)、新技術(shù)、新能源、基礎(chǔ)設(shè)施、不動產(chǎn)等，都關(guān)系到國計民生最基本的需要。同時，在投資方式上也體現(xiàn)多元化，比如在主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板等板塊都有參與。在不同的市場板塊中發(fā)揮了保險資金支持實體經(jīng)濟、支持技術(shù)創(chuàng)新的作用。

　?。↖D：xhszzb）記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在已披露半年報上市公司的前十大流通股東中，二季度險資重倉標的的行業(yè)分布以房地產(chǎn)最多，另外在食品飲料、化工、醫(yī)藥等行業(yè)也有所布局。

　　川財證券分析師楊歐雯表示，下半年預(yù)計股票市場仍將以區(qū)間震蕩為主，保險資金布局或呈兩方面特征：

　　一是投資比例不會有很大變化，保險資金在權(quán)益類市場的布局可能因為整體資金規(guī)模的增長而有所增加，但配置比例仍將保持平穩(wěn)；

　　二是資金的行業(yè)分布可能進一步分化，主要原因是基于下半年機構(gòu)投資主線大概率將以企業(yè)盈利為脈絡(luò)，相比于行業(yè)公司的自上而下的布局策略，可能會向個股傾斜，重點關(guān)注公司業(yè)績，整體反映為行業(yè)分布更加分散。

　　　　舉牌優(yōu)質(zhì)企業(yè)

　　今年以來，【中國人壽(601628)、股吧】、平安人壽兩家上市龍頭險企合計舉牌6家上市公司。

　　對此，曹德云回答（ID：xhszzb）記者提問時表示，此輪大型險企密集舉牌應(yīng)該與新會計準則有關(guān)。新會計準則下，險企舉牌納入長期股權(quán)投資，可以采用權(quán)益法核算，持有期間的股息分紅計入投資收益，股票市值的波動會計入所有者權(quán)益影響凈資產(chǎn)，不影響當期的利潤表現(xiàn)。

　　“采用權(quán)益法核算，與市場價格公允價值變化就沒有關(guān)系了，這樣可以保持兩穩(wěn)定，一是投資配置的穩(wěn)定，二是投資收益的穩(wěn)定。”曹德云稱。

　　楊歐雯認為，下半年不排除大型險企繼續(xù)舉牌的可能性。此輪舉牌對象主要為業(yè)績穩(wěn)定、價格波動相對較弱、分紅比例較高的公司，顯示此輪舉牌相較前些年更加理智，并非以短期持有和迅速牟利為主要目的，而是看好標的公司的長期價值投資。

　　【國金證券(600109)、股吧】首席策略分析師李立峰認為，近兩年監(jiān)管層對保險資金運用的監(jiān)管重點，由規(guī)范險資舉牌轉(zhuǎn)向引導(dǎo)險資加大對權(quán)益類資產(chǎn)投資。與發(fā)達國家保險資金的資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)相比，我國保險對股票類資產(chǎn)的投資比重仍處在相對較低的水平，預(yù)計未來險資的股權(quán)投資還有很大的上升空間。