外資即將進場掃貨！就在明天，A股尾盤能否再現(xiàn)脈沖行情？

　　明天收盤后，MSCI第二步擴容將正式生效，中國大盤A股納入因子由10%提升至15%。

　　值得注意的是，按照以往的經(jīng)驗，北向資金往往在指數(shù)調(diào)整生效當日尾盤大舉掃貨，形成脈沖行情。

　　周二，這神奇的一幕還會重現(xiàn)嗎？

　　北向資金曾尾盤入場

　　5月28日，MSCI第一次擴容A股落地，A股納入比例從5%提升至10%。

　　當日收盤前的最后幾分鐘，北向資金大舉掃貨，凈買入額一度超過110億元，帶動A股尾盤扭頭向上，三大股指齊齊收漲。

　　　　不僅僅是MSCI，在富時羅素正式納入A股時，類似的一幕再次上演。

　　6月21日收盤后，富時羅素首次納入A股正式生效，北向資金尾盤再現(xiàn)異動。當日早盤，北向資金一直以“不緊不慢”的態(tài)勢勻速流入。但下午14時過后，凈流入金額開始緩慢抬升，直至尾盤集合競價迎來了高潮。

　　　　外資在收盤集合競價階段大幅搶籌的原因很簡單：追蹤指數(shù)的被動資金往往在生效日前一次性完成調(diào)倉，才能最大限度地保證跟隨相關(guān)指數(shù)。

　　MSCI亞太區(qū)執(zhí)行董事兼中國研究主管魏震表示，指數(shù)調(diào)倉的時候，大部分配置需求一般是在尾盤發(fā)生的，這是國際通用的一種制度。原因在于指數(shù)設(shè)計時是以尾盤價進行，同時被動交易資金、交易誤差等計算都是以尾盤價為準，所以必須在尾盤交易。

　　魏震進一步指出，目前國際上尾盤流動性已經(jīng)形成比較良好的生態(tài)系統(tǒng)，成熟市場的尾盤交易占交易量比重可能超過10%甚至20%。同時，A股尾盤生態(tài)系統(tǒng)的建立還亟需監(jiān)管文件和指引的出臺，避免價格操縱導致尾盤出現(xiàn)波動。

　　外資機構(gòu)加碼中國資產(chǎn)

　　8月26日，受短期避險情緒影響，北向資金合計凈流出30.34億元，但自上周開始，北向資金出現(xiàn)大幅回流跡象，一周凈流入逾百億元。

　　截至26日，北向資金年內(nèi)凈流入額重回千億元的水平上方。

　　市場觀點認為，北向資金近期的回流或與MSCI第二次擴容落地有關(guān)。

　　摩根資產(chǎn)管理近日在研報中表示，要及早進行投資，而不是等待股指隨著時間的推移而上漲。被動持有指數(shù)的投資者所做的只是等待，這可能意味著他們只能在中國經(jīng)濟增長最快的領(lǐng)域獲得有限的回報。

　　在未來10年，隨著A股在新興市場指數(shù)中的權(quán)重逐漸向50%靠近，僅盯著新興市場設(shè)立投資組合變得不再有說服力。

　　瑞銀證券在報告中指出，MSCI中國指數(shù)距離過去三年來的低谷（2019年1月觸及）只有6%，表明估值具有較高吸引力。瑞銀證券偏好做空波動率的收益增強策略，看好電子商務(wù)、必需消費品及保險板塊，認為上述行業(yè)的盈利可能出現(xiàn)驚喜。

　　值得一提的是，不少外資機構(gòu)也在用行動加碼中國資產(chǎn)。

　　根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會備案信息，8月21日，全球頭號資管巨頭貝萊德在協(xié)會備案新私募基金“貝萊德中國A股機遇私募證券投資基金2期”，這是貝萊德時隔半年多再度備案的第三只境內(nèi)私募基金。

　　同一天，意大利資管機構(gòu)安中投資以及在中國香港市場上市的資管機構(gòu)惠理集團也各自備案了新的私募基金產(chǎn)品。