揭開A股韌性的秘密！不懼利空的這兩個(gè)板塊可以跟嗎？

　　來源： N十財(cái)經(jīng)

　　原創(chuàng)： 每經(jīng)記者

　　上周末消息面不平靜，A股周一表現(xiàn)備受關(guān)注，受到外圍因素的影響，A股各大股指低開，其中上證指數(shù)低開1.6%，深成指低開近2%。不過開盤之后，A股呈現(xiàn)震蕩向上的趨勢(shì)。與上周五美股的表現(xiàn)來看，A股今日表現(xiàn)更為強(qiáng)勢(shì)。

　　對(duì)此有私募市場(chǎng)人士指出，外圍市場(chǎng)對(duì)A股市場(chǎng)的影響趨于弱化，外部環(huán)境再生波瀾，內(nèi)部政策有條不紊，目前A股整體估值處于低位，市場(chǎng)底線不會(huì)破。

　　A股表現(xiàn)盡顯韌性

　　受貿(mào)易摩擦升溫影響，8月26日，A股各大股指出現(xiàn)不同程度的低開。其中滬指低開1.6%，深成指低開近2%。不過開盤后，A股呈現(xiàn)震蕩向上的趨勢(shì)，滬指最終收盤下跌1.17%，滬深兩市只有3只個(gè)股跌停（不含ST股），40多只個(gè)股漲停。與上周五美股的表現(xiàn)來看，A股表現(xiàn)更為強(qiáng)勢(shì)。

　　【中信證券(600030)、股吧】研報(bào)顯示，A股市場(chǎng)底線不會(huì)破，意外沖擊帶來配置良機(jī)，受貿(mào)易摩擦升溫影響，市場(chǎng)情緒短期受壓制，但A股波動(dòng)有底線支撐，市場(chǎng)底不會(huì)破。從股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)防范的角度，最新測(cè)試顯示，滬指2800點(diǎn)依然是預(yù)警線，2700點(diǎn)~2800點(diǎn)是底線區(qū)間。

　　　　歐美央行9月降息寬松預(yù)期將越來越明確，打開國內(nèi)寬松空間，也將進(jìn)一步坐實(shí)全球流動(dòng)性拐點(diǎn)。中信證券判斷，人民幣本輪貶值壓力可控，而國內(nèi)貨幣和財(cái)政的逆周期對(duì)沖下，A股整體盈利增速下行有韌性，且在2020年依然有望保持個(gè)位數(shù)增長。意外沖擊帶來配置良機(jī)，關(guān)注流動(dòng)性寬松預(yù)期下低估值品種的配置價(jià)值。

　　私募排排網(wǎng)研究員劉有華告訴記者，相比以前每次貿(mào)易摩擦升級(jí)帶來的影響，今天A股的走勢(shì)好于市場(chǎng)預(yù)期。首先，這次貿(mào)易摩擦是中國從被動(dòng)轉(zhuǎn)為主動(dòng)，所以對(duì)A股的影響幅度較以往要低。其次，市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)貿(mào)易摩擦的各種可能走勢(shì)，已經(jīng)有了比較大的預(yù)期，外圍市場(chǎng)對(duì)A股的影響，邊際效應(yīng)在遞減。關(guān)鍵的是，決定股市走勢(shì)的最主要原因還是在于企業(yè)的盈利情況和宏觀經(jīng)濟(jì)的形勢(shì)。而從上半年的各種經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和上市公司的半年報(bào)數(shù)據(jù)來看，企業(yè)的盈利能力并沒有出現(xiàn)非常大的下滑，反而整體上依舊保持著較高的增速。

　　千億增量資金奔向A股

　　在外圍利空之下，而從上周末的國內(nèi)市場(chǎng)來看，可謂是利好頻頻。首先是證監(jiān)會(huì)8月23日就《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點(diǎn)若干規(guī)定》向社會(huì)公開征求意見?！胺植稹敝傅氖巧鲜泄緦⒉糠謽I(yè)務(wù)或資產(chǎn)，以其直接或間接控制子公司的形式，在境內(nèi)證券市場(chǎng)IPO或重組上市。

　　8月25日，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人召開會(huì)議，研討細(xì)化了資本市場(chǎng)改革總體方案，目前，資本市場(chǎng)深化改革方案已經(jīng)基本成型。A股市場(chǎng)將在一系列基礎(chǔ)制度改革、法治保障、上市公司質(zhì)量、長期資金入市等方面迎來系列利好。

　　今年以來，A股市場(chǎng)對(duì)外開放步伐不斷加大，外資也將成為A股的重要投資力量。8月24日，富時(shí)羅素宣布將A股納入因子從5%提升到15%，本次決定將于9月23日開盤前正式生效，預(yù)期將為A股帶來40億美元的增量資金。這次納入是富時(shí)羅素A股納入計(jì)劃第一階段第二批次的安排。根據(jù)此前的安排，富時(shí)羅素納入A股第一階段三個(gè)批次將在明年3月完成。這三個(gè)批次完成之后，富時(shí)羅素A股的納入因子將上升到25%。接下來的30天，MSCI、富時(shí)羅素、標(biāo)普道瓊斯三大指數(shù)巨頭相繼擴(kuò)容A股權(quán)重，有望為A股帶來千億元的增量資金。

　　緣何科技股和醫(yī)藥板塊逆勢(shì)上漲？

　　滬指今日低開后全天維持低位震蕩態(tài)勢(shì)，最終收盤下跌1.17%，收?qǐng)?bào)2863點(diǎn)。行業(yè)板塊多數(shù)收跌，黃金板塊逆勢(shì)走強(qiáng)。對(duì)此有私募人士表示，外部利空的反復(fù)已成為常態(tài)，引發(fā)外圍股市大跌的主要原因是外部利空的加劇，對(duì)A股的影響也越來越弱化，現(xiàn)在外部利空的反復(fù)性大家已有充分認(rèn)知。倉位布局上反而應(yīng)該逆向投資，偏向樂觀的時(shí)候考慮減倉，過度悲觀的時(shí)候反而應(yīng)該加倉。

　　而從盤面上來看，醫(yī)藥板塊表現(xiàn)活躍，對(duì)此萬霽資產(chǎn)董事長牛春寶指出，醫(yī)藥股大漲，主要與醫(yī)保目錄調(diào)整有關(guān)，部分企業(yè)的藥品被新調(diào)入2019年版醫(yī)保目錄，但鑒于集采后期仍有不確定性。

　　奶酪基金經(jīng)理羅艷芳指出，受益于新品納入和常規(guī)目錄的調(diào)整等政策，加上近期隨著中報(bào)業(yè)績的發(fā)布，多家醫(yī)藥公司凈利增長表現(xiàn)良好，短期信心有所恢復(fù)。此前在帶量采購、醫(yī)保控費(fèi)等政策因素下，市場(chǎng)對(duì)整個(gè)醫(yī)藥板塊觀望情緒較濃。長期來看很多醫(yī)藥公司目前估值還是相對(duì)合理，有長期配置的價(jià)值。在各子行業(yè)中，看好創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈和一些管線產(chǎn)品儲(chǔ)備良好的醫(yī)藥公司。

　　　　另外券商與二級(jí)市場(chǎng)聯(lián)系緊密，其自營的投資路徑也可供個(gè)人投資者參考，探尋潛在機(jī)會(huì)。上市公司中報(bào)也泄露了不少券商自營業(yè)務(wù)的身影，從行業(yè)板塊來看，科技股和醫(yī)藥股成為券商自營的標(biāo)配。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年二季度，多家券商對(duì)自營盤進(jìn)行了調(diào)倉換股，目前已披露的百余只券商重倉股中，有半數(shù)為二季度新進(jìn)。從行業(yè)分布看，醫(yī)藥制造和通信、電子等科技股都吸引了不少券商的資金。

　　　　港股最后一小時(shí)絕地反擊

　　從港股市場(chǎng)來看，8月26日，恒生指數(shù)以25322點(diǎn)開盤，在開盤后指數(shù)橫向運(yùn)行，到了上午10點(diǎn)15分后出現(xiàn)了小幅拉升，不過此后再次橫盤運(yùn)行。就在下午2點(diǎn)55分，恒生指數(shù)突然再次拉升，恒生指數(shù)也從25400點(diǎn)左右拉升至了收盤時(shí)的25680點(diǎn)，足足拉升了280點(diǎn)，結(jié)果全天下跌了1.91%。

　　　　從港股的行業(yè)板塊來看，只有貴金屬板塊上漲1.21%以外，其他行業(yè)板塊均出現(xiàn)下跌，其中港股原材料板塊下跌最多，達(dá)2.91%。

　　從個(gè)股上看，恒指成分股里僅四只個(gè)股上漲，分別是碧桂園、石藥集團(tuán)、中國生物制藥和太古股份公司A。而下跌最多的恒指成分股分別是萬洲國際、瑞聲科技和中國海洋石油。

　　記者注意到，雖然今日港股市場(chǎng)出現(xiàn)了較大的下跌，但是這沒有阻礙內(nèi)地資金南下的熱情。今日，內(nèi)地資金通過港股通渠道共計(jì)凈買入金額達(dá)到了48.9億港元。

　　對(duì)于港股市場(chǎng)長期投資的觀點(diǎn)，老虎證券就表示：“短期貿(mào)易摩擦升級(jí)導(dǎo)致港股市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，歐美衰退信號(hào)加強(qiáng)，也容易觸發(fā)外資流出；長期來看，港股無論是估值水平還是股息率，已回到2018年末的相似水平，上市公司回購以及南向資金的持續(xù)凈流入也起到托底作用，我們對(duì)長期核心資產(chǎn)的表現(xiàn)保持樂觀?！?/p>