8月27日收盤后，MSCI對A股的納入因子將從10%提高至15%。對此，瑞銀證券中國股票策略團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，這將為A 股市場帶來約45 億美元的被動資金凈流入，而主動資金流入的節(jié)奏將隨國內(nèi)和國際市場變化等宏觀事件影響而波動。

　　瑞銀認(rèn)為，如果中國進(jìn)一步開放和發(fā)展市場（例如允許在境內(nèi)外交易所推出股指期貨和其它衍生品），預(yù)期MSCI將開啟進(jìn)一步提升A股權(quán)重的市場意見征詢。

　　“未來隨著A 股在各類國際指數(shù)中權(quán)重的增加，其規(guī)模可能很快就能匹敵國內(nèi)公募基金。隨著時間推移，外資在A股的影響力會逐漸增強(qiáng)，這也將助力A股市場從‘散戶市’變?yōu)椤畽C(jī)構(gòu)市’?！比疸y認(rèn)為，A股與全球市場的逐步融合亦將有助于公司治理的改善及規(guī)章制度的進(jìn)一步統(tǒng)一。

　　行業(yè)方面，瑞銀認(rèn)為，長期來看，海外投資者一直偏好食品飲料和耐用消費(fèi)品等消費(fèi)類板塊。不過，海外投資者在中期也關(guān)注估值，其在今年二季度減持了估值處于歷史均值上方的食品飲料。個股方面，北上資金流向顯示境外投資者青睞市值大、流動性強(qiáng)的個股。這類股票特點(diǎn)為凈資產(chǎn)收益率高、股息收益率高且市盈率低。根據(jù)瑞銀觀察，海外投資者青睞競爭力強(qiáng)且具有獨(dú)特性的龍頭企業(yè)以及估值和盈利增速在全球范圍內(nèi)具有比較優(yōu)勢的公司。

　　對于近期市場存在的諸多不確定性，瑞銀建議超配A股盈利穩(wěn)健的消費(fèi)板塊。（湯翠玲）