周末A股“意念盤”已漲停！明天如何走？十大券商這樣說

　　牛仲逸

　　在央行“普遍+定向”降準(zhǔn)消息刺激下，“A股周一見”周末刷屏各大媒體，投資者“磨刀霍霍”，各大券商機(jī)構(gòu)也進(jìn)入了一致喊漲模式：“遠(yuǎn)景更明朗，牛市第二波上漲的條件更扎實”、“A股仍有向上動能，本輪上漲望沖擊年內(nèi)前高”、“降準(zhǔn)將從盈利和估值兩方面助力A股加速向上”……

　　不過，也有券商提醒，降準(zhǔn)在預(yù)期之內(nèi)，國內(nèi)外力量都走出了“提前量”，不宜過分解讀。

　　　　券商周末熱情高

　　從2440點到3288點，再到8月6日滬指單針探底確立本輪升勢，年內(nèi)A股正朝著牛市的路徑演繹。A股自身集聚的做多動能，疊加消息面助力，使得周末各大券商的策略報告“熱情似火”。

　　海通證券表示，牛市第二波上漲的兩大條件之一已明確。市場結(jié)束調(diào)整進(jìn)入牛市第二波上漲，需要基本面、政策面的共振，目前政策面已經(jīng)出現(xiàn)明顯變化，基本面很可能也正在趕底。

　　海通證券認(rèn)為，對比歷史牛市第二波上漲的政策面、基本面背景，上證指數(shù)2733點很可能已經(jīng)開始進(jìn)入牛市第二波上漲。對比2005年6月-2005年12月、2008年10月-2008年12牛市第一階段的調(diào)整，4月8日上證綜指3288點以來的調(diào)整時空已經(jīng)充分。

　　中信證券表示，A股仍有向上動能，本輪上漲有望沖擊年內(nèi)前高。國內(nèi)政策寬松預(yù)期已明確，未來幾周預(yù)計歐央行、美聯(lián)儲、中國人民銀行順次降息，全球?qū)捤筛用鞔_；外部事件和企業(yè)盈利拐點雖仍需確認(rèn)，但邊際有好轉(zhuǎn)。四大擔(dān)憂逐步明確，A股從突圍到起勢，仍有向上動能，本輪上漲上證綜指有望沖擊年內(nèi)前高。

　　新時代證券表示，降準(zhǔn)直擊空頭要害。全面降準(zhǔn)將會首先確認(rèn)兩個趨勢性利多——政策和流動性，只要有這兩個力量，新的上漲趨勢就可以確認(rèn)。隨著時間的延續(xù)，不排除出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)周期的變化，這一點可能需要些時間。如果確認(rèn)，那么牛市的級別可能會更高。

　　民生證券表示，降準(zhǔn)將從盈利和估值兩方面助力A股加速向上。盈利方面，一是能夠降低融資成本、緩解償債壓力；二是提振企業(yè)需求、支撐信貸增長。此前部分投資者對于A股盈利反彈持續(xù)性表示擔(dān)憂，此次降準(zhǔn)體現(xiàn)了政策逆周期調(diào)節(jié)的意圖和決心，能夠改善投資者對于盈利持續(xù)性的預(yù)期。

　　國盛證券表示，當(dāng)前市場仍處在“四期疊加”窗口，繼續(xù)積極把握做多窗口。四期疊加表現(xiàn)為：經(jīng)濟(jì)尚未大幅下行；政策寬松接連落地；海外風(fēng)險已有緩和，海外波動逐漸平復(fù)；三大指數(shù)（MSCI、富時羅素、標(biāo)普道指）同步納入，外資加速流入。

　　安信證券表示，秋季行情尚不急于兌現(xiàn)。前期提出未來行情動力將來自內(nèi)部政策，近期政策如期加碼，預(yù)計“寬貨幣+積極財政”的組合還會持續(xù)發(fā)力，秋季行情尚不急于兌現(xiàn)。但對于短期指數(shù)預(yù)期高度，也不宜過于激進(jìn)?？偟膩碚f，秋季行情還未到兌現(xiàn)撤退時，還可以積極尋找前期表現(xiàn)相對落后的一些優(yōu)質(zhì)公司的機(jī)會，但隨著行情漸入佳境，投資者后續(xù)應(yīng)該保持一個合理的收益預(yù)期，不宜過于躁動追漲。

　　不過，國泰君安表示，降準(zhǔn)在預(yù)期之內(nèi)，國內(nèi)外力量都走出了“提前量”，不宜過分解讀。市場對降準(zhǔn)本就有一定預(yù)期，近期股票市場表現(xiàn)就是預(yù)期體現(xiàn)的反映。因此，預(yù)期之內(nèi)的降準(zhǔn)，短期不宜過分解讀，市場動力還有賴于下一個超預(yù)期——專項債的提前量及時間節(jié)奏。

　　后市有望全面開花

　　這個周末，持倉者意念盤已然漲停，空倉者則懊惱不已，降準(zhǔn)后哪些行業(yè)最受益？哪些品種有望獲取超額收益？這些是現(xiàn)階段市場最關(guān)心問題。

　　光大證券表示，結(jié)構(gòu)上，根據(jù)歷史上降準(zhǔn)后優(yōu)勢行業(yè)統(tǒng)計，受益于流動性提升的非銀、科技表現(xiàn)較好，多數(shù)消費行業(yè)也屬于“政策松”階段的優(yōu)勢行業(yè)。

　　國金證券表示，寬貨幣將強(qiáng)化A股科技成長風(fēng)格。站在當(dāng)前時點，行業(yè)配置上，在傳統(tǒng)消費板塊股價逐現(xiàn)分化的同時，更看好“5G、半導(dǎo)體、計算機(jī)、光伏以及券商”板塊后續(xù)的表現(xiàn)。

　　民生證券表示，風(fēng)格方面，從相對估值水平、盈利彈性、監(jiān)管環(huán)境、科技景氣度等因素判斷，未來一段時間中小市值公司彈性更大。行業(yè)方面，繼續(xù)看好“科技股（電子、通信、計算機(jī)、軍工、游戲）+券商”組合，關(guān)注化工、有色、農(nóng)業(yè)板塊中的漲價品種。三季報過后接近年底，建議開始考慮保收益，部分轉(zhuǎn)向低估值滯漲板塊，例如建筑建材、地產(chǎn)、公用事業(yè)中的優(yōu)質(zhì)國企。

　　國盛證券表示，結(jié)構(gòu)上，各板塊均有機(jī)會，兼顧性價比把握擅長的方向，重點關(guān)注券商。以消費為代表的白馬龍頭受益外資確定性增配；成長板塊受益風(fēng)險偏好提升及基本面改善；金融周期則受益于流動性的放松。此外，重點關(guān)注受益風(fēng)險偏好提升、此前漲幅相對落后、業(yè)績同比改善、股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險緩釋的券商板塊。

　　聯(lián)訊證券表示，布局有望補(bǔ)漲的金融和周期。8月份以來，領(lǐng)漲的是以電子、計算機(jī)為代表的科技板塊，以及國防軍工板塊和有較好業(yè)績支撐的食品飲料、醫(yī)藥生物的消費板塊。表現(xiàn)相對落后的是金融與周期。也就是說，這一個多月的行情，分化還是較為嚴(yán)重，市場對近期政策的反應(yīng)還并不充分，甚至還有點滯后。未來行情的廣度會進(jìn)一步延伸，有望形成全面開花的局面。

　　新時代證券表示，建議投資者積極改變配置思路，在板塊配置上、個股的選擇上，可以適當(dāng)做得更激進(jìn)。建議重點關(guān)注科技和可選消費，可選消費將會逐步顯現(xiàn)出越來越多的機(jī)會，其中的政策敏感性板塊可能會更早開始博弈，基本面右側(cè)的信號可能比預(yù)期的略慢了一點，等待四季度。