來(lái)源：XYSTRATEGY

　　原標(biāo)題：興證策略王德倫：市場(chǎng)回調(diào)是加倉(cāng)良機(jī) 珍惜做多窗口

　　17日市場(chǎng)出現(xiàn)一定程度調(diào)整，上證綜指下跌1.74%、創(chuàng)業(yè)板跌2.12%。我們認(rèn)為17日市場(chǎng)調(diào)整主要有以下原因：1）市場(chǎng)預(yù)期MLF操作利率會(huì)下行，但今日公開(kāi)市場(chǎng)操作未如期兌現(xiàn)。2）中東沙特石油問(wèn)題，油價(jià)上行，疊加豬價(jià)上行，8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，“滯漲”情緒使得部分投資者擔(dān)憂抑制貨幣政策方向變化。

　　展望后市，短期擾動(dòng)，加倉(cāng)良機(jī)，“挺進(jìn)大別山”做多窗口值得珍惜。我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)降息周期、歐央行開(kāi)啟QE表明更多經(jīng)濟(jì)體進(jìn)入寬松行列。我國(guó)采取“普降+定向”的降準(zhǔn)方式也印證這一方向。對(duì)市場(chǎng)影響潛在的不確定性和變化在于進(jìn)一步寬松的節(jié)奏，節(jié)奏可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)短期有所擾動(dòng)，但對(duì)貨幣寬松大方向仍是確定性。建議投資者利用短期事件擾動(dòng)，市場(chǎng)回調(diào)，布局加倉(cāng)，珍惜“挺進(jìn)大別山”做多窗口。

　　配置層面：1）關(guān)注頭部金融（銀行，券商，保險(xiǎn)）、頭部地產(chǎn)公司；2）以新興成長(zhǎng)為代表的大創(chuàng)新方向，如TMT（自主可控、華為產(chǎn)業(yè)鏈、5G）、高端制造（新能源車、光伏風(fēng)電、軍工）。